デリバティブ

市場の情報によると、ナスダック上場企業Nakamotoは、2026年第1四半期から運用を開始するアクティブマネジメント型ビットコインデリバティブプログラムを発表しました。このプログラムは、会社の一部のビットコイン保有から定期的なボラティリティ収益を得ることを目的としており、ビットコイン価格の下落リスクをヘッジします。このプログラムは、Bitwise Asset Managementによって個別管理口座を通じて管理され、関連するビットコインはKrakenの適格な保管プランによって保有され、担保として使用されます。戦略には、収益面でのカバードコールオプションとコールスプレッド、ヘッジ面での保護的プットオプションとプットスプレッドが含まれています。Nakamotoは、プログラムから得られるプレミアムは、ヘッジコストの支払い、ビットコインの追加購入、または一般的な企業用途に使用できると述べており、2026年第1四半期の結果は当四半期の10-Q報告書に含まれる予定です。

タイ国証券取引委員会（SEC）の公式発表によると、タイのSECは先物契約業務の許可規則の調整について公開意見募集を行っています。核心内容は、既存のデジタル資産ビジネスの運営者が新たに会社を設立することなく、直接先物契約業務のライセンスを申請できることを許可し、デジタル資産を正式に先物契約の参考対象に含めることです。

国際原油価格は引き続き震蕩上昇のトレンドを維持しており、市場の取引感情は活発です。Gateプラットフォームのデータによると、WTI原油（XTIUSDT）は24時間で最高92.31ドルに達し、現在は89.47ドルで、上昇幅は3.08%です。ブレント原油（XBRUSDT）は24時間で最高95.58ドルに達し、現在は92.87ドルで、上昇幅は3.05%です。価格の持続的な変動により、原油関連のデリバティブ取引の熱気がさらに高まっています。CoinGlassのデータによると、GateプラットフォームのWTI原油（XTIUSD）は24時間の契約取引額が1888.54万ドルに達し、ブレント原油（XBR）は24時間の契約取引額が1361.28万ドルで、いずれも世界第一位を維持しています。資金が継続的に流入し、Gateのコモディティ契約市場における流動性と先行優位性をさらに強化しています。Gate契約はコモディティ契約セクターを初めて創設し、XBRUSDT（ブレント原油）、XTIUSDT（WTI原油）、およびNG（天然ガス）の永久契約取引をカバーし、7×24時間の取引、USDT決済、最大100倍のレバレッジを提供し、ユーザーが変動相場の中でクロスマーケットの資産配分と戦略的配置を行うのを支援します。

CoinDeskの報道によると、予測市場プラットフォームのKalshiは、アメリカで暗号通貨取引業務を開始する準備を進めており、コアの予測市場業務を超えて拡張する予定です。関係者によれば、このプラットフォームはまずビットコインなどの暗号トークンに連動した永続契約を導入する計画です。この動きは、KalshiをCoinbaseなどの暗号プラットフォームとより直接的な競争に引き込むことになります。Coinbaseは現在、アメリカで本格的な永続契約を提供していませんが、長期の「永続型」先物契約を導入しており、より高度なデリバティブ製品をアメリカ国内に導入する意向を示しています。Kalshiはアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の複数のライセンスを保有しており、最近マージン取引を提供する承認を受け、デリバティブ市場に参入する条件を整えています。関係者によれば、同社はまず暗号に連動した永続契約からスタートし、将来的にはこのモデルを他の資産クラスに拡大する可能性があるとのことです。Kalshiの競合であるPolymarketもXで、プラットフォームに永続先物を導入する計画を発表しましたが、詳細は明らかにしていません。ツイートに含まれる動画では、ユーザーが金、NVIDIA、BTC、AAPLなどの資産に対してレバレッジをかけた売買を行えることが示されており、登録することで早期アクセスが得られるとされています。

