sUSD 탈고정 시스템 SIP-420 메커니즘 변경으로 인한 것이며, 불량 채무 문제는 아닙니다

ChainCatcher 메시지에 따르면, Parsec 분석에 따르면 Synthetix 스테이블코인 sUSD의 최근 디페그는 불량 채무나 프로토콜 결함에서 비롯된 것이 아니라 SIP-420 메커니즘 조정의 부작용으로 나타났습니다. SIP-420은 공유 채무 풀 메커니즘을 도입하여 SNX 스테이커가 더 이상 개별적으로 sUSD를 발행하고 개인 채무를 부담하지 않도록 하며, 자금을 공공 풀에 위임하여 청산 없이 개인 채무가 없는 구조를 실현합니다. 그러나 sUSD 가격이 고정값에서 벗어날 때, 스테이커는 더 이상 낮은 가격으로 sUSD를 재구매하여 채무를 상환할 동기가 없어지며, 프로토콜의 기존 자기 조정 메커니즘이 무효화됩니다. 동시에 8천만 달러 이상의 SNX가 SIP-420 풀로 유입되었고, Infinex 활동이 포지션 증가를 촉진하여 sUSD 공급이 빠르게 확장되었지만, 시장에는 이에 상응하는 수요가 부족하여 고정 메커니즘이 더욱 압박을 받게 되었습니다.

현재 sUSD는 0.87달러로 하락했으며, 디페그 폭은 13%를 초과했습니다. Synthetix 팀은 Aave, Ethena와의 통합 및 Curve 인센티브 강화 등을 통해 sUSD 수요를 재건하고 있다고 밝혔습니다.