ステーブルコイン

公式の発表によると、Banking Circleは本日、ステーブルコイン決済サービスを正式に開始しました。これまでに、同銀行はルクセンブルクの金融規制機関CSSFから暗号資産サービスプロバイダー（CASP）ライセンスを取得しています。新サービスは法定通貨とUSDC、USDG、EURIなどの主要なステーブルコイン間の即時双方向交換をサポートし、銀行のコアプラットフォームを利用して24時間365日の決済と監視の追跡可能性を実現します。現在、世界のステーブルコインの時価総額は約2,500億ユーロで、年間の決済取引額は約3,300億ユーロ、月間のオンチェーン取引量は8兆ユーロを超えています。Banking CircleのCEO、Laust Bertelsenは、ステーブルコインが国際決済と資金管理の核心インフラとなっていると述べ、今回の発表はブロックチェーンの決済効率と銀行のコンプライアンス基準を組み合わせ、世界中の750以上の決済機関の顧客にサービスを提供することを目的としていると述べました。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は X プラットフォームで、バイナンスが 3 月と 4 月に合計 600 億ドルのステーブルコイン流入を引き寄せ、その中で 4 月のステーブルコインの純流入は約 350 億ドルに達し、以前の約 760 億ドルの純流出と対照的であると述べました。米国とイランの緊張が高まる中、市場の不確実性が増し、インフレの回復に対する懸念がリスク資産に悪影響を及ぼしていますが、ステーブルコインの流入トレンドは明らかに変化しています。アナリストは、大型取引所の流入が流出を上回ると、一部の市場が再配置を始め、過去 2 ヶ月の徐々に回復に参加しようとしていることを示していると指摘しています。このトレンドが続けば、短期的に積極的な市場を支える可能性があります。

The Block の報道によると、Western Union はそのステーブルコイン USDPT を発表しました。また、Western Union はデジタルウォレットと既存の小売インフラを接続するネットワークを立ち上げる予定で、世界中の消費者向けにステーブルコイン決済カード Stable Card を提供する計画です。

財新網の報道によると、国際通貨基金（IMF）の前首席エコノミスト、ケネス・ロゴフは、トランプ政権が金融の規制緩和を推進しており、特に銀行の資本要件や規制の透明性の緩和が、アメリカにおける将来的なシステミック金融危機のリスクを著しく高めていると警告しています。ケネス・ロゴフは、現在、規制緩和を支持する重要な理由の一つは、伝統的な銀行が暗号通貨、特にドルに連動するステーブルコインとの競争において革新性と市場競争力を維持するためであると指摘しています。もし暗号通貨の規制が同時に緩和され、伝統的な金融システムの規制緩和が重なると、「二重の規制緩和」リスクを引き起こし、最終的にはシステミックな崩壊を招く可能性があります。全面的な銀行危機が短期的に発生することは必ずしもないかもしれませんが、リスクは明らかに上昇しており、ステーブルコインと伝統的な銀行システムの規制バランスが重要な危険因子となっています。

暗号市場構造法案は、過去1ヶ月間ほとんど公の進展がありませんでした。この法案の通過時期を予測することは非常に困難ですが、法案を通過させるための時間的な窓は狭まっています。市場構造に関する多くの動き、例えばアメリカ証券取引委員会（SEC）の職員の声明などは、恒久的な指針ではありません。SECは公示と意見募集期間を経てルールを制定する時間がありますが、これは時間がかかります。市場構造立法は、暗号業界の目標と規制ルールを法律として実現し、将来的に政府がこれらのルールを覆すことをより困難にすることを目的としています。言い換えれば、「クレアリティ法案」（Clarity Act）がなければ、数年後には同じ議論を続けている可能性があります。少なくとも昨年12月以来、5月25日のメモリアルデーは立法の進展の「締切」と見なされています。夏に入ると、立法者は選挙活動のためにワシントンを離れ、暗号法案（または他のほとんどの立法）に目を向ける余裕がありません。国会が休会する前に、下院は国土安全保障省に資金を提供する法案を審議する必要があり、上院はケビン・ウォーシュが次期連邦準備制度理事会の議長に就任するかどうかを決定する必要があります。暗号業界はこの法案の通過を切望しています。先週、100以上の機関が共同で公開書簡に署名し、上院銀行委員会に法案審議の公聴会を開催するよう促しました。これは全体の通過プロセスの第一歩となります。しかし、現在のところ、その委員会がどれだけ進展しているかは不明です。ステーブルコインの収益問題が依然として議論の中心であり、他の未解決の問題も少なくとも公の場では解決されていません。これらの問題が解決されたとしても、下院は再度法案に投票する必要があります。下院金融サービス委員会の議長フレンチ・ヒルは今月初め、ステーブルコインとDeFiの販売行為に関する多くの未解決の問題が下院版の法案で扱われていると述べ、上院は合意を見出すことができるはずだと語りました。

