オプションの期限

Deribit の公式ツイートによると、明日 UTC 時間 08:00（北京時間 16:00）に、プラットフォーム上で約 21 億ドルの暗号通貨オプションが期限切れになるとのことです。その中で、BTC オプションの名目価値は約 16.3 億ドルで、プット/コール比率は 1.02に達し、先週のコール主導からプット主導に反転しました；ETH オプションの名目価値は約 4.45 億ドルで、プット/コール比率は 0.94であり、イーサリアムの未決済契約量 (OI) は週次で増加しています。Deribit は、全体的な市場の変動にもかかわらず、2 つの資産は現在最大痛点価格の下で取引されていると指摘しています。BTC の最大痛点は 71,000 ドル、ETH は 2,250 ドルです。

市場の情報によると、約1638億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションが今週の金曜日に期限を迎えます。その中で、19.9万枚のビットコインオプションが期限を迎え、名目価値は141.6億ドル、最大痛点価格は7.5万ドル、プット/コール比率は0.63です。同時に、名目価値22.2億ドルのイーサリアムオプションも期限を迎え、最大痛点価格は2300ドル、プット/コール比率は0.57です。

据 Greeks.live データによると、116,000枚のBTCオプションが今週の金曜日に期限を迎え、Put Call Ratioは0.76、最大痛点は75,000ドル、名目価値は79億ドルです。206,000枚のETHオプションが今週の金曜日に期限を迎え、Put Call Ratioは0.77、最大痛点は2,200ドル、名目価値は9.8億ドルです。Greeks.liveのアナリストAdamは、現在の暗号市場は依然として低迷しており、2月全体の相場は6万ドル上で弱含みの横ばいが続いていると述べています。明日には総ポジションの20%に相当するオプションが期限を迎え、合計で約90億ドルに達し、ビットコインのポジション比率は近年のピークに達しています。ここ数日の反発のおかげで、今週のビットコインとイーサリアムのインプライドボラティリティは上昇し、BTCの主要期限IVは47%、ETHの主要期限IVは65%となり、価格下落のトレンドは緩和されましたが、市場の信頼は依然として不足しています。取引面では、大口のコールオプションが絶対的な主力を占めており、昨日の反発後に大量の中長期コール取引が行われました。主要なオプションデータから見ると、Skewも全面的に反発し、市場に底打ちの力が見られます。Adamは、現在市場は依然としてベアマーケットであり、暗号分野には新たな資金も明確なホットトピックもなく、悲観的な見解がソーシャルメディアにあふれており、底部の恐慌はまだ来ていない可能性があると補足しました。

据市场消息，本周五将有名义价值总计约 22.2 亿美元的比特币和以太坊期权到期。其中，比特币期权名义价值达 18.4 亿美元，Put/Call 比率为 1.05，最大痛点价格为 9 万美元，比特币未平仓合约量与现货价格区间相关联，8.5 万美元下方有大量看跌期权持仓，9 万美元至 10 万美元区间看涨期权持仓逐步增加，在 9 万美元这一最大痛点价位附近形成"引针风险"。以太坊期权名义价值为 3.84 亿美元，Put/Call 比率为 0.89，最大痛点价格为 3100 美元，以太坊看涨期权持仓集中在 3000 美元上方。若现货价格维持在最大痛点价位上方，期权到期后的持仓布局可能使做市商对价格上行延续走势更为敏感。

