홍콩 BTC 및 ETH 현물 ETF 승인, 산업에 미치는 의미는 무엇인가?

저자：리듬 작은 공장，BlockBeats

홍콩이 미국보다 먼저 이더리움 현물 ETF를 통과시켰습니다.

2024년 4월 15일, 홍콩 하버스트 글로벌 투자( Harvest Global Investments )는 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 원칙적 승인을 받아 비트코인과 이더리움 두 가지 디지털 자산의 현물 ETF 제품을 출시한다고 발표했습니다. 이 제품은 홍콩 증권선물위원회에 의해 허가받고 보호받는 최초의 디지털 자산 플랫폼인 OSL 디지털 증권有限公司를 통해 제공되며, 비트코인의 즉각적인 가치를 정확하게 반영하여 과도한 마진 요구와 공매도 부족으로 인한 가격 프리미엄 문제를 효과적으로 해결하는 것을 목표로 하고 있습니다.

같은 날, 화샤 펀드(홍콩)도 홍콩 증권선물위원회의 승인을 받아 비트코인과 이더리움 현물에 투자하는 ETF 제품을 발행할 계획이라고 발표했습니다. 이 제품은 OSL 디지털 증권有限公司 및 중은 국제 영국 보증 신탁有限公司와의 협력을 통해 거래 및 수탁 서비스를 제공할 예정입니다.

또한, 텐센트 금융에 따르면, 홍콩 증권선물위원회는 4월 10일 가상 자산 관리 펀드 목록을 업데이트하고 4월 15일 홍콩 최초의 현물 비트코인 ETF 목록을 발표할 준비를 하고 있습니다. 최초로 승인된 것은 하버스트 글로벌 투자와 화샤 펀드 외에도 보시 펀드 및 혜리 금융이 포함되지만, 후자의 두 개는 최신 업데이트 목록에 나타나지 않았습니다. 계획에 따르면, 홍콩 증권선물위원회는 4월 25일경, 늦어도 4월 말까지 홍콩 증권거래소에 현물 비트코인 ETF를 상장할 예정입니다.

국내 최초의 자산 관리 회사

하버스트 글로벌 투자( Harvest Global Investments )는 중국 외부에 지사를 설립한 최초의 중국 자산 관리 회사 중 하나로, 2008년 설립 이후 글로벌 자산 관리 산업에서 중요한 위치를 차지하는 회사로 성장했습니다. 이 회사는 아시아 시장에서 깊은 사업 기반을 가지고 있을 뿐만 아니라 런던과 뉴욕 등 국제 금융 중심지로 성공적으로 확장했습니다. 현재까지 하버스트 글로벌 투자 관리의 총 자산은 207억 달러를 초과합니다.

하버스트 글로벌 투자의 모회사인 하버스트 펀드 관리有限公司는 1999년 설립 이후 중국 최대의 펀드 관리 회사 중 하나로 성장했으며, 13,000억 위안 이상의 자산을 관리하고 있습니다. 그 주주로는 중신 신탁 유한 책임 회사(40%), 리신 투자 유한 책임 회사(30%), 도이치 자산 관리(아시아) 유한 회사(30%)가 있습니다.

화샤 펀드(홍콩)는 화샤 펀드 관리有限公司의 전액 자회사로, 2008년 홍콩에서 설립된 이후 홍콩 시장에서 선도적인 자산 관리 회사로 성장했습니다. 화샤 펀드(홍콩)는 모회사의 중국 시장에서의 강력한 영향력을 바탕으로 글로벌 투자자에게 다양한 투자 제품을 제공하는 데 집중하고 있으며, 장기 주식 및 채권 펀드, 헤지 펀드 및 ETF 등을 포함합니다.

2023년 말 기준으로 화샤 펀드의 총 자산 관리 규모는 2660억 달러를 초과합니다. 화샤 펀드(홍콩)의 주요 주주로는 중신 증권(62.2%), 만신 투자(13.9%) 및 캐나다 파울 그룹(13.9%)이 있으며, 이들 주주의 국제적 배경과 자금력은 회사에 강력한 지원을 제공합니다. 화샤 펀드는 또한 전국 사회 보장 기금 관리인, 기업 연금 기금 관리인, 국내 최초의 QDII 펀드 관리인, 국내 최초의 ETF 펀드 관리인, 국내 최초의 상하이-홍콩 통 ETF 펀드 관리인 등으로, 사업 분야가 가장 넓은 펀드 관리 회사 중 하나입니다.

