ペイメントスタック

加密カードインフラ企業Rainが今月2.5億ドルのCラウンド資金調達を完了し、評価額が20億ドルに近づく中、暗号決済分野では「ステーブルコインがどのように実際に使われるか」という競争が急速に激化しています。研究機関Artemisのデータによると、暗号カード決済の規模は年率106%で成長しており、年率取引額は180億ドルに達し、ステーブルコインのピアツーピア送金の規模約190億ドルに近づいています。Artemisの研究者Patrick Kimは、今年の年末までに暗号カードがステーブルコインの主要な小売決済シーンになると予測しています。現在、この「決済スタックの戦い」は主に3つのパスで展開されています。1つ目はフルスタック発行モデルです。Rainは香港に本社を置くReapと共にVisaの主要会員となり、発行、決済などの完全なインフラを統合し、従来の銀行システムを回避しています。Rainは、そのカードユーザー数が前年比30倍、決済額が38倍に増加し、プラットフォームの顧客は200社を超えたと発表しています。2つ目はオーケストレーションレイヤーモデルです。Stripeは11億ドルでBridgeを買収し、評価額約10億ドルのZero Hashを取得し、大手テクノロジーおよび金融インフラ企業が「チェーンに依存しない」ソリューションに賭けていることを示しています。これにより、商業者は基盤となるブロックチェーンを気にせずにステーブルコインを受け取り、決済することができます。3つ目は決済専用ブロックチェーンです。一部の新しいプレイヤーは、イーサリアムなどの汎用チェーンは決済のために生まれたものではないと考えています。Bitfinexが支援するStableは2025年末に決済に特化したブロックチェーンを立ち上げ、約20億ドルの預託資金を獲得しており、追加のガスコストなしでのステーブルコイン送金体験を実現することを目指しています。地域的に見ると、新興市場はステーブルコイン決済の成長の核心的な原動力です。アフリカ、ラテンアメリカ、南アジア地域の実際の決済需要は、欧米市場を大きく上回っています。データによると、Visaは現在、90%以上のオンチェーンカード決済シェアを占めており、これは主にUSDCのネイティブステーブルコイン決済の試行を支援しているためであり、USDTはまだこのシステムに組み込まれていません。