立法進程

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，美國參議院推進中的《數位資產市場結構清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）立法進程已被推遲數月，但在緊張的立法日程下仍存在推進路徑。知情人士表示，原定推進法案目前已基本無望，最快或於 5 月進入參議院委員會審議階段，若能在 7 月前完成參議院表決，法案仍有機會在 2026 年落地。不過有分析人士指出，在立法時間窗口有限及多項政治議題交織背景下該法案 2026 年通過概率約為 50%，若後續再出現重大分歧或面臨進一步延遲甚至擱置風險。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，美國參議員 Thom Tillis 表示，參議院有望於本週公布關於穩定幣收益分配的修訂草案文本。當前，銀行與加密企業在是否允許加密貨幣交易所通過獎勵計劃向穩定幣持有者支付收益方面存在分歧，相關爭議已導致《Clarity Act》立法進程受阻。白宮經濟顧問委員會近期發布報告稱，禁止穩定幣收益對小型銀行的影響極小，僅能提升銀行放貸 0.02%。但美國銀行業協會認為該分析低估了風險。觀察人士指出，若草案規定過於嚴格，可能導致用戶和流動性流向允許收益的其他司法管轄區。

ChainCatcher 消息，韓國央行（BOK）向國會戰略財政委員會提交報告，再度主張將韓元掛鉤穩定幣的發行權限限定於商業銀行，並提議建立以銀行為核心的聯合發行機制及跨部門法定監管協調機構，同時援引美國《GENIUS 法案》所建立的財政部、美聯儲與聯邦存款保險公司聯合監管框架作為參考模式。

ChainCatcher 消息，美國參議院農業委員會主席 John Boozman 於週四正式公布該委員會版本的加密市場結構立法草案。儘管該法案在去中心化金融（DeFi）相關議題上取得一定進展，但 Boozman 指出，雙方在"根本性政策問題"上仍存在分歧，距離正式立法仍有距離。知情人士表示，民主黨方面對法案的反對更多源於政治層面的分歧，包括對特朗普本人及其家族涉足加密項目可能存在的利益衝突，以及對消費者保護不足的擔憂。按照立法程序，該法案需獲得兩黨支持方可在參議院通過，至少需要 60 票，這意味著在全體共和黨議員支持的基礎上，還需爭取至少 7 名民主黨議員。參議院農業委員會與銀行委員會均需就各自版本舉行審議（markup）並投票，其中農業委員會的審議預計將於下週進行。不過，參議院銀行委員會的進展已出現停滯。此前，由於 Coinbase 撤回支持，相關審議計劃被迫推遲，爭議焦點包括代幣化股票、DeFi 監管劃分、SEC 與 CFTC 職責邊界以及穩定幣激勵機制等問題。彭博社報導稱，銀行委員會可能將立法進程延後數週，轉而優先處理住房與可負擔性議題。

ChainCatcher 消息，Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，在參議院銀行委員會即將就一項加密貨幣綜合性立法進行修訂與投票前，Coinbase 不會支持該法案當前版本。Armstrong 在 X 平台發文稱，儘管感謝參議員推動兩黨共識，但該草案"比現行監管狀態更糟"，"寧可沒有法案，也不要一部壞法案"。該法案擬明確美國商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）在數字資產監管中的權限邊界，界定數字資產何時屬於證券或商品，並引入新的信息披露要求。參議院銀行委員會計劃於週四上午就該法案舉行聽證並投票。Armstrong 指出，法案在 DeFi、穩定幣收益等方面存在重大問題，部分條款可能賦予政府"無限訪問個人金融記錄的權力"，侵蝕用戶隱私，同時相關修訂可能"扼殺穩定幣獎勵機制"。他還批評該法案削弱 CFTC 權限，使其在監管上從屬於 SEC，不利於行業創新。知情人士表示，Coinbase 的公開反對"具有標誌性意義"，可能影響該法案的最終命運。穩定幣收益問題已成為爭議焦點，銀行業團體擔憂相關機制會吸走存款、衝擊社區銀行，而加密行業則指責銀行試圖限制競爭。儘管如此，仍有部分行業機構支持推進立法。數字商會 CEO Cody Carbone 表示，將繼續推動法案在 2026 年成為法律；Ripple CEO Brad Garlinghouse 也稱，仍對通過修訂解決分歧保持樂觀態度。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Paradigm 監管事務副總裁 Justin Slaughter 表示，即使美國加密市場結構法案最終通過立法，其細則制定與全面落地也可能耗時近兩個總統任期。該法案目前正由參議院銀行委員會審議，農業委員會的聽證則推遲至 1 月 27 日。Slaughter 指出，僅該法案就要求進行 45 項細則制定，這一過程不僅會貫穿本届總統任期，很可能將持續至下一任期結束。他以 2010 年通過的《多德-弗蘭克法案》為例，其中非 CFTC 負責的規則多數在 2013 年至 2018 年間才完成，耗時 3 至 8 年不等。Slaughter 表示將關注本週四的審議會是否維持兩黨合作進程，並指出重要法案在最終通過前"往往經歷多次失敗"，但仍對通過可能性持樂觀態度。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，俄亥俄州共和黨參議員 Moreno 表示，圍繞加密貨幣市場結構法案展開的談判 "相當令人沮喪"，民主黨與共和黨計劃於週二舉行會面。週一，在華盛頓特區舉行的區塊鏈協會政策峰會上，Moreno 闡述了關於這份更廣泛法案應包含內容的討論進展。Moreno 說："我不願僅僅為了表明我們通過了一些法案，就倉促出台一項糟糕的法案。不做交易總比達成糟糕交易要好。"眾議院和參議院這兩個立法機構各自的市場結構法案版本仍有待協調。眾議院於 7 月通過了其版本的《Clarity 法案》。雖然參議院的提案與之差異不大，但在參議院通過法案通常比在眾議院更難。此前，參議院銀行委員會主席、共和黨人 Tim Scott 曾表示，該委員會於 12 月 17 日或 18 日舉行法案修訂聽證會 "切實可行"。然而，週一，參議員、民主黨人 Mark Warner 揭露，在假期前完成法案修訂聽證會難度較大，他們還在等待白宮就法定人數和道德規範問題表態。

ChainCatcher 消息，Coinbase 聯合創始人兼 CEO Brian Armstrong 發布推文表示，美國參議院通過《GENIUS 法案》的首個程序性障礙是"加密貨幣和美國鏈上創新未來的巨大勝利"。該法案獲得了 16 位民主黨參議員和共和黨人的支持，標誌著穩定幣立法進程中的重要里程碑。Armstrong 特別感謝了所有投票支持該法案的參議員。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 也稱這是"歷史性的早期勝利"，展示了加密貨幣已成為美國最大的跨黨派議題之一。

ChainCatcher 消息，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 今日發文表示，國會本週迎來推進穩定幣和市場結構立法的關鍵時機。參議院正在審議 GENIUS Act 法案，需要獲得 60 票支持才能啟動辯論。同時，眾議院也在基於 FIT21 框架推進相關工作。Armstrong 強調，兩院需要加快行動步伐，以確保在 8 月前通過全面立法。

ChainCatcher 消息，据 Punchbowl News 報導，美國國會為穩定幣建立監管框架的努力今年的通過機會日益渺茫，但推動立法最遠的議員們據稱與參議院多數黨領袖 Chuck Schumer 召開了會議。據悉，美國眾議院金融服務委員會主席、北卡羅來納州共和黨議員 Patrick McHenry 和該委員會的資深民主黨議員、加利福尼亞州民主黨議員 Maxine Waters 週四與 Chuck Schumer 舉行了會議，試圖推動立法進程。