CoinDesk가 인용한 Matrixport의 연구 보고서에 따르면, 홍콩 상장 비트코인 현물 ETF는 '남향통' 메커니즘을 통해 최대 250억 달러의 중국 본토 자금을 유치할 것으로 예상됩니다. 연구에 따르면, 남향통 메커니즘은 매년 최대 700억 달러의 자금이 홍콩 주식 시장으로 유입될 수 있도록 허용하지만, 실제 사용 금액은 일반적으로 낮습니다. 이는 비트코인 ETF에 대한 막대한 잠재적 자금 출처를 제공합니다.

보고서는 또한 위안화가 달러 대비 하락하고 중국 투자자들이 다각화된 투자에 대한 관심이 증가함에 따라 비트코인 ETF 제품이 특히 매력적으로 보인다고 분석했습니다. 개인 투자자뿐만 아니라 많은 헤지 기회를 찾는 기관 투자자들도 유치할 것으로 예상됩니다.

홍콩은 이더리움의 구세주인가?

두 자산 관리 회사의 배경에 대한 논의가 활발한 것 외에도, 사람들이 매우 궁금해하는 질문은 홍콩이 왜 유럽과 미국보다 먼저 이더리움 현물 ETF를 통과시켰는가입니다.

지난 1년간 비트코인의 강세에 비해 이더리움은 매우 약세를 보였으며, 가격과 상승폭 모두 비트코인에 미치지 못하고, 후자는 알트코인에 미치지 못했습니다. 미국 SEC는 이더리움 ETF의 심사 결과를 여러 차례 연기했습니다. 홍콩 디지털 항구 이사인 공건평은 "홍콩이 이더리움 ETF를 먼저 통과시킨 것은 이더리움의 구세주"라고 생각합니다.

커뮤니티의 연구 분석에 따르면, 홍콩이 유럽과 미국보다 먼저 이더리움 현물 ETF를 승인한 이유는 유연한 규제 환경과 금융 혁신에 대한 개방적인 태도뿐만 아니라 다음과 같은 몇 가지 주요 요인의 영향을 받습니다:

1. 규제 환경의 적응성과 선견지명

홍콩의 증권선물위원회(SFC)는 효율적인 규제 프레임워크와 금융 혁신에 대한 신속한 대응으로 유명합니다. 미국의 SEC 및 유럽 각국의 규제 기관과 비교할 때, SFC는 암호화폐 ETF와 같은 신흥 금융 기술 및 제품을 주류 시장에 통합하는 방법을 탐색하는 데 더 적극적입니다. 예를 들어, SFC는 다른 국가들보다 먼저 암호 자산 관련 규제 프레임워크를 연구하고 테스트하기 시작하여 홍콩이 시장 변화에 신속하게 적응하고 새로운 규칙을 시행할 수 있도록 했습니다.

2. 강력한 시장 추진력

홍콩의 금융 시장은 특히 투자자의 요구를 충족하는 데 중점을 두며, 이는 글로벌 금융 중심지에서 특히 두드러집니다. 암호화폐 및 관련 금융 제품은 홍콩 투자자들 사이에서 빠르게 인기를 얻고 있으며, 이는 SFC가 글로벌 다른 지역에서 충분히 탐색되지 않은 분야에서 혁신을 추진할 기회를 창출합니다. 이러한 시장 추진력은 규제 기관이 승인 프로세스를 최적화하여 시장과 투자자의 기대에 부합하는 제품을 더 빨리 출시할 수 있도록 합니다.

3. 지리적 및 전략적 이점

홍콩은 아시아 금융 허브로서 동서양 시장을 연결하는 다리 역할을 하고 있습니다. 이러한 지리적 이점은 홍콩이 글로벌 금융 역학에서 독특한 전략적 위치를 차지하게 하여 많은 국제 자본이 시장에 참여하도록 유도합니다. 또한, 홍콩은 '일국양제' 정책 하에 중국 본토와 긴밀한 관계를 유지하면서도 상대적으로 독립적인 경제 및 법률 체계를 갖추고 있어 글로벌 금융 혁신에서 독특한 시각과 실험의 장을 제공합니다.

