代币化证券

ChainCatcher 消息，美国 SEC 主席 Paul Atkins 在华盛顿经济俱乐部发表就职一周年演讲，SEC 正推进数字资产监管框架改革，并将其纳入“ A - C - T ”战略，即推进监管现代化、厘清监管边界及重塑规则体系。 就加密资产而言，SEC 已发布加密代币分类体系，将数字资产划分为 5 类，其中 4 类不属于证券。其表示，SEC 即将推出“创新豁免”机制，为市场参与者以合规方式在链上开展代币化证券交易提供有限框架，并已启动 Project Crypto，以推动证券规则和监管体系适应资本市场上链趋势。 此外，SEC 已于上月与 CFTC 签署谅解备忘录（MOU），以统一关键定义、明确监管辖区，并协调包括数字资产在内的共同监管事项。Paul Atkins 还表示，美国此前对加密资产的监管方式曾导致创新活动流向海外。

ChainCatcher 消息，美 SEC 发布文件（34-105260），披露纽交所提交的规则变更申请，拟正式引入代币化证券交易框架。根据提案，纽交所计划新增 Rule 7.5，允许符合条件的证券在传统形式之外，以基于区块链的代币化形式进行交易与结算。相关安排将在 DTC 试点计划下运行。核心机制包括：代币化证券与传统股票将共享同一交易代码（CUSIP）与权利结构，并具备完全可替代性；在撮合系统中，代币化与传统证券享有相同执行优先级，不会因形式不同影响成交排序；交易参与者可通过 tokenization flag 选择以链上形式进行清算与结算，由托管机构执行具体处理。此外，纽交所还拟同步修改订单排序、路由及清算规则，以适配代币化证券的交易流程，确保其与现有市场结构无缝衔接。市场层面来看，该提案意味着美国传统证券交易所正正式探索将区块链技术引入核心交易与结算体系。若获批准，或将成为链上证券进入主流金融基础设施的重要里程碑。

ChainCatcher 消息，据美国证券交易委员会（SEC）文件显示，纽约证券交易所（NYSE）向 SEC 提交规则修改提案（文件编号 SR-NYSE-2026-17），拟新增规则 7.5 并修订相关条款，允许符合条件的证券以代币化形式在交易所内交易。该提案依托存托信托公司（DTC）三年期代币化试点计划推进，参照此前已获 SEC 批准的纳斯达克同类规则制定。根据提案，代币化证券须与传统证券共享相同 CUSIP 编号、交易代码及股东权利，方可在同一订单簿中同等优先级交易。初期适用范围限于罗素 1000 指数成分股及追踪主要指数的 ETF，结算周期维持 T+1 不变，现有监管规则同步适用于代币化证券。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，法国闪电证券交易所（Lise）计划将航空航天零部件供应商 ST Group 在其平台上市，此举有望成为欧洲首个完全链上化的首次公开募股（IPO） Lise 于去年获得欧盟《分布式账本技术（DLT）试点机制》授权，是欧洲首家获批运营全代币化股权交易所的机构，总部位于巴黎，获得 BNP Paribas、CACEIS（农业信贷集团旗下子公司）及 Bpifrance 等法国金融机构支持。ST Group 主要为航空、国防及航天项目生产复合材料零部件，预计未来十年潜在项目收入约为 5,900 万欧元（约合 6,800 万美元）。 Lise 的定位是为中小型企业提供更低成本、更高效率的上市路径，以替代传统资本市场中耗时长、费用高的 IPO 流程。代币化技术可实现更快速的交易结算与更高效的所有权追踪，纳斯达克（Nasdaq）和纽交所（NYSE）此前亦已披露代币化证券交易计划。

ChainCatcher 消息，据官方博客，Plume Network 总法律顾问 Salman Banaei 在美国众议院金融服务委员会举行的听证会上表示，代币化证券不应被视为一种全新的资产类别，也不需要为此制定全新的规则或豁免。 他主张，监管应由金融产品的经济本质和风险驱动，而非其使用的技术，因此应通过对现有法规进行针对性修订，将新技术现实纳入成熟的监管框架中。 Salman 指出，利用公共区块链和链上合规工具（如 Plume 内置的协议级反洗钱筛选）可以在维持甚至超过现有监管标准的同时，显著提升市场透明度、降低成本并减少对中介机构的依赖。 最后，Salman 发出警告：全球代币化基础设施的竞争正在加速，香港、新加坡和阿联酋等地区已在积极布局。如果美国因政策不确定性导致监管滞后，恐将失去在全球资本市场数字化转型中的领导地位，使这一战略机遇流向地缘政治目标不同的外国竞争对手。

