Continue Capital 匹馬：大跌之後項目新老交替，多關注項目基本面

作者：Pima，ContinueCapital 聯創

注：本文僅代表該原文作者個人觀點，本文僅供學習交流並無投資建議。

每次大跌之後，都是新老交替鐵幕的落下，同時又是另一些項目「此間年少皆為華章」的開啟，我們要做的，就是認真再認真點對待投資，仔細甄選。

其實每次韻律是相同的，只是主角更換下：有的項目在 21 年 519 前就基本結束了牛市的征程，後續大量時間只是用來艱難回到前高附近，如 UNI 代表的 DeFi / DOGE / BNB / DOT / MATIC 等。

有的項目在 519 之後，依然猛如少年，走了長足的一波，是 519 前高的 5- 10X ，直到 21 年 12 月才見頂，比如 SOL / LUNA / SHIB / AXS / SAND 等
那此次大跌後個人視角來看，在觀察什麼呢？

1/ SOL 及其生態，沒什麼好多說的了，永遠叫不醒裝睡的人。

2/ SAGA 及其生態，模塊化 L1 ，自帶生態 Buff ，導入客群還是面臨挑戰，看臨界點何時到來。

3/ SUI 及其生態，技術毋庸置疑， MOVE 雙星及其它 L1 ，在導入客群上面臨嚴峻困難，長期 DAU 2- 5W ，跟 SOL / BNB 動不動 DAU 100 萬 相比差距越來越大，新事物新品牌在普通用戶吸引力上遠不及預期。

不要活在推特上，活在項目基本面上，有時候你覺得好熱好火，可能就是在你們群/在你們村比較有話題，一查鏈上數據，全球幾千人玩，過家家呢。

4/ Clob 訂單薄。 AMM 的使命已經完成，高擴容 L1 需要更好的適配性 DEX ，競爭也贼大， UNI 的 V5 好像也是訂單薄； Drift / Hyperliquid / RabbitX 等等哪個會走出來？雙代幣 Purr 有機會麼？

5/ SocialFi 會演變成什麼樣子？$ Friend / Fantasy / DistrictOne 會帶來怎樣的加密原生體驗？如何擴大規模和留存度是 SocialFi 需要進一步探討的。

6/ 新 AI 項目會有機會麼？什麼時候產生正向營收？$ NMT $DE AI $ NOS 我們看到了美股對 AI 公司業績的苛刻和挑剔，同時也會給予真業績極大的獎勵，幣圈 AI 也會有營收，問題是如何擴大規模及建立護城河。

7/ RWA 確實是 PMF 道路之一，挨打要立正，如何篩選我還沒搞太懂，需要群策群力 $ MKR $ RIO 。

8/ MEME 你以為你買的 MEME 一路上漲，其實是坎坷無比。你看到的只是結果，忽略了持有過程的折磨（磨人的 STAN / MONK / GIGA ）。最近比較有趣看到貓王爭霸過程中，社區貓代表 POPCAT / MICHI 和 VC 貓之間的爭執，目前看，純社區 MEME 完勝，反 VC 之風吹到了 MEME 上。