배경

이더리움 재단은 최근 ETH Rangers 보안 프로젝트 요약 보고서를 발표하며, 6개월 간의 보안 지원 프로그램에서 연구자들이 약 100명의 국가 지원 의심 네트워크 행위자를 식별했다고 밝혔습니다. 이들 중에는 북한의 침투자가 포함되어 있으며, 여러 Web3 프로젝트에서 활동하고 있습니다.보고서에 따르면, 관련 조사는 "Ketman Project"와 같은 프로젝트를 통해 진행되었으며, 연구자들은 약 53개의 블록체인 프로젝트에 경고를 발송하여 이들이 가짜 신분으로 개발 팀에 침투하고 자금 흐름 및 기술 직무에 참여하고 있음을 밝혔습니다. 동시에 일부 관련 자금은 동결되었으며, 규모는 수십만 달러에 달합니다. 보안 팀은 또한 관련 정보를 Lazarus Group의 위협 분석 시스템에 포함시키고 DEF CON과 같은 보안 회의에서 이를 공개하여 국가급 사이버 공격이 암호화 산업 인프라에 지속적으로 침투하고 있음을 보여주었습니다.전체 성과 측면에서, 이 계획은 누적하여 580만 달러 이상의 자금을 동결하거나 회수하였으며, 보고서 또는 기록된 취약점은 785개를 초과하고, 36건의 보안 사건을 처리하였습니다. 이는 현재 이더리움 생태계가 단순한 취약점 공격에서 국가급 행위자가 포함된 시스템적 위험으로 업그레이드된 보안 위협에 직면하고 있음을 보여줍니다. 또한 보고서는 북한 관련 해커들이 "원격 IT 작업자"와 같은 방식으로 프로젝트에 침투하고 있으며, 계정 탈취, 프리랜서 플랫폼 침투 및 자금 이체 등 다양한 공격 경로가 포함되어 있어 산업의 주요 방어 대상이 되고 있다고 지적했습니다.이더리움 재단은 분산형 네트워크의 보안이 "분산형 방어"를 필요로 한다고 강조하며, 앞으로도 지속적으로 보안 연구, 위협 정보 및 인재 양성을 지원하여 끊임없이 증가하는 국가급 사이버 위협에 대응할 것이라고 밝혔습니다.

라이비트 마이닝 풀(B.TOP) 창립자 장卓얼은 "2242 달러에 ETH를 공매도 했다. 트럼프가 무너졌고, 미-이란 전쟁은 이란이 호르무즈 해협을 실질적으로 장악(통행료 징수)하는 것으로 끝날 가능성이 높다. 미국은 이에 대해 법리적으로 인정하지 않지만(묵인) 그렇게 될 것이다. 이것은 미국의 수에즈 운하 순간이다. (1956년 영국이 수에즈 운하에 대한 통제권을 잃었고, 이는 영제국의 글로벌 패권의 종말로 여겨진다) 약세장 주기는 아직 끝나지 않았고, 사건성 반등은 모두 공매도 기회다. 다시 전투가 시작될 가능성도 적지만 있다. 이것은 중단기 거래로, 지난번 1850 달러에 매수하고 2144 달러에 청산한 것과 같다."

금십 보도에 따르면, "연방준비제도 통신원" 닉 티미라오스가 작성한 글에서 3월에 17.8만 개의 일자리가 추가되어 2월의 큰 하락세를 반전시켰다고 전했습니다. 실업률도 4.3%로 감소했습니다.하지만 몇 가지 세부 사항은 그리 낙관적이지 않습니다. 일반 노동자의 임금 증가율은 팬데믹 이후 회복 5년 만에 최저의 연간 증가율로 둔화되었습니다. 이 두 개의 변동성이 큰 월을 평균하면 잠재적인 추세를 더 명확하게 볼 수 있습니다: 월 평균 신규 고용은 겨우 2.25만 개입니다. 2년 전에는 매달 2.25만 개의 신규 일자리가 경각심을 불러일으키기에 충분했지만, 현재 이러한 수준은 여전히 수용 가능한 것으로 여겨질 수 있습니다.연방준비제도 관계자들은 여전히 이러한 변화를 설명하기 위해 노력하고 있습니다. 샌프란시스코 연방준비은행의 의장인 메리 데일리는 금요일에 "제로 고용 증가의 경제가 완전 고용과 여전히 일치한다는 것을 대중이 이해하게 하는 것은 쉽지 않다"고 썼습니다. 새로운 공급 충격이 다시 발생하는 상황에서 이러한 상황은 특히 취약합니다. 이란 전쟁이 지속된다면 높은 연료 비용이나 상품 부족이 기업과 소비자를 압박하여 노동 시장은 충격을 흡수할 완충 장치가 부족할 것입니다. 동시에 인플레이션 우려로 인해 금리 인하의 확실성이 약화될 수 있어 연방준비제도의 정책 공간도 더욱 제한적입니다.