ChainCatcher 消息，日本 Web3 基础设施公司 Startale 表示，SBI 向其投资 5000 万美元，同时完成 6300 万美元 A 轮融资，两家公司在日本专注于代币化证券、稳定币和消费链上产品。 Startale 集团首席执行官渡边壮太表示：“通过与 SBI 的深度合作，将加快今年以日本股市和日元稳定币为核心的代币化股票的采用。”

ChainCatcher 消息，Securitize 首席执行官 Carlos Domingo 在 X 平台发文披露，Securitize 已被指定数字过户代理机构，有资格在纽交所代币化证券平台（数字交易平台）上为企业及 ETF 发行方铸造原生链上证券。 但这并非全部合作内容，纽交所已计划与 Securitize 合作开发数字过户代理项目以支持代币化证券交易的链上结算，双方还将共同制定数字过户代理与代币化代理的行业标准，重点覆盖监管要求、运营流程及技术规范，推动机构级代币化证券基础设施建设。 注：数字过户代理可以理解为传统金融中“过户登记机构”的区块链升级版，或将支持链上股权登记、实时结算、自动合规、分红派息等公司行为自动执行等。

ChainCatcher 消息，据华尔街日报，纽约证券交易所正与 Securitize 合作开发代币化证券平台。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会正式批准纳斯达克规则修改，允许在其交易所内试点以“代币化形式”交易证券，标志着传统资本市场向区块链迈出关键一步。 根据方案，符合条件的股票和 ETF 可在现有交易系统中以链上代币形式进行清算和结算，并与传统股票共享同一订单簿、相同交易优先级和完全一致的股东权益。该试点基于存管信托与清算公司（DTC）的代币化计划推进，投资者可在下单时选择是否以代币形式结算，系统将在交易后完成链上处理。 纳斯达克表示，除结算方式外，交易规则、市场数据、费用结构及监管监控均保持不变，代币化证券仍完全纳入现行证券法框架。业内认为，此举意味着“美股上链”正式进入监管落地阶段，或将重塑证券发行、交易与结算体系。

