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first_img HK Web3 Feastival 圓桌會議:從華爾街到區塊鏈,RWA 全球發行的實戰邏輯與未來圖景

ChainCatcher 現場報導,HashKey Tokenisation 合夥人李柏緯、Galaxy Digital 亞洲首席運營官 John Cahill、貝萊德集團董事總經理 Abdelhamid Bizid、Ondo Finance 董事總經理兼全球業務發展負責人 Min Lin 共同出席 HK Web3 Feastival 圓桌會議,分享"從華爾街到區塊鏈,RWA 全球發行的實戰邏輯與未來圖景"。與會嘉賓普遍認為,RWA 與資產代幣化的核心價值,已不再只是概念層面的創新敘事,而是作為金融市場基礎設施升級的現實路徑。John Cahill 表示,區塊鏈本質上是更優的金融市場"底層管道",長期來看,金融市場的終局將是"萬物代幣化";真正需要關注的,不是代幣化會不會發生,而是市場參與者是否已經開始為這一終局做準備。Abdelhamid Bizid 則指出,從傳統資產管理機構角度看,當前代幣化產品首先服務的是那些不希望資金離開鏈上生態、但又希望獲得穩健收益與合規資產配置工具的客戶。貝萊德已看到鏈上收益型產品的明確需求,並將持續推出更多新產品。不過他也強調,現階段行業真正的瓶頸不在技術,而在於機構採用、需求驗證、流動性深度、監管清晰度,以及成本與稅務等非技術性障礙。Min Lin 則從 Ondo 的實踐出發表示,代幣化股票的關鍵不只是把美股搬到鏈上,而是讓原本靜態躺在券商賬戶裡的股票,變成可在 DeFi 中充當抵押品、保證金、借貸資產的可編程金融工具,進一步打開資本效率。他提到,目前 Ondo 觀察到的主要需求,仍以亞洲、東南亞與拉美等較難直接接觸美股市場的零售與加密原生資金為主,這說明代幣化股票現階段更像是"全球資產準入工具",而非機構資金的主流交易場域。

first_img HK Web3 Feastival 圓桌會議:亞太的“RWA 時刻”:香港 vs 新加坡

ChainCatcher 現場報導,紐約梅隆投資管理香港有限公司流動性分銷負責人 Celine Tan、Mirae Asset Securities (HK) Limited 數字資產戰略負責人 Kelly Sohn、Hamilton Lane 數字資產負責人 Victor Jung、摩根大通全球投資銀行董事總經理徐娉共同出席 HK Web3 Feastival 圓桌會議分享"亞太的 RWA 時刻:香港 vs 新加坡"。與會嘉賓普遍認為,當前 RWA 正在從概念驗證走向更大範圍落地,其背後驅動力主要來自技術逐步成熟、監管框架日趨清晰,以及市場對穩定、具收益資產配置需求的上升。Kelly Sohn 表示,這一輪 RWA 升溫不同於以往,並非由單一因素推動,而是技術、監管與資本流動三股力量共同作用的結果。她同時指出,現階段更適合代幣化的資產包括貨幣市場基金、大宗商品等標準化產品,而穩定幣與代幣化資產的結合,也將進一步提升鏈上交易與結算效率。徐娉表示,新加坡在 FTX 事件後整體趨於謹慎,重點更偏向機構投資者;相比之下,香港在零售準入、牌照體系以及市場創新包容度上更具優勢,因此對交易所、穩定幣發行方及托管機構更具吸引力。她還提到,銀行將在 RWA 生態中發揮基礎設施、托管及支付結算等關鍵作用。Victor Jung 表示,市場過去過於聚焦機構敘事,但零售端同樣是 tokenization 的重要需求來源。他將當前需求概括為兩類,一類是借助鏈上化獲取更多收益,另一類則是通過提升效率來降低成本。在他看來,行業驅動力也已從早期的技術供給推動,逐步轉向由投資者真實需求推動。圓桌討論還提到,RWA 下一階段若要進一步擴大應用,仍需繼續解決監管清晰度、機構基礎設施準備度以及投資者教育等問題,這些因素仍是影響市場進一步發展的關鍵變量。

first_img HK Web3 Feastival 圓桌會議:從“資產備案”到“鏈上發行”,打通 RWA 跨境合規的最後一公里

ChainCatcher 現場報導,香港科技大學金融研究院助理院長唐博、金杜律師事務所合夥人費思、中國國際金融股份有限公司財富管理國際業務負責人刁智海、SNZ Holding & SNZ Capital 管理合夥人兼首席投資官 Gavin Wang 共同出席 HK Web3 Feastival 圓桌會議,分享"從資產備案"到"鏈上發行",打通 RWA 跨境合規的最後一公里。費思指出,所謂"從資產備案到鏈上發行",本質上是打通一條"境內資產、境外發行"的可複製、可持續、合法合規通道。他認為,現階段最關鍵的是先做好交易結構與產品頂層設計,明確產品到底屬於股權類還是債務類,因為這將直接決定對應的監管部門、溝通方式與後續法律文件安排。刁智海則從傳統金融機構的實操視角出發,認為眼下最大的難點不是某一個孤立痛點,而是如何把多個合規節點系統性串聯,形成一套真正可以落地的閉環機制。他表示,RWA 跨境項目不僅涉及金融監管,還同時牽涉數據跨境、網絡安全、外匯管理等多部門協同,因此前期就必須同時審視底層資產能否被清晰定義並映射上鏈、誰是合格的發行與控制主體,以及全流程中的非金融監管要求是否已被納入方案。Gavin Wang 則從投資與市場需求端切入,強調全球資產上鏈已是確定性趨勢,而中國優質資產在海外仍明顯被低估,這意味著只要跨境合規路徑被打通,市場需求是真實存在的。他認為,投資機構最關注的是整個項目是否具備清晰的合規邊界與可銷售性:紅線不能碰,灰色地帶要保持謹慎,真正值得投入的,是那些監管預期更明確、投資者也更容易理解和接受的資產類型。從長期來看,他較看好兩類中國跨境 RWA 標的:一類是海外投資者容易理解的大型中國優質資產,另一類則是高端製造、機器人、AI、醫藥管線等在海外仍被低估、但具全球競爭力的中產業資產。

