リスクヘッジ資産

据 Cointelegraph报道，美国 1 月生产者价格指数（PPI）数据超出预期，环比上涨 0.5%（预期 0.3%），核心 PPI 环比上涨 0.8%（预期 0.3%）。受此影响，比特币价格承压下跌，日内跌幅一度接近 3%，目前徘徊在 66,178 美元附近。市场对美联储 3 月降息的预期降至 4% 以下。与此同时，避险资产表现强劲，黄金突破每盎司 5,200 美元，创下 1 月下旬以来新高；白银回升至 92 美元，为 1 月 30 日以来最高水平。交易员和分析师警告称，比特币可能重演上月走势，当时 BTC/USD 一度跌至 59,000 美元的 15 个月低点。数据显示，比特币本月迄今跌幅近 17%，正面临连续第五个月收跌，这是自 2018 年以来首次出现。

前 Coinbase 首席技术官、天使投资人 Balaji Srinivasan は今日、法定通貨危機が兆しを見せていると発表し、実物の金は政府に押収される恐れがある（1933 年のルーズベルト令のように）一方で、ビットコインなどのデジタルゴールドはその不可視性とプログラム可能性により、押収に対してより強い優位性を持つと述べました。Balaji は記事の中で、BRICS 諸国の金の準備高が 2008 年の金融危機以降急激に増加しており、東方が実体資産にシフトしていることを示していると述べましたが、インターネットはデジタル資産によってドル主導のケインズ主義を置き換えるだろうとしています。Balaji は、北米や西欧の主権債務危機にある人々にとって、金が必ずしも最良のヘッジ資産ではなく、ビットコインが考慮すべきヘッジ商品であるとまとめています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道を受けて、広範なリスク回避の感情が影響し、ビットコインは下落を続け、約4ヶ月ぶりの安値に達しました。Hargreaves Lansdown のアナリスト、デレン・ネイサン氏は、暗号マイナーからの売却圧力や ETF の清算行為が今回の下落を引き起こしたと述べています。アメリカの信用リスクが高まる中、投資家は高リスク資産を避け、国債や金などの安全資産にシフトしており、ビットコインは下押しされています。また、アメリカの地域銀行の貸出損失が、貿易緊張の高まりやアメリカ政府の継続的な閉鎖に対する市場の懸念を悪化させています。

ChainCatcher メッセージアメリカ連邦政府が再び一部閉鎖される中、分析によると、1981年以降アメリカでは14回の連邦政府閉鎖が発生しており、その大多数は1日から2日間続いています。しかし、現在のトランプの対抗関税や、連邦準備制度理事会のパウエルとの論争により、今回の政府閉鎖は以前よりも大きな影響を及ぼす可能性があります。閉鎖が確定した際、金の現物および12月の先物価格は、それぞれ1オンス3862ドルおよび3903ドルの歴史的高値を記録しました。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨も急騰し、市場の不安や避難所を求める強い意欲を示しています。

ChainCatcher のメッセージ、HTX DeepThink コラムの著者、HTX Research の研究員 Chloe（@ChloeTalk1）は、最近の国際市場がリスク回避の雰囲気を示していると分析しています：ドル指数が上昇し、アメリカの30年国債利回りが引き続き上昇、金価格が歴史的高値を突破し、ヨーロッパと日本の長期債券利回りも一般的に上昇していますが、米国株はわずかに調整しています。欧米の債券供給圧力と日本の政局の不確実性が世界的な長期債の売りを引き起こしています。そのため、投資家は金やビットコインなどの資産にシフトし、金価格は1オンス3,500ドル以上に上昇しました。オンチェーンデータによると、ビットコインネットワークの活動に分化が見られます：アクティブアドレスは2.2%減少して69.2万ですが、オンチェーン取引量は8%増加して103億ドルに達し、個人投資家の参加度が低下し、大口取引者の割合が増加していることを示しています。ビットコインの先物/現物比率は2022年10月以来の最低水準に低下し、現物取引量はアルトコインの3倍に達し、テイカーの買売比率は1.21に達し、大口の現物需要が依然として強いことを示しています。デリバティブの面では、BTCの長期実現ボラティリティは2023年の低点近くに滑落していますが、長期のオプションのインプライドボラティリティは実際のボラティリティを上回り、市場は年末前のボラティリティの回復を期待しています。ETHの実現ボラティリティは持続的に上昇しており、資金は再びコールオプションを買い入れており、最も人気があるのは8月29日満期の4,500ドルと4,900ドルのコール契約で、BTCは8月29日満期の12.2万ドルのコールオプションと8月22日満期の11.6万ドルのプットオプションが最も活発に取引されています。ETHオプションの短期および30日期限のインプライドボラティリティのスキューは負から正に転じ、未決済建玉は4,900‑5,200ドルのコールと3,900‑4,200ドルのプットの範囲に集中しています。全体として、マクロ環境は金やビットコインなどのリスク回避資産への需要を刺激しており、オンチェーンおよびオプションデータはビットコインの現物買いが強いこと、機関投資家の強気な感情が明らかであることを示していますが、個人投資家の熱意は低下しており、市場は依然として調整段階にあります。