ゴールドマン・サックスは今年の連邦準備制度の利下げ予測を75ベーシスポイントに引き下げました。

ChainCatcher メッセージ、高盛は報告を発表し、米連邦準備制度理事会の今年の利下げ予測を1セントから0.75セントに引き下げ、基本的なインフレ反発に関する報道が大幅に誇張されていると述べました。コア PCE インフレは昨年の9月から11月の年率上昇率が2.5%で、直近3ヶ月の2.3%をわずかに上回っていますが、年率2.8%の上昇率を下回っており、依然として持続的な回復の現象に合致しています。

報告書はまた、ダラス連邦準備銀行が修正した平均 PCE インフレの昨年9月から11月の年率 PCE インフレが2.4%、昨年11月は1.8%であると指摘しています。労働市場の引き締まりが2017年の水準に戻る中、賃金の成長率は3.9%に鈍化し、3.5%から4%の範囲にあります。今後数年間で生産性が1.5%から2%成長すれば、2%のインフレと一致することになります。

高盛はまた、アメリカが中国商品に対する平均関税率を20%引き上げ、欧州の自動車やメキシコの電気自動車に関税を課すと仮定しており、これにより来年のインフレが0.3%から0.4%増加すると予測しています。しかし、この影響は1年後には消失するはずであり、賃金やインフレ期待を通じて顕著な二次的影響が生じない限り、持続的な影響はありません。これは、他のG10経済圏で何度も見られる付加価値税の増加と比較可能であり、付加価値税の増加は通常、インフレや金融政策に持続的な影響を与えません。

さらに、2018年から2019年の貿易戦争は金融環境を引き締め、米連邦準備制度理事会の政策緩和を促すのに十分であり、関税による金融政策リスクは少なくとも二面的であると考えられています。（金十）