炼金术

Q4 财报几乎「无可挑剔」，但暂停回购、全力梭哈，奈飞走上了以现金流换取 IP 护城河的长期博弈。

企业通过金融工具将加密资产纳入资产负债表（如 MicroStrategy 持有比特币），获得市场高溢价。该模式正扩展至ETH、SOL等资产，吸引机构资金。但高溢价依赖加密市场增长，长期可持续性存疑。

NFT定价仿若围棋棋局，是看上去简单的复杂游戏，是一个由一连串决策构成的问题。我们可以用同行直觉判断范围，也可以用预言机算法预测未来。

AC概念又一潜力项目解析。

研究者认为，即使Uniswap流动性提供者（LP）在每一笔套利者交易中都经历亏损，但在某些情况下，由于波动性收获，他们仍然能比单纯持币的表现更好，在这种情况下，手续费设置应尽量接近于零，而不应为零，以尽可能多地进行再平衡。