データアナリストのマーフィーは、明日約236億ドル相当のビットコインオプションが期限切れになると述べており、これはビットコインの歴史の中で最大のオプション期限日です。マーケットメイカーが関連するヘッジポジションを解消した後、以前のオプション構造によって形成されたサポートとレジスタンスは一時的に無効になり、短期的にはBTCのボラティリティが拡大する可能性があります。すべての参加者が再び賭けを行うまで、市場は新しい資金構造を生み出すことになります。この期間中にBTCが前の底付近（約8万-8.2万ドル）まで戻る場合、「短期反発」を狙うチャンスとなります。資金構造の真空期に現れるボラティリティは、新たな暴落の始まりとは限りません。また、現在「価格と資金増加の勾配」の小さなレベルで「強気のダイバージェンス」シグナルが見られています。「価格と資金増加の勾配」は、BTCの価格モメンタムと実際の資本流入の相対的なモメンタムの変化を測定します。資本流出の速度がBTCの価格下落の速度に比べて変化が小さい場合、それは下降トレンドの修正として解釈でき、反発の需要があります。2024-2025年および2021-2022年の期間に現れた4回の「強気のダイバージェンス」シグナルの後、BTCは異なるレベルの反発相場やトレンドの反転を迎えました。しかし、現在の市場全体の感情が依然として弱気の修復期にあるため、前者の可能性が高いです。

加密分析師 Michaël van de Poppe は X プラットフォームで、ビットコインが現在 8.5 万ドルから 9 万ドルの間で数週間推移しており、今は待ちのゲームであると述べています。資本は米国株が局所的な高値に達した後に再び暗号通貨市場に流入するでしょう。市場分析によると、歴史的にビットコインはクリスマス期間中に 5% から 7% の変動を経験することが多く、このパターンは通常年末のオプションの期限切れに関連しており、新しいファンダメンタルの触媒とは関係ありません。データによると、今週金曜日には約 30 万件のビットコインオプション契約（価値 237 億ドル）と 44.6 万件の IBIT オプション契約が期限切れを迎えます。

今週の金曜日には、約236億ドル相当のビットコインオプションが期限を迎えます。これはビットコインの歴史の中で最大規模のオプション期限日です。分析によれば、今回の期限日は非常に大きく、全体的に強気の傾向があります。最大のペインポイント（オプションの買い手が期限時に最大の損失を被り、売り手が最大の利益を得る価格レベル）は96,000ドルであり、これが価格上昇のトレンドを強化するでしょう。

Wintermute のトレーディングストラテジスト Jasper De Maere は、ビットコインが 86,000 から 92,000 ドルの範囲で横ばいになる可能性があると述べています。現在、テクニカル指標を過度に解釈するのは適切ではなく、今後 2 週間でさらなる利益確定が見込まれています。これは主に年末のポートフォリオ調整と税務要因によって促進されます。彼はビットコインの横ばい相場が続くと予想しており、その一因として 12 月下旬の大規模なオプションの期限切れが挙げられます。De Maere は、今市場が底を打ったと断言するのはまだ早いが、市場には底打ちの兆候が見え始めていると述べています。「短期的には、私たちは確実に売られすぎています。」

ChainCatcher のメッセージによると、4E の観察では、木曜日にオラクル（ORCL）が好材料を発表した後、ビットコインの価格が一時 11.4 万ドルに急騰し、2 週間ぶりの高値を記録しました。市場は、金曜日に期限を迎える 43 億ドルの BTC オプションが、さらなる相場上昇を促す重要な触媒となると予想しています。本期のオプション構造では、プット契約の価値が 23.5 億ドル、コール契約の価値が 19.3 億ドルですが、BTC が 9 月初旬の安値から反発するにつれて、コールポジションが徐々に優位を占めています。一部のアナリストは、相場が継続すれば、BTC が 12 万ドルの大台に挑戦する可能性があると予測しています。アメリカの規制面では、上院の民主党が最近「暗号市場構造法案」の枠組みを発表し、業界や共和党の指導者から楽観的な反応を引き起こしました。この枠組みは、トークンの管轄権、取引プラットフォームの規制、および執行資源の配分を強調しており、超党派の協力の余地が広がっていることを示しています。上院議員のルミス氏は、これは暗号立法における超党派の努力の前向きな一歩だと述べています。資産管理の巨人であるブラックロックは、来月イギリスでビットコイン ETF を発表する計画を立てており、グローバルな展開を継続しています。モルガン・スタンレーの最新レポートでも、機関投資家の採用はまだ初期段階にあるものの、勢いが増しており、CME の暗号派生商品ポジションは歴史的な新高値を記録しています。香港の財務局長である許正宇氏は、現在「認可提供者」のみが規制されたステーブルコインを発行できることを警告し、投資家が非ライセンスのステーブルコインを購入する際は自己責任で行う必要があると述べています。4E は投資家に注意を促します：デリバティブの期限と政策の期待が短期的なボラティリティを拡大する可能性があるため、投資家はマクロおよび規制のシグナルに注目し、ポジションを慎重に管理するべきです。