暗号取引所 Kraken の親会社 Payward は、最大 5.5 億ドル（現金 + 株式）でデジタル資産デリバティブプラットフォーム Bitnomial の 100% 株式を取得することを発表しました。この取引は 2026 年上半期に完了する予定で、まだ規制当局の承認が必要です。Bitnomial は、米国のデリバティブ全スタックの三つのライセンス（指定契約市場、デリバティブ清算機関、先物ブローカー）を同時に取得した初の暗号ネイティブプラットフォームです。この買収は、Payward が迅速に完全なコンプライアンスデリバティブインフラを獲得し、米国市場での拡大を大幅に加速するのに役立ちます。取引が完了すると、Bitnomial の清算および取引能力は Kraken や NinjaTrader などのプラットフォームと統合され、米国の顧客に対して現物マージン、永続契約およびオプションなどの製品を提供し、CFTC の監督を受けます。この買収はまた、Payward Services のビジネスを拡大し、銀行、フィンテック企業および証券会社が単一の API を通じて米国のコンプライアンスデリバティブ市場にアクセスできるようにします。業界では、市場が回復し評価が修復されるにつれて、暗号業界のM&A活動が再び活発化していると考えられており、主要な機関は買収を通じてコンプライアンス、保管およびデリバティブなどの重要な能力を補完し、機関レベルの総合取引プラットフォームへの転換を加速しています。

Cointelegraphの報道によると、イーサリアムは最近反発し、価格が2,300ドルを上回って安定しており、ETH先物の未決済契約は254億ドルに増加し、レバレッジポジションの需要が高まっていることを示しています。一方、アメリカ上場のイーサリアム現物ETFは過去10日間で2.48億ドルの純流入があり、Bitmine Immersionも3.12億ドル相当のETHを購入したことを明らかにしました。しかし、ETHの永久契約の資金調達率は5%を持続的に上回ることができず、何度も0を下回っており、市場の今回の上昇に対する信頼が依然として限られていることを反映しています。さらに、イーサリアムの週ごとのDApp収入は2月初めの2,400万ドルから1,100万ドルに減少しており、ネットワークの活発度が低下し、パブリックチェーンの競争が激化していることがETHの動向に影響を与え続ける可能性があります。

アナリストのDarkfostのデータによると、アメリカとイランの二週間の停戦のニュースが出た後、ビットコインはBinanceのデリバティブ市場で2時間以内に27億ドルのアクティブバイイング（テイカーオーダー）が発生しました。アナリストは、地政学的な事件の緩和がビットコインの価格を約71,700ドルに押し上げ、投資家が短期的にリスク資産に対して楽観的なポジションを取っていることを示しているが、今後の地政学的進展の影響を受けると指摘しています。

CoinGlass が発表した 2026 年第一四半期の暗号通貨市場シェア研究報告によると、第一四半期の現物市場の総取引量は約 1.94 兆ドル、デリバティブ取引量は約 18.63 兆ドルで、合計約 20.57 兆ドル、デリバティブと現物の取引量比は約 9.6 倍です。コア指標に関して、バイナンスのデリバティブ取引量は約 4.9 兆ドルに達し、上位 10 の取引所の 34.9% を占めています。日平均未決済契約量は約 239 億ドルで、約 29.9% を占めています。ユーザー資産の準備は約 1529 億ドルで、主要な中央集権型取引所の 73.5% を占めています。デリバティブ取引量に関しては、バイナンス、OKX、Bybit、Gate、Bitget がそれぞれ上位 5 位にランクインしています。未決済契約の次の層では、ランクが Bybit、Gate、OKX、Bitget に変わります。ユーザー資産の準備に関しては、バイナンスの後に OKX の準備だけが 100 億ドルを超えており、Gate、Bitget、Bybit の準備はすべて 50 億ドルから 70 億ドルの間です。

CryptoquantのアナリストDarkfostによると、現在のイーサリアムのデリバティブ市場には大きな市場構造の変化が見られ、これは2023年のベアマーケット以来初めてのことです。Darkfostは、2023年以降のほとんどの期間がマイナスであったにもかかわらず、ETHの純取引量が現在プラスに転じたことを指摘しています。現在、この指標は買い圧力が優勢であり、買いの金額は1.04億ドルに達しています。注目すべきは、以前イーサリアムの価格が新高値に近づいていた際、この指標は依然として強い売り圧力を示していたが、現在その状況が変わりつつあるように見えることです。Darkfostは、イーサリアムが積極的な買い圧力に直面しているため、より強力な底を形成するのに役立つ可能性があると考えています。このダイナミクスが続けば、現物市場とETFがこのトレンドを支え始め、イーサリアムは再び上昇トレンドを開始する可能性があります。