4. 가격 결정권 선점

"현물 ETF 유동성을 통제하는 자가 가격 결정권을 쥐고 있다"는 말처럼, 비트코인 현물 ETF의 통과를 통해 우리는 월스트리트 자본이 비트코인 가격 결정권을 더 강하게 통제하고 있음을 알 수 있습니다. 글로벌 금융 시장에서 가격 결정권의 확보는 시장의 영향력과 경쟁력에 매우 중요합니다. 이더리움 현물 ETF를 먼저 승인함으로써 홍콩은 글로벌 투자자에게 새로운 투자 도구를 제공할 뿐만 아니라 암호화폐 가격 결정권의 쟁탈전에 실질적으로 참여하게 됩니다.

BlockBeats는 트위터에서 대부분의 사용자가 홍콩이 비트코인과 이더리움 ETF를 통과시킨 것에 대해 낙관적이지 않다고 생각하며, 시장 관점에서 별다른 효과가 없다고 보고하고 있습니다.

이에 대해 일부 네티즌은 "조금 더 낙관적으로 생각해보자. 이는 한 지역, 한 국가가 디지털 통화를 수용하는 과정이다"라고 말했습니다.

홍콩의 1년 전 정책

지난 1년 동안 홍콩은 암호화폐에 대해 더 우호적인 정책 입장으로 전환하여 지역 내외 투자자들의 광범위한 관심을 끌었습니다. 그러나 이러한 정책 변화는 비트코인과 이더리움과 같은 가상 자산의 발전 프로젝트에서 정책 지속성에 대한 논의를 촉발했습니다.

9월 14일, 비탈릭 부테린은 싱가포르에서 연설하면서 지난해 말 이후 홍콩이 암호화폐에 우호적인 입장으로 전환했지만, 암호화폐 프로젝트가 홍콩에 사무소를 설립할 때는 그 우호적인 정책의 안정성을 고려해야 한다고 말했습니다.

이에 대해 홍콩 입법회 의원 우제장(吴杰庄)은 이더리움 창시자 비탈릭의 우려에 대해 응답했습니다. 우 의원은 홍콩의 정책 결정 과정이 엄격한 절차와 광범위한 대중 상담을 거쳐 정책의 안정성과 연속성을 보장한다고 강조했습니다. 그는 또한 비탈릭을 홍콩으로 초대하여 실제 상황을 직접 이해하도록 초청하며 홍콩 정책의 투명성과 대중 참여를 강조했습니다.

"홍콩 정책은 매우 안정적이며, 법률은 자주 변경되지 않습니다." 우 의원은 소셜 미디어 플랫폼에 공개적으로 썼습니다.

정책이 더욱 발전함에 따라, 홍콩 증권선물위원회는 2023년 12월 발표한 '중개인의 가상 자산 관련 활동에 대한 공동 통지'와 '증권선물위원회가 인정한 펀드의 가상 자산 투자에 대한 통지'에서 홍콩이 가상 자산 현물 ETF의 인정 신청을 받을 준비가 되어 있다고 명확히 밝혔습니다. 이 정책은 홍콩이 국제 금융 중심지로서 혁신 금융 제품에 대한 개방적인 태도와 지원을 보여주는 것을 더욱 입증합니다.

이러한 발전은 투자자들이 어떤 시장의 정책 위험을 평가해야 하지만, 홍콩 정부가 가상 자산 분야에서 명확한 약속과 지원을 보여주고 있음을 나타냅니다. 이는 홍콩이 글로벌 핀테크 분야에서의 입지를 강화할 뿐만 아니라 국제 투자자와 프로젝트 개발자에게 안정적이고 혁신을 지원하는 환경을 제공할 것이라는 신뢰를 줍니다.

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홍콩이 정말로 이더리움에서 더 많은 가격 결정권을 쟁취할 수 있을지, 그리고 암호화 시장에 더 많은 유동성 자금을 유입할 수 있을지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다. 그러나 확실한 것은 홍콩이 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF를 통해 긍정적으로 바라볼 수 있는 가치가 있다는 것입니다.