資金流

暗号分析者の余烬 @EmberCN の監視によると、Aave が "DeFi United" を調整して約 3 万 ETH の借入と 1.35 万 ETH の寄付を受けた後、プラットフォームの資金流出に減速の兆しが見られています。データによると、Aave の現在の総預金規模は約 286 億ドルで、rsETH イベント前から約 172 億ドル減少し、減少率は約 37% です。

BNY Mellon 旗下の ETF 業務責任者は、ビットコイン ETF の資金流入が年内に純流入に転じ、全体が正の領域に戻ったと述べました。ブルームバーグのデータによると、現在すべての期間の現物ビットコイン ETF の資金流入はすべてプラスに転じており、数ヶ月ぶりのことです。以前はコイン価格の低迷やマクロの不確実性の影響で資金流出が見られましたが、規模は比較的限られていました。現在までに、12 の現物ビットコイン ETF の1日あたりの純流入は約 3.35 億ドル、月間累計流入は 21 億ドルを超え、年初から現在までの純流入は約 18 億ドルです。その中で、BlackRock 旗下の IBIT が最大の貢献者であり、最近1日で約 2.46 億ドルの流入があり、月間流入は 19 億ドルに達しました。一方、Grayscale 旗下の GBTC は依然として一定の流出を記録しています。

ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスはXプラットフォームで投稿し、ビットコインETFの資金流入が全面的にプラスに転じ、「私たちが追跡しているすべてのローリングサイクルが正の値である」と述べました。これは過去数ヶ月で初めてのことで、ブラックロックのIBITは累計で約300億ドルの流入があり、すべてのETF資金流入パフォーマンスの上位1%に入っています。しかし、エリック・バルチュナスは、歴史的な累計資金流入の新高値（628億ドル）に戻るには、さらに数十億ドルの資金流入が必要であると指摘しましたが、少なくともビットコインETFの資金感情が明らかに回復しており、市場の需要が回復していることを示しています。

ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスはXプラットフォームで投稿し、ビットコインETFの年内資金流入が10億ドルを突破し、以前の資金純流出の状況を成功裏に逆転し、正の成長を実現したと述べました。次の重要な観察指標は累積歴史純流入規模（最も重要で最も挑戦的な指標）であり、このデータの以前のピークは628億ドルで、現在は約580億ドルです。歴史的な新高値を再び更新するには約50億ドルの差があります。資産クラスの発展過程において、重要なのは市場の低迷期に資金流出規模をコントロールし、その後の修復圧力を減少させることです。この点において、現物ビットコインETFは他の人気資産クラスよりも優れたパフォーマンスを示しています。

Glassnodeの最新の報告書によると、買いの興味は依然として強いものの、価格に一定の緩衝を提供しているが、市場の感情は慎重に向かっている。データによると、現物累積取引量の増加（CVD）が正から負に転じ、売却圧力が上昇し、弱気の感情が初めて現れた。一方で、中央集権型取引所の取引は活発で、市場参加度は高い水準を維持している。先物市場では、未決済契約の増加がリスク選好の上昇を示しているが、ロングポジションの資金コストは著しく低下し、永続契約のCVDは急激に下落しており、トレーダーはショートに対してプレミアムを支払うことを好む傾向があり、買い手の積極性が減少し、弱気の感情が高まっている。オプション市場では、下方保護の需要が減少し、弱気の感情は和らぐ可能性があるが、未決済契約の縮小は利益確定を意味する可能性があり、今後のボラティリティに影響を与える。ボラティリティスプレッドの縮小は、市場の感情がリスクプライシングから中立に移行していることを示唆している。ETF分野は注目の的となっており、アメリカの現物ETFのMVRV比率と純流入が上昇し、収益性と投資家の興味が高まり、取引活動が著しく増加しており、規制されたチャネルを通じてビットコインに参加する熱意が高まっていることを示しており、市場の感情は慎重に楽観的である。流動性の面では、ホットマネーのシェアが減少し、実現済み時価総額の変化が負の値に縮小しており、古い資金が主導し、純流出が緩和されている。短期と長期の保有者の供給比率は安定しており、長期保有者の信頼は堅固である。

The Blockの報道によると、アメリカとイランの緊張が再び高まり、ホルムズ海峡の予測に影響を与え、石油、株式、暗号通貨市場が波動しているにもかかわらず、ビットコインは月曜日に75,200ドル付近で安定している。アナリストによれば、アメリカの現物ビットコインETFは先週、9.964億ドルの純流入があり、1月中旬以来の最強の単週パフォーマンスを記録した。機関投資家の需要が市場を支えている。しかし、現在の市場は依然として「脆弱なバランス」にあり、ステーブルコインの残高は引き続き増加しており、暗号市場の流動性は外部に流出するのではなく、内部での循環が多いことを示している。