ChainCatcher 消息，据 PR Newswire 报道，代币化证券基础设施开发公司 Ironlight Group 宣布完成 2100 万美元 A 轮融资，道明银行前总裁兼首席执行官 Greg Braca、Sei 发展基金会、以及 Laidlaw Private Equity 等机构参投。 新资金将用于扩大 Ironlight Markets 的另类交易系统（ATS）规模并加速构建一个在美国监管框架内统一核心资本市场功能的市场，支持涵盖私募股权、结构化产品、固定收益、私募信贷和房地产等领域的代币化证券。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会专员 Hester M. Peirce 撰文表示，目前已经启动研究代币化证券 “创新豁免” 方案，允许部分代币化证券开展有限范围的交易与技术试验，该豁免方案将比行业建议的 “全面豁免” 更为谨慎。 她认为应探讨是否在创新豁免框架下允许不同类型的证券代币化模式进行试验，并考虑是否需要发行人同意第三方发行其股票的代币化版本，以在促进技术创新的同时避免监管套利并维持核心投资者保护机制。 Hester M. Peirce 同时强调监管者不应过度干预私人资本配置，目前 SEC 正在评估多个关键问题，包括：现有信息披露制度是否足以覆盖代币化证券的所有权结构、经纪商与清算机构在代币化证券权益发行中的披露义务、原子结算（atomic settlement）与现行 T+1 结算规则的兼容性，以及在无中介或新型中介结构下监管权限的适用性。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 于周四投资者咨询委员会（IAC）会议上表示，SEC 正就代币化证券制定创新豁免条款，但范围将较此前讨论的豁免方案更为收窄。 投资者咨询委员会 IAC 此前建议 SEC 不应采用全面豁免方式，以免削弱投资者保护，包括所有权披露、中介监管及订单保护等核心机制，转而建议以逐条规则方式进行针对性改革，并须经公众咨询程序。 SEC 主席 Paul Atkins 在同一会议上表示，委员会预计将很快就创新豁免展开讨论，以便为长期监管框架争取制定时间。代币化证券目前须全面遵守美国联邦证券法，创新豁免机制旨在允许受控试验更先进的交易模式，同时维持必要的投资者保障。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会（SEC）委员 Hester Peirce 于周四在 SEC 投资者咨询委员会发表演讲，呼吁监管机构简化上市公司信息披露要求，并推进针对代币化证券的创新豁免机制。Peirce 指出，上市公司在准备强制性披露文件上耗费大量资源，但相关内容往往未能有效提升投资者的信息获取质量，反而可能造成信息遮蔽。她认为，监管机构应避免对市场进行过度干预。在代币化证券议题上，Peirce 表示，SEC 工作人员正就潜在的创新豁免机制持续推进研究，以允许在现行证券法框架评估期间，对代币化证券进行有限度的实验性探索。她同时指出，区块链系统有望实现更快速的结算，并在部分场景中减少对传统中介机构的依赖。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 在做客 All-In Podcast 播客节目时表示，“从我的角度来看，分布式账本技术（DLT）对金融服务行业有很多潜在好处，而我们正处在一个临界点，有可能实现 T+0 结算——也就是几乎即时交割与支付，甚至通过链上的数字资产完成支付。这非常令人兴奋。为了防止欺诈等问题，我们可能甚至需要设置一些减速带。然而，这其中也存在挑战，比如流动性问题。传统市场中最佳买价和卖价的概念，在这种新体系下意味着什么？这是我们需要解决的问题之一。 我们的原则是：如果某个资产本质上是证券，即使它被代币化，它仍然是证券，联邦证券法依然适用。但监管机构有责任确保我们的规则真正适用于新的实际用途。随着交易目的和交付方式的变化，我们也需要做相应的调整。我们需要对制度进行调整，使其真正适用于新技术环境。 这正是我们现在努力在做的事情——逐条审查我们的监管规则，确保它们能够适应新兴技术的发展。SEC 正与 CFTC 协调监管。比如，如果某个资产是代币化证券，那就属于 SEC 的规则体系下的范畴；而如果是数字货币、数字代币、数字工具或数字收藏品，则属于 CFTC 的监管范围。

ChainCatcher 消息，据福布斯报道，特朗普主导下的美国金融监管机构认为没有必要遵守巴塞尔协议对加密资产的处理方式，而应为代币化资产提供技术中立的监管策略，因此正在绕过巴塞尔协议推动代币化证券发展。目前巴塞尔银行监管委员会对加密资产风险敞口标准极为严格，不合规的金融机构将被施加高达 1250% 的风险权重，但美国联邦存款保险公司（FDIC）、美联储和美国货币监理署（OCC）发布关于代币化证券资本处理的常见问题解答（FAQ）时却采取“美国优先”策略，赋予代币化证券与其非代币化对应物“相同法律权利”的证券应享有同等待遇，纽约证券交易所（NYSE）、高盛、纳斯达克、DTCC、贝莱德、纽约梅隆银行、花旗集团和摩根大通均因此受益，启动了代币化股票、基金和存款的试点项目或平台，未来可能成为这一领域的“最大赢家”。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，美联储发布问答文件，明确银行应根据现有资本规则对待代币化证券，强调现有框架“技术中立”。 美联储表示，发行或转让证券所使用的技术（包括区块链技术）不会影响其监管资本处理方式，符合条件的代币化证券应与非代币化证券按照相同规则处理。代币化证券若满足与传统证券相同的法律和风险管理要求，可作为金融抵押品。美联储补充称，无论使用许可链还是非许可链，资本规则不提供差别对待。此举是继 1 月 SEC 明确代币化证券仍需遵守联邦证券法后，监管机构对传统资产链上化应用的又一指引。

ChainCatcher 消息，据官方消息，币安钱包宣布在币安 Alpha 新上线一批 Ondo 代币化证券产品，包括 HOODon、COINon、ORCLon、SLVon、INTCon、PLTRon、MUon、MSTRon、BABAon、IAUon。 目前，币安 Alpha 已上线 20 个 Ondo 代币化证券产品，未来将上线更多产品。