VanEckの研究主管Matthew SigelはXプラットフォームで分析を発表し、現在のビットコインデリバティブ市場の保護的需要が歴史的な99パーセンタイルに達していることを指摘しました。これは通常、市場が極度のリスク回避感情にあるときの「逆張りの買いシグナル」と見なされており、現段階で市場はロングポジションを構築するのに適していると判断しています。Matthew Sigelが同時に管理しているVanEck Digital Transformation ETF (NODE)は設立以来27%上昇しており、同期間中のビットコインは33%下落しています。分散配置と利益セクターに焦点を当てることで、より低いボラティリティのパフォーマンスを実現しています。しかし、彼は企業が人工知能（AI）分野での巨額の資本支出が相応のリターンを生まない場合、市場に実質的な圧力をかける可能性があると警告しています。特にS&P 500の構成銘柄に重みが集中している背景ではなおさらです。注：パーセンタイルは統計的な位置の概念であり、99パーセンタイルは相対的な極端な程度を示し、50パーセンタイルは水準の中央値を表します。

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler Jrは、「ビットコインポジションインデックスは、デリバティブ市場におけるロング/ショートの積極度を測る総合指標であり、先物市場の参加者の現在の実際のポジションの方向を反映しています。この指数の30日単純移動平均（SMA-30d）は、3月17日にビットコイン価格73,925ドルで局所的な高点+3に達した後、継続的に下落し、現在は-3.1にまで落ちています。これは、ショートポジションの持続的な蓄積を反映しています。同時期に、ビットコイン価格は74,883ドルから66,603ドルに下落し、SMA-30dは市場価格とともに下落し、市場構造が弱まっていることをさらに確認しています。清算振動指標は3月中旬から2.9%から反発し、現在は18.6%に達しています。これは、市場がロング側で強制清算を継続的に生み出しており、構造の回復を許さないことを意味します。ショート清算が主導する赤い棒グラフは2025年10月以来現れていません。30日移動平均（30DMA）が高位に維持され、明らかな赤い棒グラフが戻らない限り、ロングポジションの圧力は継続するでしょう。もし30DMAが下向きに反転すれば、清算バランスが回復し始める最初のシグナルとなります。二つの指標の逆転が同時に発生し、相互に確認し合います。ビットコイン価格は74,883ドルのピークから約11%下落しており、現在のデリバティブ市場構造には持続的な反転を支持する基盤が見られません：ショートが主導し、ロングが継続的に清算され、ショートスクイーズの兆候はほとんど見られません。現在の操作方針：リスク回避。主な下方リスクは、強制清算の圧力が続き、ポジションのSMA-30dがゼロ軸以下に維持される場合、弱気のパターンがさらに固化し、ビットコイン価格が66,000ドルを下回る下方圧力が強まることです。

公式発表によると、バイナンスは13の新しいAIエージェントスキルを発表しました。AIエージェントは現在、バイナンスの全製品にアクセスできます：高級デリバティブ取引やアルゴリズム実行から、法定通貨、支払い、収益生成、トークン化された証券まで。統一インターフェースを通じて、AIエージェントは現在、エンドツーエンドのワークフローを完全に実行できます ------ 研究と発見から、取引、決済、ポートフォリオ管理まで、どのツールにも切り替える必要はありません。

オーストラリア連邦裁判所は、バイナンスオーストラリアデリバティブ部門（すなわち Oztures Trading Pty Ltd）に対し、1,000万オーストラリアドル（約690万米ドル）の罰金を支払うよう命じました。この法人は2022年から2023年の間に、85%以上の地元顧客を誤って卸売投資家として分類し、524名の小売顧客が法定消費者保護のない状態で高リスクの暗号デリバティブに接触することを許可し、約8,660,000オーストラリアドル（約590万米ドル）の取引損失と3,900,000オーストラリアドル（約270万米ドル）の費用損失を引き起こしました。オーストラリア証券投資委員会（ASIC）の会長ジョー・ロンゴは、バイナンスが基本的なコンプライアンス審査メカニズムを確立しておらず、数百件の卸売投資家申請を誤って承認したと述べました。裁判所に提出された事実陳述書によれば、バイナンスは顧客の入会プロセスに欠陥があり、申請者が合格するまで資格テストを無限に繰り返し受けることを許可し、上級コンプライアンス担当者が申請資料の審査を十分に行っていなかったことを認めています。バイナンスは、小売顧客に対する製品開示声明の未提供、ターゲット市場評価の未実施、コンプライアンスに基づく内部紛争解決システムの維持の欠如など、合計6件の違反を認めています。この罰金は、ASICが以前に監督した約1,310万オーストラリアドル（約900万米ドル）の顧客補償とは別に科せられたものです。この法人のオーストラリア金融サービスライセンスは2023年4月に取り消されました。

