底部

ChainCatcher 消息，量化交易員 Killa 在 X 平台分享對比特幣熊市底部，他表示底部應在 38,800 美元，考慮到約 5% 的偏差，預計底部可能是 40,740 美元或 42,680 美元。Killa 此前用模型（周期遞減分析、模式分析、數學 + 命理學）預測本輪牛市頂部為 121,362 美元，實際頂部為 126,100 美元。Killa 強調，即使是最高預測的 42,680 美元，也遠低於 6 萬美元。因此，6 萬美元作為底部"非常樂觀"。他會在七八月份儘可能多地買入現貨比特幣。

ChainCatcher 消息，Ju.com 行情顯示，JU 延續強勢上攻態勢，突破 3.57 USDT，現報3.6 USDT。較今年 2 月底部價格 0.357 USDT，JU 漲幅已超 1000%。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Glassnode 的比特幣鏈上指標 RHODL 比率當前為 4.5，處於有紀錄以來第三高水平，其發出的信號更符合市場底部而非周期頂部。RHODL 比率對比長期持有者（持倉 6 個月至 3 年）與短期持有者（持倉 1 天至 3 個月）所持比特幣的價值占比。比率上升通常反映籌碼持有時間變長、投機活動減少，而非新買家湧入------這一動態在 2015 年、2019 年和 2022 年的大幅回調後均曾出現。在過去六個月比特幣下跌 50% 的過程中，年輕的投機性籌碼已被大量清洗出局，財富向長期持有者集中。歷史上 RHODL 比率高於當前水平僅有兩次：2015 年（比率為 5）和 2022 年（比率為 7），兩者均對應周期底部，這意味著比特幣或仍存在進一步下行空間。不過，要推動比率升至更高水平，通常需要短期持有者活動近乎完全枯竭，而目前條件下這一情形尚不明顯------比特幣已從 2 月低點反彈約 25%，永續合約資金費率持續為負，標普 500 亦創下歷史新高。綜合來看，該指標顯示當前市場狀況更接近周期內的調整，而非周期頂部的形態，長期持有者重新主導市場或預示階段性底部已臨近。

ChainCatcher 消息，CoinDesk 分析師 James Van Straten 發文表示，比特幣資金費率已跌至 2023 年以來最低水平，而歷史規律顯示，此類信號往往與市場底部相吻合。據 Glassnode 數據，資金費率七日移動均線已降至約 -0.005%。資金費率是永續合約中多空雙方定期互相支付的費用，用於使合約價格與現貨市場保持一致。費率為正時，多頭向空頭付費，反映市場看多情緒；費率為負時，空頭向多頭付費，表明市場偏向做空。儘管今年 3 月至 4 月資金費率持續為負，比特幣仍從 60,000 至 65,000 美元區間震盪上行至約 75,000 美元。歷史上，資金費率深度為負往往與比特幣階段性底部同步出現：2020 年 3 月新冠疫情引發的市場崩盤中，比特幣跌至約 3,000 美元；2021 年中國宣布禁礦期間跌至 30,000 美元；2022 年 11 月 FTX 崩潰時觸底約 15,000 美元；2023 年矽谷銀行危機期間短暫跌破 20,000 美元。2024 年 8 月日元套利交易平倉及 2025 年 4 月"解放日"拋售期間，負資金費率同樣與階段性低點同步出現。資金費率持續為負表明，即便價格走勢向好，空頭倉位仍處於較高水平。這一背離或意味著市場正在"憂慮之牆"中攀升，大量空頭頭寸或將成為推動價格進一步上行的燃料。

ChainCatcher 消息，受特朗普宣布美伊達成兩週臨時停火影響，市場風險情緒迅速回暖，美股三大指數大幅反彈。道指單日上漲超過 1300 點，創近一年最佳表現；WTI 原油期貨則暴跌逾 16%。Fundstrat 研究主管 Tom Lee 表示，目前市場已確認階段性底部，正重新邁向歷史高位。他指出，在此前油價飆升與衝突升級背景下，股市未出現明顯下跌，顯示市場韌性強，而停火則成為情緒反轉催化劑。其預計，標普 500 指數年內或升至 7300 點，較當前水平仍有約 7.6% 上行空間，並看好科技股、軟體、能源及金融板塊的後續表現。其中，「科技七巨頭」被視為本輪反彈核心驅動力。多位機構投資者亦認為，隨著地緣風險緩和與油價回落，市場進入「釋然式反彈」階段，疊加財報季臨近，目前或為逢低布局窗口。

