Solana系トークンの増加速度が歴史的な新高を更新した推進力、成長エンジンの解読 Pump.fun

著者：南枳，Odaily星球日报

4月、市場は大幅な調整を経験しましたが、Solana市場はますます熱を帯び、5月4日には新たに発行されたSPLトークンが歴史的な新高値14648個を更新しました。新たに発行されたトークンの半数以上はpump.funから来ており、Odaily星球日报はこのプラットフォームの機能、データ、そしてこの現象について解説します。

Pump.funの紹介

Pump.funは2024年2月にローンチされ、Memeトークンのワンクリック発行プラットフォームです。2月のローンチ時にはあまりユーザーの関心や利用はありませんでしたが、3月中旬からユーザー数と利用量が急増し始めました。

運営フロー

• トークンの作成：発行者はトークンの名前、トークンの説明、画像を入力し、約0.02 SOLを支払うことでトークンの「資金調達」発行プロセスを開始できます。

• 盤内資金調達：ユーザーにとっては、参加したいトークンを選択し、購入したいトークンの数量を入力することで、トークン発行の資金調達に参加したことになります。発行前に対応するシェアを売却することもでき、Pump.funは1%の手数料を徴収します。

• 価格曲線：ただし、注意が必要なのは、Pump.funのトークンが正式に上場する前の段階での価格は均等に分布していないことで、Bonding curve（ボンディング曲線）に基づいて計算されます。簡単に言えば、トークンの価格は資金調達の進行に伴い上昇し、盤内での売却が減少するにつれて下がります。

• トークン発行：ユーザーが十分なトークンを購入し、市場価値が69000ドルに達すると、Pump.funは12000ドルの流動性をRaydium（Solanaの主要DEX）に追加し、LPを焼却します。

Pump.funが際立つ理由

5月5日現在、Pump.funが発行したトークンの数は418936個に達し、累計収入は690万ドルです。4月1日から5月1日までの間に、Pump.funの収入は499万ドルに達し、年換算で約6000万ドルの収入に相当し、成長トレンドにはまだ下降の兆しが見られません。では、Pump.funはどのようにこの成果を達成したのでしょうか？

公平な物語の継続

答えは「公平」という物語にあります。Memeトークンは21年に登場して以来、EthereumやBSCで急成長しましたが、老鼠倉、RUG、科学者の先行販売などの問題が発生し、ユーザーのMemeへの熱意は大きく打撃を受けました。そのため、Pinksaleなどの一連の発射プラットフォームも登場しました。

Solanaでは、実際に23年以前からRugトークンが溢れており、Rugによる損失を避けるために多くのユーザーが「10 U 戦神」となり、わずかな金額で取引に参加し、各エコシステムの発展を妨げました。

Pumpの自動LP追加と焼却機能は、ユーザーの根本的なニーズに合致しており、Pumpからのトークンには名目上のプロジェクトチームや管理者が存在しないため、スーパー権限によるRugの問題も発生しません。

Memeとソーシャル属性

トークン自体の名前に加えて、Pump.funのトークンには画像と説明が必要で、コメント機能も備わっています。これにより、背後にあるストーリーやスタイルを迅速かつ直感的に伝える能力が与えられています。

以前はMemeトークン、プロジェクトサイト、公式メディアの多くが相互引用を通じて情報リンクを実現していましたが、Pump.funではワンクリックで集約が完了し、ユーザーはほとんどの情報を迅速に得ることができ、トークン自体にはソーシャルと効果的な伝播の能力が与えられています。

「収穫」の新たな手段？

「公平」を追求するために生まれましたが、Pump.funの一部のメカニズムは、いくつかのユーザーにとって収穫の道具となっています。前述のように、Pump.funはトークン発行が非常に速いため、毎日新たに追加されるトークンの数が非常に多く、大多数のユーザーはその「ソーシャル」属性に基づいてプロジェクトの良し悪しを判断するしかありません。

一方で、Pump.funの価格は均等に分布しておらず、最後に参加したユーザーは初期のユーザーに比べてコストが通常5倍以上異なるため、一部の悪意のあるユーザーが高フォロワーのXアカウントを購入し、高い関心を装った虚構を作り出し、底値で大量のトークンを購入し、ユーザーが高い関心の虚構に騙されて参加した後、発行前に迅速に退出するという事例が見られます。同様に、一部のインフルエンサーは自身の影響力を利用して新しいトークンを作成し、極端な価格曲線を利用して迅速に影響力を現金化（収穫）しています。

結論

BRC-20の登場以来、公平を追求し、高FDVのVCトークンに反対する声がますます高まっています。PEPEやWIFがトップ10を目指す勢いもこのトレンドの主要な代表であり、Pump.funもこの物語を受け継いで生まれました。公平という言葉が今回の牛市を貫き、多くの破壊的なプロジェクトの起爆点となることは容易に予見できます。

一方で、Pump.funはSolanaエコシステムにとっても重要な意味を持ち、年収6000万ドルだけでなく、その背後にある数十億、さらには百億ドルの取引量があり、DEXやノードにとっても顕著な成長をもたらし、Solanaにユーザーを引き込むための究極の武器となります。