ChainCatcher のメッセージによると、Deribit のデータでは、3.7 万枚のビットコインオプションと 24 万枚のイーサリアムオプションが間もなく期限切れとなり、名目価値はそれぞれ 43 億ドルと 7.1 億ドルに達します。ビットコインオプションのプットコールレシオは 1.05 で、最大痛点は 108000 ドルです。イーサリアムオプションのプットコールレシオは 1.11 で、最大痛点は 2600 ドルです。

ChainCatcher のメッセージによると、Deribit のデータでは、13.9 万件のビットコインオプションと 93.9 万件のイーサリアムオプションが間もなく期限切れとなり、名目価値はそれぞれ 150 億ドルと 22.9 億ドルに達します。ビットコインオプションのプットコールレシオは 0.75 で、最大痛点は 102000 ドルです。イーサリアムオプションのプットコールレシオは 0.52 で、最大痛点は 2200 ドルです。

ChainCatcher のメッセージ、Deribit の公式発表によると、約 25 億ドルの暗号オプションが明日（北京時間 4 月 4 日 16:00）に期限を迎えます。その中で、ビットコイン（BTC）オプションの名目価値は約 21.6 億ドル、Put/Call 比率は 1.27、最大痛点価格は 85,000 ドルです；イーサリアム（ETH）オプションの名目価値は約 3.71 億ドル、Put/Call 比率は 1.31、最大痛点価格は 1,850 ドルです。今週の市場の変動は先週の四半期の期限時に比べて比較的静かですが、ポジション調整は依然として重要です。

ChainCatcher のメッセージによると、Greeks.live のマクロ研究者 Adam が投稿したところによれば、本日 5.9 万枚の BTC オプションが期限を迎え、プット/コール比率は 0.7、最大痛点は 96000 ドルで、名目価値は 46.6 億ドルに達します。同時に、52.9 万枚の ETH オプションも期限を迎え、プット/コール比率は 0.52、最大痛点は 3000 ドルで、名目価値は 11.2 億ドルです。分析によると、米国株の暴落や複数のセキュリティ事故の影響を受けて、今週の暗号市場は崩壊の危機に瀕しており、主流コインが先行しています。市場の恐怖感が広がり、インプライド・ボラティリティ（IV）が大幅に急上昇し、BTC の短期ボラティリティは一時 90% に達し、ETH の短期ボラティリティは 100% を突破しました。報告書では、オプションの大口投資家がここ1ヶ月間、中短期のコールオプションを継続的に売却しており、機関投資家が以前に「2月は動きのないゴミ時間になる」と予測していたことを裏付けており、市場は確かにホットな話題や資金の不足を示す兆候を示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Deribit のデータでは、1.9 万件のビットコインオプションと 14.1 万件のイーサリアムオプションが間もなく期限切れとなり、名目価値はそれぞれ 18.1 億ドルと 4.6 億ドルに達します。ビットコインオプションのプットコールレシオは 0.65 で、最大の痛点は 97000 ドルです。イーサリアムオプションのプットコールレシオは 0.48 で、最大の痛点は 3450 ドルです。

ChainCatcher のメッセージによると、Deribit のデータでは、今週の金曜日に名目価値約 572 億ドルのビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションが満期を迎えます。その中で、BTC オプションの名目価値は 399 億ドルで、プット/コールオプション比率は 0.62、最大痛点価格は 63000 ドルです；ETH オプションの名目価値は 173 億ドルで、プット/コールオプション比率は 0.47、最大痛点価格は 3400 ドルです。