ChainCatcher 消息，分析師 Alicharts 更新多個比特幣長期底部指標信號以參考比特幣底部點位。關鍵支撐水平包括 URPD 顯示的 63,111 美元附近、守護近 10 年的趨勢線 56,000-60,000 美元、CVDD 結構性底部 47,960 美元以及 MVRV 0.8 極端痛苦區 43,647 美元。Alicharts 建議投資者分散資金至 6.3 萬美元至 3.6 萬美元等區域，而非精確預測單一底部，目前市場多處於觀望或派發階段，適合宏觀反彈佈局。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣（BTC）上漲 1.8% 收官，終結自 2025 年以來連續五個月的下跌走勢，但 4 月開局即遭遇新一輪波動，亞洲早盤一度跌至 67,630 美元。儘管 4 月歷史上為 BTC 表現強勢的月份（歷史平均漲幅達 12.1%），但自 2025 年底以來市場持續偏離季節性規律。宏觀與地緣政治不確定性方面，Binance Research 指出，若美伊停火信號明確，或將提振加密市場進一步修復。技術面上，部分分析師認為當前宏觀環境與 2016 年及 2020 年 BTC 大漲前的市場結構高度吻合。然而，Alphractal CEO 及 CryptoQuant 模型均指向本輪底部或出現在 2026 年 9 月至 11 月間，屆時價格存在跌破 40,000 美元的可能。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，比特幣現貨價格與其已實現價格（所有鏈上代幣按其最後一次交易時間加權的平均成本基礎）之間的差距正在收窄，向過去周期底部水平靠近，但鏈上數據顯示市場尚未出現典型的投降式拋售。目前比特幣已實現價格約為 54,286 美元，現貨價格約 68,774 美元，溢價約 21%。2022 年熊市底部信號是現貨跌破實際價格，當時現貨低於已實現價格約 15% 時恰逢周期低點。當前 21% 的溢價意味著平均持有者仍處於盈利狀態，若要觸及已實現價格，比特幣需再跌約 20% 至 5.4 萬美元。值得關注的是溢價收窄速度，從 2024 年底約 120% 壓縮至 15 個月後的 21%，這是除市場崩盤外最快的一次靠近實際價格線。其他鏈上信號也顯示市場尚未完成重置：Coinbase 溢價指數重返負值，表明機構需求減弱。分析師認為，雖然比特幣從 6.5 萬至 7 萬美元區間已維持五週，3 月 ETF 流入超 10 億美元顯示存在買家，但市場尚未經歷歷史上標誌底部的痛苦過程。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Crypto Dan 表示，比特幣長期持有者 SOPR（實現盈虧比率）跌破 1，表明即使是長期投資者也在以虧損的價格賣出。由於長期持有者是對短期波動最不敏感的群體，當他們開始實現虧損時，這可以被解讀為整個市場正在發生更廣泛的投降。此時，短期持有者很可能已經提前退出市場，或已遭受重大損失。換句話說，市場上大多數參與者都處於虧損狀態。歷史上，這種情況往往會導致賣壓逐漸耗盡，從而形成市場底部或接近長期低點的區域。雖然現在判斷當前市場就是絕對底部可能還為時過早，但當虧損變得普遍時，這往往代表恐懼情緒的最後階段，同時也是機會的開始。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 @MorenoDV_ 於 CryptoQuant 發文，BTC 長期持有者（LTH）調整後未實現淨利潤（NUPL）正逼近關鍵轉折點，但市場底部信號尚未觸發。自 2025 年 10 月 6 日峰值以來，LTH 盈利能力在 142 天內從 58% 急劇壓縮至 3%，反映出投資者情緒與持倉結構的顯著惡化。然而，LTH-NUPL 目前仍略高於零，尚未進入歷史上形成市場底部所必需的全面清算區間。分析師指出，歷史上真正的市場底部均形成於 LTH 持倉全面轉入虧損之後，當前環境更接近周期末期壓力階段，而非完全清算。建議重點關注 LTH-NUPL 持續跌破零、同時伴隨價格與波動率長期壓縮的信號，該條件在歷史上與非對稱入場機會高度吻合。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 表示，一些傳統的鏈上模型顯示，BTC 的底部大致在 4.6 萬至 5.4 萬美元之間，同時也暗示了可能還需要等待的時間。儲存在 BTC 中的資本規模，自 11 月以來一直在流出。不過需要提醒的是，這些模型也存在局限性。這些模型基於歷史行為，而比特幣歷史上僅有 4 次熊市，並且都發生在風險資產長期牛市的大背景下。如果這一基礎被打破，我們可能會進入未知領域（更深度的熊市）。最後，個人認為，由於全球宏觀層面長期牛市結構可能出現破裂，出現更深熊市的概率是相當高的。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Willy Woo 發文指出，傳統鏈上模型顯示比特幣當前底部區間預計在 46,000 至 54,000 美元之間。數據顯示，比特幣存儲資金自去年以來持續流出，而累計價值天數銷毀（CVDD）底部模型目前讀數為 45,500 美元，該模型具備隨時間推移數值持續上升的特性。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣自 76,000 美元回調後，整體流動性指標（Overall Liquidity）與山寨抗跌指數（ALT Resilient Index）於 65K--66K 區間再度出現明顯共振，歷史數據顯示此類共振往往對應短線底部形成，具備反彈條件。