香港商報の報道によると、香港で高まる「中東資金流入」の話題に対し、香港特別行政区政府の財務事務及び財務局副局長の陳浩濂は、確かにより多くの顧客が資金を香港に移す方法や香港で口座を開設する方法について問い合わせていると応じた。また、香港と中東は双方向の交流がある。彼は、香港のあるライセンスを持つ仮想保険会社がサウジアラビアとアラブ首長国連邦で事業を拡大していることを明らかにし、香港のトークン化ファンドが中東の資産管理プラットフォームに上場したこと、さらにアジアの資金が香港でイスラム債券ETFを購入できることを挙げ、中東の投資家にとって親しみやすく信頼できる市場を提供していると述べた。陳浩濂は、香港政府が金融テクノロジーとデジタル資産の発展を積極的に進めており、現在デジタル資産取引および保管サービスのライセンス制度に関する立法提案を策定中であり、香港を世界のデジタル資産革新センターに発展させるための完全な規制フレームワークを構築することを目指していると強調した。

Decryptの報道によると、ビットコイン価格は最近75,000ドルに近づいており、リスク選好の感情改善と地政学的状況の緩和に後押しされています。2月28日のイラン衝突の発生以来、ビットコインは約13%上昇し、S&P 500指数や金を上回るパフォーマンスを示しています。データによると、オプション市場の売り圧力が弱まり、25-デルタスキューは-10%から-4.5%に回復し、投資家の下方保護の需要が減少しています。先週、CoinSharesのデータによると、暗号投資商品への資金の純流入は11億ドルに達し、今年に入ってからの最高の週次パフォーマンスとなりました。その中で、米国現物ビットコインETFは7.86億ドルの純流入を記録しました。分析によれば、ETFへの資金流入と機関投資家の需要が引き続き強化され、ビットコインの上昇を促進する主要な要因となっています。専門家は、インフレ、連邦準備制度の政策、地政学的状況の変化が今後の動向に影響を与える可能性があると警告しています。

暗号分析家のWilly Wooはツイートで、ビットコインに流入する資金がついにプラスに転じたと述べ、これは1月以来初めてのことであり、流動性が修復されているとしています。同時に、現物市場は安定を保ち、デリバティブ市場は10月10日に大きな打撃を受けた後、現在2回目の反発を試みています。Willy Wooは、8万ドルが現在の重要なテストポイントであると指摘しています。

ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスはXプラットフォームで、ビットコインETFが再び堅実な資金流入を記録し、現在全体の資金流が正式に正の値に転じたと述べました。以前の流出規模はそれほど大きくはありませんでしたが、価格上昇の勢いが制限されている中で、資金は成功裏に「ギャップを埋め」、強いレジリエンスを示しました。

Farside Investorsのデータによると、モルガン・スタンレーは水曜日に現物ビットコインETF（MSBT）を正式に発表し、初日の資金流入は30.6万ドルに達し、この種の製品を初めて提供したアメリカの主要商業銀行となりました。MSBTの管理手数料は0.14%で、現在市場で最も低いビットコインETFの手数料です。このファンドは初日には堅調なパフォーマンスを示しましたが、水曜日には全米の現物ビットコインETF全体で1.245億ドルの純流出があり、連続して2日目の純流出となりました。Bloomberg Intelligenceのアナリスト、ジェームズ・セイファートは、この製品が流入促進のための製品として機能し、暗号通貨の高ネットワース層を引き付けてその資産管理サービスを利用させることを目的としている可能性があると述べています。

CoinDeskの報道によると、JPMorganは2026年第1四半期のデジタル資産流入総額が約110億ドル、年換算で約440億ドルであり、2025年同期の約3分の1であると報告しています。アナリストのNikolaos Panigirtzoglouらは、個人投資家と機関投資家の資金流入が少ないか、さらにはマイナスであり、第1四半期の資金流入は主にStrategyによるビットコイン購入と集中した暗号ベンチャーキャピタルの資金調達から来ていると指摘しています。第1四半期の暗号市場全体は下落し、総時価総額は約20%減少し、ビットコインは約23%下落、ETHは30%以上の下落を記録しました。売却はマクロ経済および地政学的圧力によって引き起こされ、アルトコインはさらに大きな下落を見せました。四半期末には価格が安定し、ビットコインは7万ドル付近で固まっています。報告書は、ビットコインとETHのCME先物ポジションが2024年および2025年に比べて弱まっており、現物ビットコインとETH ETFは第1四半期に純流出が見られ、主に1月に集中し、3月にはビットコインETFへの資金流入が回復したと指摘しています。Strategyは依然として主要な買い手であり、主に株式発行を通じてビットコイン購入の資金を提供しており、他の企業保有者は比較的保守的で、一部はビットコインを売却して自社株買いに充てています。ビットコインマイナーは今四半期において純売り手となっています。暗号ベンチャーキャピタルの資金は年換算で前の2年よりも高いペースで流入していますが、少数の大規模な取引に集中しており、資金はインフラ、ステーブルコイン、決済、トークン化の分野に持続的に流れています。