据 Gate 研究院观察，当前 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别约为 55% 与 74%，其中 BTC IV 已处于过去一年 91% 分位附近，反映出期权市场对短期价格波动的预期仍处在近一年高位。최근 일주일 동안 BTC와 ETH의 25-Delta Skew는 전체적으로 음수 구간을 유지하며, 먼저 확장 후 수렴하였고, 7D 한때 약 -15 vol까지 하락하여 단기 Put 수요가 단계적으로 증가하고 있음을 보여줍니다. GEX 분포를 보면, Gamma는 3월 13일 근처의 음수 Gamma 영역에 집중되어 있으며, 변동성이 확대되어 추세 시장으로 발전할 가능성이 있습니다. 최근 24시간 동안 대규모 옵션 거래의 최대 구조는 BTC 27MAR26 매수 125k-C, 약 1,500 BTC, 순 지출 권리금 10만 달러; ETH는 13MAR26 매수 1950-P, 약 10,000 ETH, 순 지불 권리금 80만 달러입니다.

Matrixport는 오늘 차트를 발표하며, 비트코인이 연초부터 현재까지 약 14% 하락했음에도 불구하고 암호화폐 관련 주식 전체가 BTC를 초과 수익을 기록했지만, 섹터 내 개별 주식의 수익률은 명확한 차별화를 보이고 있다고 전했습니다.구체적으로 살펴보면, 중개 및 거래 플랫폼(예: Robinhood, Coinbase)은 두 자릿수의 하락폭을 기록했습니다. 반면 일부 비트코인 채굴 기업은 사업 중심을 AI 데이터 센터로 전환한 후, 지난주 조정을 겪었음에도 불구하고 연초부터 현재까지 여전히 두 자릿수의 상승폭을 기록하고 있습니다. 이러한 차별화는 시장의 가격 책정 방식이 변화하고 있음을 나타냅니다. 과거 시장은 암호 자산을 "같이 오르고 같이 내리는" 전체로 간주하는 경향이 있었으나, 이제는 각 회사의 비즈니스 모델과 주요 사업 방향에 따라 개별적으로 판단하기 시작했습니다.따라서 관련 주식과 비트코인의 동기화가 감소하고, 개별 주식 차원의 알파 공간이 열리고 있습니다. 표에서 연초부터 현재까지(YTD) 수익률의 명확한 분산은 이러한 변화의 직접적인 반영입니다.

据官方社媒消息，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX）将于今日 20 时（UTC+8）举办"黄金白银再创历史新高｜这是避险狂潮，还是新一轮资产定价重构？"主题直播。届时，大表哥、小智、聪哥、Xihe 等加密 KOL 将受邀出席，围绕近期黄金、白银价格续刷历史高位的宏观背景展开讨论，重点解析贵金属走强背后的避险逻辑、通胀预期与流动性变化，并进一步对比黄金、白银与比特币等风险资产在当前周期中的定价差异。