ChainCatcher 消息，据 Forbes 报道，Goldman Sachs 分析師 James Yaro 在研報中表示，比特幣及加密市場的下跌幅度已大致達到本輪周期峰值到谷底的歷史平均水平，近幾周比特幣及加密相關股票表現震盪但趨於平穩。不過 Yaro 警告稱，交易量可能進一步下降，低交易量環境下比特幣價格容易出現劇烈波動，任何反彈都可能難以持續。他指出，交易量觸底通常持續約 3 個月後才會出現明顯回升，若交易量進一步下滑，2026 年加密公司收入可能減少 2%，利潤減少 4%。Goldman Sachs 目前對 Robinhood、Figure Technologies 和 Coinbase 給予"買入"評級，這三家公司股價均較歷史高點下跌至少 50%。Yaro 表示，數字資產相關標的正呈現出越來越有吸引力的入場點。Goldman Sachs 首席執行官 David Solomon 上月在 Trump 位於 Florida 的 Mar-a-Lago 舉辦的 World Liberty Forum 上透露，自己持有少量比特幣，這與他 2024 年的立場形成轉變。本周比特幣價格回落至約 6 萬美元附近，Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 指出，比特幣此前在約 7.2 萬美元附近遇阻回落，目前日線 MACD 指標在中性水平趨平，短期走勢方向仍不明朗。

ChainCatcher 消息，Citrini Research 在 X 平台發表市場觀點稱，週一美股或迎來短期底部。同時，其表示標普 500 指數在跌破 6000 點之前不會出現長期企穩，但會出現一些劇烈的短期反彈。

ChainCatcher 消息，麥格理全球能源策略師 Vikas Dwivedi 及其團隊在報告中稱，即便在緊張局勢可能有所緩解的情況下（特指特朗普週一發表聲明後），仍預計油價的底部將維持在每桶 85 至 90 美元的水平，並且很快會自然回升至 110 美元的區間，直至霍爾木茲海峽完全恢復通航。若霍爾木茲海峽持續關閉，布倫特油價到 4 月底仍可能升至每桶 150 美元，而成品油價格預計將較戰前水平高出 200%。預計經由該海峽運輸的石油總量為每日 150 萬桶，遠低於每日 1500 萬桶的正常水平，意味著存在每日 1350 萬桶的供應缺口。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 分析，比特幣價格在 7 萬美元附近徘徊可能暗示市場底部尚未到來。比特幣週四跌破 6.9 萬美元，回落至六週交易區間內。此次回調與比特幣期貨市場拋售增加和美國投資者需求停滯同步。現貨與永續合約之間的不平衡明顯，現貨累計交易量差值下降 4064 萬美元，永續合約下降 5.0675 億美元，顯示槓桿交易者拋壓更強。但資金費率已轉正至 0.05%，表明多頭佔據主導，訂單簿顯示 7 萬美元附近有買盤支撐。從短期走势图看，比特幣正形成與 3 月 6 日至 8 日類似的技術形態，當時價格在回調後反彈。相對強弱指數正在形成看漲背離，清算數據也支持這一結構。若迅速收復 7 萬美元，可能開啟向 7.6 萬美元的走勢，關鍵轉折點在 7.2 萬美元。若跌破 6.83 萬美元，則可能下探 6.5 萬至 6.2 萬美元。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台發文表示，自 10 月以來下跌近 50% 後，多個歷史性指標顯示 BTC 拋售可能正進入最後階段。MVRV Z Score 已降至約 0.38，該水平此前曾預示估值過低。其他關鍵支撐位包括 54000 美元附近的已實現價格，以及 58000 美元附近的 200 週移動平均線。Bloomberg 指出，潛在底部區間在 45000 美元至 55000 美元之間，但持續復甦需要新的需求支撐。過去一個月，現貨 BTC ETF 流入資金超過 16 億美元，由 BlackRock 的 IBIT 和 VanEck 的 HODL 等基金帶動。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲戴利表示，曾希望去年的降息能夠在就業市場底部支撐住，但最近的報告引起了他的注意。