アーサー・ヘイズ：ステーブルコイン成功の鍵は流通チャネルにある

ChainCatcher のメッセージ、暗号通貨取引所 BitMEX の共同創設者 Arthur Hayes の最新の投稿が、ステーブルコイン市場の構造を深く分析しています。記事では、ステーブルコインの成功の鍵は流通チャネルにあり、現在は主に暗号取引所、ソーシャルメディアプラットフォーム、または従来の銀行を通じて実現されていると指摘しています。Tether は Bitfinex との協力と大中華圏での信頼の構築により、世界的に主導的なステーブルコインとなり、特にグローバルサウス市場で優位性を占めています。一方、Circle は Coinbase と協力して USDC を流通させていますが、市場シェアは依然として Tether に遅れを取っています。

Hayes は投資家に警告し、新規参入者は流通チャネルの閉鎖という厳しい課題に直面しており、Circle の IPO の成功に伴い、ステーブルコインバブルは引き続き膨張すると予測していますが、最終的にはある分離された「バカなお金」のプロジェクトで破裂するだろうと述べています。彼は、ステーブルコイン発行者の利益が豊富である（主に国債の収益から）にもかかわらず、投資家は特に伝統的な銀行と協力できると主張しながら実際の流通チャネルを持たないプロジェクトの過大評価リスクに警戒すべきだと強調しています。