バイナンスは幻想を捨てる：草の根から始まり、コンプライアンスで成長する

著者：谷昱、ChainCatcher
43億ドル、これはバイナンスが長期的な違反に対して支払う必要がある罰金の金額であり、アメリカの規制当局によるバイナンスへの数年にわたる告発が一区切りつくことを意味します。
疑う余地なく、これはバイナンスにとって大きな朗報であり、長い間バイナンスの頭上にあったダモクレスの剣がついに落ち、歴史的に蓄積された重い負担が解消されました。業界で最も利益を上げている取引所として、43億ドルの罰金がバイナンスの運営キャッシュフローに実質的な影響を与えるとはほとんど誰も考えていません。
過去に、SECはバイナンスに対して証券の発行やマネーロンダリング法の違反などの不正行為を公然と指摘しており、これは多くの大規模資金ユーザーのバイナンスに対する信頼度に影響を与えただけでなく、バイナンスが安定コインや決済などの分野でのパートナーシップにも直接的な影響を及ぼしました。たとえば、多くの銀行がバイナンスに対してドルの引き出しサービスを提供しなくなり、バイナンスが強力に支援していたBUSD安定コインも発行を停止せざるを得ませんでした。
和解協定に基づき、バイナンスのすべての歴史的取引記録は法執行機関が取得でき、複数の法執行機関が今後5年間にわたりその運営を監視することが許可されます。高度に透明な管理と運営体系は、世界各国の規制当局や外部からの信頼を得るのに役立ち、市場をより自由に拡大し、コンプライアンスを受け入れることができるようになります。
同時に、これはバイナンスが正式にcz時代に別れを告げることを意味します。czはバイナンスの輝かしく伝説的な7年間の起業の道を主導しており、その強力な能力と広い視野に依存していましたが、規制のない草の根環境にも助けられていました。新しい業界サイクルの中で、バイナンスも新しい方法論と戦略を必要としています。
しかし、主要な障害である規制の圧力が退いた後も、バイナンスの前方には管理層の移行、競争相手、製品戦略などの多くの困難と挑戦が待ち受けており、バイナンス設立以来最大の「試練」と言えるでしょう。
まず、管理層の移行について話しましょう。どの会社にとっても、創業者主導からプロフェッショナルマネージャー主導への移行は容易ではなく、しばしば痛みを伴う長い調整期間が必要です。そして、後継者は複数の重要なコアポジションで事前にローテーションを行います。バイナンスの新CEOリチャード・テンは半年前にはバイナンスのヨーロッパ、中東、北アフリカ地域の責任者に過ぎず、今回の就任は比較的急なものでした。これは規制当局への妥協を余儀なくされた結果ですが、客観的にはリチャード・テンの職務遂行能力にも一定の影響を与えるでしょう。
CEOの他にも、バイナンスではCMO、CSO、製品責任者、カストディ業務副社長、コンプライアンス業務副社長など、多くの高級ポジションに変動が見られます。

バイナンスの最近の退職者 出典：RootData
次に、製品とイノベーションの面を見てみると、バイナンスは安定した取引業務の基盤の上に新しいビジネス方向を探求してきました。たとえば、以前のBNBチェーン、決済、ファンコイン、NFT市場、ライブストリーミングなどですが、最近1年間、バイナンスはほとんど製品機能の革新を行っておらず、最近内蔵のWeb3ウォレット機能を立ち上げたものの、競争相手のペースには遅れをとっています。これは、バイナンスが製品戦略の方向で直面している困難を間接的に反映しています。
最後に競争相手の面では、バイナンスが規制によって厳しく制約されているこの1、2年の間に、OKXやBitgetなどの老舗取引所が追い上げてきました。Coinbase、Bitpanda、Bakkt、Upbit、HashKey Exchangeなどの取引所はコンプライアンスの進捗が著しく、バイナンスのユーザー基盤は基本的に安定していますが、競争の激化によりバイナンスは新市場の拡大において大きな圧力に直面することになります。
また、ビジネス面での影響に加えて、cz個人も長い間バイナンスと公衆との重要な橋渡し役でした。主流メディアのインタビューやTwitterなどのソーシャルメディアにおいて、創業者であるczは公の場で長期間活発で友好的な姿勢を保っており、これはバイナンスが他の多くの取引所と顕著に異なる点であり、バイナンスが公衆の信頼を得る上で重要な役割を果たしています。この役割の空白が今後どのように補われるかは、今後の観察が必要です。
資金の規模から見ると、現在バイナンスは暗号ユーザーが最も信頼する暗号通貨取引所であり、アメリカの規制当局の巨額な罰金もこの点には影響を与えていません。ほとんどのユーザーは依然としてバイナンスとczの側に立っており、これはバイナンスが製品と市場において揺るぎない地位を持っていることを証明しています。
しかし、過去の成果は結局過去のものであり、前述のリスクも客観的に存在します。歴史的な旧債の解決は、必ずしもバイナンスがコンプライアンスの面で顕著な進展を遂げたことを意味するわけではなく、バイナンスは管理構造や取引監視メカニズムにおいてさらに多くの努力をする必要があります。特に、各国の規制当局が最も警戒しているが、強力な収益能力を持つ契約製品にどのように対処するかは、コンプライアンスに向かう上で避けられない重要な問題です。
これはバイナンス設立以来最大の試練であり、長期的な運命に関わる最も重要な機会でもあり、バイナンスが「偉大な」企業に向かうために必要な「試練」です。涅槃の再生か、平凡への道か、バイナンスの運命は新しい管理層の手に委ねられました。
現在、バイナンスにとってのシナリオは2つあります。一つはBitMEX、もう一つは字節跳動です。両者は同様に発展の初期に業界の先駆者となり、アメリカの規制当局から強い圧力を受けました。違いは、BitMEXは創業者が巨額の罰金を受け、プロフェッショナルマネージャーに管理を委ねた後、平凡になったのに対し、字節跳動は創業者の張一鳴が2021年上半期にCEO職を辞任した後、同じくシンガポール出身の梁汝波が引き続き字節跳動を率いて急成長し、収入はMetaに迫っています。
バイナンスにとって、大多数のユーザーは後者のシナリオを望んでいるでしょう。