ビットコインと41の中央銀行をカバーする「グローバル緩和幅指数（Global Easing Breadth Index）」の相関関係は最近、顕著な負の相関に転じました。これは、ETFを代表とする機関資金がより先見的であるか、将来の潜在的な金融政策緩和サイクルに対してすでにポジションを取っていることを示唆しています。今週、ビットコイン現物ETFは2月下旬以来最大の1日あたりの純流入を記録しました。市場では、機関投資家が現在の価格帯を配置と蓄積の機会と見なしていると広く考えられています。しかし、市場全体は依然として範囲内での振動を示しており、構造的に脆弱です。分析によれば、現在の有機的需要は弱く、企業レベルでのビットコインの配置は鈍化しており、同時にオプション市場では価格が68,000ドルを下回った後、ボラティリティが著しく上昇し、トレーダーは下方保護を増やす傾向にあります。

JPMorgan の分析によると、2026 年第一四半期のデジタル資産の資金流入は約 110 億ドルで、昨年同期の約三分の一に過ぎず、市場の動きが明らかに鈍化していることを示しています。現在のペースで年率換算すると、年間の資金流入は約 440 億ドルとなり、2025 年の約 1300 億ドルの歴史的高値を大きく下回ります。資金の構造に関しては、今四半期の主な流入源は企業のバランスシートの配置（特に Strategy などの企業がビットコインを継続的に購入している）および暗号資産ベンチャーキャピタルであり、伝統的な投資家（機関投資家や個人投資家を含む）の参加度は明らかに低下しています。さらに、CME ビットコイン先物のポジションが弱まっており、機関の需要がネガティブに転じていることを反映しています。現物ビットコインとイーサリアム ETF は 1 月に資金流出が見られ、3 月には若干の回流があったものの、全体としては依然として疲弊しています。分析によれば、現在の市場は「少数の大資金が主導する」構造的特徴を示しており、広範な資金の回流ではないとされています。

Bitfinexは報告を発表し、BTC ETFがそれぞれ6,940万ドルと1.14億ドルの純流入を記録し、前の2週間の流出トレンドを終えたと指摘していますが、構造的には依然としてARK InvestとFidelityが主導しており、ブラックロック傘下のIBITの資金回流は限られており、機関の需要は依然として慎重です。さらに、デリバティブ市場の資金調達率は第1四半期のほとんどの期間で負の値を維持しており、空売りが優勢な状況が続いていることを示しています。トレーダーは依然として下方リスクに対して支払う傾向があります。現在、ビットコインは約6.65万ドルの下に清算が集中しているゾーンがあり、価格が上昇すれば空売りの圧迫を引き起こす可能性がありますが、全体的に見て市場は今回の反発に対する信頼が依然として不足しています。

暗号市場のアナリストAxelは最新のレポートを発表し、過去30日間でビットコインETF（アメリカ及びその他）に累計62,986枚のBTC（約113億ドル）が流入し、総保有量は132.7万枚のBTCに達したと述べました。同時期に、短期保有者は取引所で損失を実現し続け、損失側の日平均流入は1.55万枚のBTCに達しました。Axelは、現在の機関投資家の買いが個人投資家の売り圧力を上回っており、価格に支えを提供しているが、市場は分化した状況を呈していると指摘しました------短期参加者は依然として損失を抱えて売却しており、一方でETF資金は徐々に供給を吸収しています。上昇の勢いを維持するためには、価格が70,000ドル以上で安定し、ETF資金の流入が正の方向を保つ必要があります。

ウィンタームートが発表した市場週報によると、トランプはイランのエネルギーインフラへの攻撃を5日間停止すると発表し、地政学的リスクプレミアムが低下し、BTCは68,000ドルの低位から反発して70,000ドルを超え、ブレント原油は大幅に下落しました。連邦準備制度は今回の会議で金利を3.50%-3.75%のまま維持し、ドットプロットでは19人の官僚のうち14人が2026年にゼロ回または1回の利下げを予想しており、市場は秋前の利下げ期待を完全に排除しています。今週、BTCは全体で約3.4%下落し、FOMC会議では1日で7.08億ドルのETF資金流出が発生し、これは近2ヶ月で最大の1日流出です。金は1983年以来最悪の週次パフォーマンスを記録し、下落幅は10%を超えました。ETHは相対的に優れたパフォーマンスを示し、ETFの週次純流入は1.608億ドルで、歴史的な記録を樹立しました。ウィンタームートは、ホルムズ海峡の輸送が正常化し、外交交渉が進展すれば、BTCは74,000ドルから76,000ドルの抵抗帯に挑戦する可能性があり、極端に楽観的なシナリオでは80,000ドルに向かうことができると指摘しています。もし交渉が破綻し、輸送制限が続く場合、BTCは60,000ドルの中間サポートを再テストする可能性があります。

モルガン・スタンレーが提出した現物ビットコインETFの第2回修正S-1書類について、StrategyのCEOフォン・レは、モルガン・スタンレーのウェルスマネジメントが管理する資産規模は約8兆ドルで、ビットコインの配分比率は約0-4%であると述べました。たとえ2%の配分比率であっても、それは1,600億ドルに相当し、IBITの規模の約3倍です。

彭博社の上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスは述べています。「昨日、ビットコインETFは再び強い流入を迎えました（純流入22.52億ドル）。ほぼすべての製品は今年に入って純流入が正の値に転じました。しかし、ビットコインは年内で22%下落しており、高値からの累積下落率は50%に達しています。」