市場の情報によると、オーストラリア連邦裁判所はOztures Trading Pty Ltd（すなわちバイナンスオーストラリアデリバティブ）に対し、1,000万オーストラリアドル（約690万米ドル）の罰金を命じました。裁判所は、同社が2022年7月から2023年4月の間に、85%以上のオーストラリアの顧客を誤って卸売顧客として分類したと認定し、その結果524名の小売投資家が適切な保護なしに高リスクの暗号デリバティブに接触し、合計630万米ドルの取引損失と260万米ドルの手数料損失を被ったとしています。バイナンスは同時に、複数のコンプライアンス違反があったことを認めており、小売顧客に対する製品開示声明の提供を行わなかったこと、ターゲット市場の特定を完了しなかったこと、そしてコンプライアンスの内部紛争解決メカニズムを確立しなかったことが含まれています。この罰金は、2023年11月に約900万米ドルの顧客補償命令に基づく追加の罰則です。現在、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）はこの件について声明を出しており、バイナンス側はコメントのリクエストに対してまだ応答していません。

Cointelegraph の報道によると、日本の金融サービス局は KuCoin などの複数の企業に対し、未登録のまま店頭デリバティブ取引を行っているとして警告書を発出しました。FSA は最新のリストで、KuCoin、NeonFX、theoption、GTCFX が「インターネットを通じて店頭デリバティブ取引を勧誘している」として通知を受けたと述べています。その中で、KuCoin はセーシェルに本社を置き、日本の居住者にサービスを提供しているとされています。FSA は 2024 年 11 月に KuCoin や Bybit などの取引所に対して類似の警告を発出し、2025 年 2 月には Apple と Google に KuCoin アプリのダウンロードを一時停止するよう要求しました。

Coinbaseは、Chainlink DataLinkサービスを通じて、初めて取引所の市場データを直接チェーン上にプッシュすることを発表しました。これには、注文簿や先物、永続契約などのデリバティブデータが含まれています。この統合は、Coinbase International ExchangeとCoinbase Derivatives Exchangeのデータフローをカバーしており、チェーン上のプロトコルやアプリケーションが永続契約、株式、大宗商品を含む多様な市場情報をリアルタイムで取得し、検証できるようにします。Coinbaseは、この取り組みが商業化の核心市場データリソースを活用し、「オールインワン取引所」および総合主ブローカー戦略を推進するだけでなく、DeFiと伝統的金融の開発者に機関レベルのベンチマークデータを提供し、デリバティブやトークン化された資産などのアプリケーションの革新を支援することにもつながると述べています。Chainlinkは、この協力がチェーン上の金融に対してより高い安全性と信頼性を提供するデータインフラをもたらし、次世代金融システムの発展を促進することが期待されると指摘しています。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）議長の Michael S. Selig は、アメリカのデリバティブ市場において新しい製品や技術を開発するイノベーターのために明確な規制ルールを策定することを目的としたイノベーションワーキンググループの設立を発表しました。このイノベーションワーキンググループは、イノベーション諮問委員会と協力して、明確な規制フレームワークの策定を進め、以下の三つの分野に重点を置きます：(i) 暗号資産とブロックチェーン技術；(ii) 人工知能と自律システム；および (iii) 予測市場とイベント契約。このワーキンググループの責任は、委員会のイノベーションアジェンダを推進することであり、アメリカ証券取引委員会（SEC）およびその暗号通貨ワーキンググループを含む連邦機関や部門と協力して、各種のイノベーション施策を進めます。ワーキンググループは、議長の上級顧問である Michael J. Passalacqua が指導します。