据 The Block 报道，美国现货比特币 ETF 昨日净流出 7.087 亿美元，为近两个月以来最大单日资金流出，以太坊 ETF 昨日净流出 2.869 亿美元。在宏观经济不确定性加剧的背景下，机构投资者进一步降低风险敞口。BTC Markets 加密分析师 Rachael Lucas 表示，周三的资金流出更像是典型的"去风险"行为。她指出，当宏观环境转向不利，如利率上行、地缘政治风险升温或市场波动突然加剧时，机构投资者往往会率先从高贝塔资产中撤出资金。这并非结构性走弱的信号，而是机构在不确定性来临前收紧风险敞口，并不意味着放弃加密资产这一类别。

Delphi Digital 분석가는 X 플랫폼에서 BTC의 현재 형성된 상승 및 하락 구조를 분석했습니다. 상승 시나리오는 현재의 움직임을 ABC 조정으로 보고 있으며, 이를 확인하기 위해서는 10.35만 달러를 효과적으로 완료하고 돌파해야 합니다. 하락 시나리오는 현재 반등이 10.35만 달러 이하의 어떤 위치에서 더 낮은 고점을 형성하는 것으로, 이는 다음 하락 파동을 촉발하여 완전한 5파 하락 임펄스를 완료한 후에야 더 큰 규모의 지속적인 반등이 나타날 것입니다. 또한, USDT의 지배력이 장기 하락 추세를 돌파하고 있으며, 공급량이 주간 차트에서 축소되고 있어 이는 가격이 지속적으로 상승하기 전에 일반적으로 보이는 이상적인 배경이 아닙니다.

Wintermute 보고서에 따르면, 지난 주 시장은 금리 인하 기대의 급격한 조정을 주로 소화했습니다------금리 인하 확률이 일주일 만에 70%에서 42%로 급락했으며, 이 기간 동안 거시 경제 데이터의 공백이 변동성을 확대했습니다. 파월 의장의 금리 인하에 대한 모호한 발언은 시장이 FOMC 위원들의 이견을 재검토하도록 강요했으며, 금리 인하에 대한 합의가 아직 형성되지 않았음을 드러냈습니다. 위험 자산은 즉각 약세를 보였고, 감정의 바람잡이 역할을 하는 암호화폐 시장이 가장 먼저 타격을 받았습니다.자산 간 성과에서 디지털 자산은 계속해서 바닥을 기고 있습니다. 이러한 약세는 새로운 현상이 아닙니다: 초여름 이후 암호 자산은 주식 시장에 지속적으로 뒤처졌으며, 이는 주식 시장에 대한 부정적 편차 때문입니다. 이상한 점은 이번 하락에서 BTC와 ETH가 오히려 알트코인 전체에 뒤처졌다는 것입니다. 그 이유는 다음과 같이 요약될 수 있습니다: 알트코인은 이미 오랜 시간 동안 하락세를 보였고; 프라이버시 코인, 수수료 스위치 등 세분화된 분야는 여전히 부분적인 저항력을 보이고 있습니다. 일부 압력은 거대 고래의 포지션 조정에서 비롯됩니다.4분기부터 다음 해 1월까지의 매도는 계절적 규칙이 있지만, 올해는 명확히 앞당겨졌습니다. 많은 트레이더들이 4년 주기 이론이 내년에는 평온한 시기로 들어갈 것이라고 예상하기 때문입니다. 이러한 합의는 자기 실현적입니다: 조기 리스크 관리 행동이 변동성을 악화시켰습니다. 명확히 할 점은, 이번 하락 압력은 기본적인 악화에 의해 지지되지 않으며, 순전히 미국 주도의 거시적 조정입니다.현재 거시적 배경은 여전히 긍정적이며, 글로벌 완화가 지속되고, 미국의 QT가 곧 마무리되며, 재정 자극 통로가 활발하고, Q1 유동성이 개선될 것으로 기대됩니다. 시장에서 부족한 핵심 신호는 주요 자산의 안정입니다------BTC가 변동 구간의 상단으로 돌아오지 않는 한, 시장의 폭은 확장되기 어려우며, 서사 논리는 짧게 유지될 것입니다. 현재의 거시적 환경은 지속적인 약세장의 특성과 일치하지 않으며, 정책과 금리 기대가 주요 촉매제가 됨에 따라, 주요 자산이 다시 동력을 얻으면 시장은 광범위한 회복 기반을 갖출 것입니다.