first_img HK Web3 Feastival 圓桌會議:從底層到入口,加密資產走向主流金融的路徑

ChainCatcher 現場報導,Pantera Capital 合夥人 Franklin Bi、Bybit 高級政策總監 Mykolas Majauskas、富途集團董事總經理曾煜超共同出席 HK Web3 Feastival 圓桌會議分享"從底層到入口:加密資產走向主流金融的路徑"。曾煜超介紹,富途是香港最大零售券商,市佔率超過 50%,今年一月獲得 VATP 牌照,上月已移除所有附加條件,實現證券經紀與加密交易的全面整合。富途去年與華夏基金合作發行代幣化貨幣市場基金,可實現 T+0 當日申購。在 AI 方面,富途已推出 Agent 技能功能,用戶可通過自然語言設定策略並自動執行交易,他認為未來將實現從圖形介面到 AI 介面的轉型。Mykolas Majauskas 指出,目前抱怨監管多的公司將來會懷念現在的蜜月期,更大規模的監管正在到來。他分析全球監管差異:歐洲 MiCA 領先、美國支持私人發行、中國支持政府數字貨幣、香港作為代幣化門戶。他警示許多原生加密公司聲稱顛覆傳統金融,但實際正被傳統機構收購。他認為 AI 最根本的變化在前端:用戶只需表達意圖,AI 自主決定執行策略。Bybit 正構建一站式金融平台,集成 IBAN、卡片、支付與投資,他認為許多傳統財富管理公司將被淘汰,因為它們歷來是讓你感覺富有,而非真正幫你積累財富。Franklin Bi 表示,區塊鏈是為 AI Agent 構建金融系統的完美技術,當 Agent 在傳統賬戶和穩定幣間選擇時,它們正選擇穩定幣,這是指數級趨勢的開端。

first_img HK Web3 Feastival 圓桌會議:跨境支付與資產數位化的現在與未來

ChainCatcher 現場報導,KGA 管理合夥人 Kevin M. Goldstein、幣安聯合首席執行官 Richard Teng、Stable 首席執行官 Brian Mehler、摩根大通亞太區(支付業務)金融科技行業負責人 Akhil Devmurari、Bitstamp by Robinhood 總裁 Leonard Hoh 共同出席 2026 香港 Web3 嘉年華圓桌會議,圍繞"跨境支付與資產數位化的現在與未來"展開討論。Richard Teng 指出,現有金融基礎設施極其陳舊,銀行轉帳需兩到三天且手續費高昂,跨境匯款費率可高達 11%,而穩定幣轉帳即時到帳且成本極低。他透露,隨著美國 Genius Act 通過,穩定幣交易量同比增長超 70%,已超過 Visa 的交易量,市值同比增長超 50%。他還表示,幣安今年一月開始交易貴金屬,三個月內交易量已超過不少傳統大宗商品交易所,同時已上線石化產品、股票代幣及 Pre-IPO 等產品,目標是打造服務超 3.1 億用戶的多司法管轄區、多資產類別交易平台。在 AI 方面,他認為穩定幣將成為 AI 的原生貨幣,智能體支付生態將圍繞區塊鏈和 AI 構建。Akhil Devmurari 從摩根大通視角指出,亞太地區擁有 48 億人口、超 90% 的金融科技採納率,跨境支付是最大痛點,數位貨幣作為替代支付軌道的機會巨大。他表示,摩根大通的支付平台每日處理 12 萬億美元,銀行聚焦於代幣化存款和代幣化資產兩大方向,並將區塊鏈技術應用於資金流轉以減少摩擦。他強調,目前數位貨幣市值僅占支付總量的約 1%,99% 仍為法幣,增長空間巨大,但合規是生態發展的關鍵環節。他將傳統金融與加密的關係定義為"競合"(Co-opetition),銀行需要與行業協作來推動生態增長。Leonard Hoh 表示,Bitstamp 作為交易所和基礎設施提供商,觀察到交易和支付對手方正採取"穩定幣優先"策略,無論是預付、結算還是信用抵押,傳統金融和加密原生機構都對這一技術感到安心。他指出當前行業面臨過度碎片化的成長陣痛------穩定幣發行方、Layer 1 和監管框架相對市場規模存在供給過剩,交易所需要解決跨鏈、跨境的互操作性挑戰。他認為下一階段的關鍵解鎖在於非美元穩定幣和鏈上外匯市場的發展。Brian Mehler 從 Layer 1 公鏈角度指出,技術本身已經在正常運作,傳統跨境支付一筆 200 美元交易收取約 6.5% 手續費,而鏈上僅需 1% 甚至更低。真正的問題在於合規的碎片化,各國監管框架各自為政,因此必須將允許名單、黑名單和旅行規則等合規要素內嵌於鏈的基礎設施層,才能實現真正的全球互操作性。他還提到,PayPal 已將 PYUSD 引入 Stable 鏈,傳統金融機構正積極尋求鏈上佈局,Layer 1 並非要取代銀行,而是成為結算層。
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