a16zは最新の研究を発表し、ステーブルコインが最初の取引決済ツールおよび貯蓄手段から、徐々に世界的な金融インフラへと進化していることを指摘しました。データによると、アメリカの《GENIUS Act》によって規制が明確化された後、ステーブルコイン市場の成長がさらに加速し、調整後の取引量は約4.5兆ドルに達しました。報告書によると、消費者から商人（C2B）へのステーブルコイン取引は前年同期比で128%増加し、2.846億件に達しました。また、ステーブルコインカードプロジェクトの月間担保預金も2024年末のほぼゼロから2026年初頭には3億ドルを超えるまで成長し、ステーブルコインの決済シーンが急速に拡大していることを反映しています。同時に、ステーブルコインの流通速度は2024年初頭以来2.6倍から6倍に向上しており、これは「保有される」から「頻繁に使用される」へと移行していることを示しています。a16zは、ステーブルコインの応用の焦点が国際送金から地域の決済インフラへと移行していると考えており、特にアジアやブラジルなどの市場で顕著に見られます。

去中心化ステーブルコイン USDD の Smart Allocator の累積投資収益は 1,600 万ドルを突破し、その強力な自己資金調達能力を示し、ステーブルコイン分野における長期的な競争力をさらに強化しました。Smart Allocator は USDD の収益共有メカニズムであり、質の高いプロジェクトに参加することで利息やプラットフォーム報酬を得て、収益をユーザーに返還します。このメカニズムは、短期的な高収益戦略に依存するのではなく、収益源の安定性と持続可能性を強調しています。同時に、その資金の投向や収益状況はすべてオンチェーンで透明性を保ち、ユーザーが公開して確認できるようになっています。

Web3 資産データプラットフォーム RootData は、Fireblocks の 30 社のビジネスパートナーを整理しました。DeFi プロトコル、決済、コンプライアンス分析、取引機関、マルチチェーンインフラなどの複数の重要な要素にわたっています：資金決済層：Circle、TripleA、Lynq を代表とし、ステーブルコインの発行と決済を担っています。流動性と取引層：Wintermute、Amber Group、GSR、Wootton などのマーケットメイカーや取引機関が含まれ、資金の分配と市場の深さを担当しています。チェーン上アプリケーション層：Aave、Morpho、MetaMask などの DeFi およびアプリケーションツールを含み、資金の実際の運用シーンを支えています。コンプライアンスとリスク管理層：Chainalysis、Elliptic、Coincover などのサービスプロバイダーが、その規制適合能力の重要な補完を構成しています。2025 年、Fireblocks が毎月処理するステーブルコインの取引額は 2000 億ドルを超え、前年比 300% の成長を遂げています。Fireblocks の位置付けは「カストディアンおよびセキュリティサービスプロバイダー」から、チェーン上の資金流と機関資産の流通の中枢層へと進化しています。現在、Fireblocks は 150 以上の公共ブロックチェーンネットワークをサポートしており、協力ネットワークは 2500 以上のグローバル機関参加者に拡大しています。銀行、資産管理、取引所、マーケットメイカー、フィンテック企業を含んでいます。関連合輯【Fireblocks Web3 パートナーネットワーク合輯（継続更新）】暗号プロジェクトが積極的にパートナーネットワークを示すことは、透明性と市場の信頼を高める重要な方法となっています。RootData は Web3 プロジェクトが資料を請求することを歓迎し、引き続き多くのプロジェクトのビジネス関係の開示入口を追跡し開放しています。このプラットフォームは、複数の暗号プロジェクトのエコシステムマップを連続して発表しており、Visa、Mastercard、Coinbase などの上流顧客の Web3 エコシステムパートナーをノミネートしています。今後のエコシステムマップであなたのプロジェクトをノミネートしたい場合は、【RootData 2026 Industry Ecosystem Mapping】フォームに記入し、重要な顧客やパートナーを補足してください。

投資銀行の巨頭モルガン・スタンレー傘下の投資管理部門MSIMは、安定コインの準備金ポートフォリオファンド（MSNXX）を発表しました。これは政府のマネーマーケットファンドで、安定コイン発行者向けに設計されており、発行者が保有するトークン化された法定通貨のバージョンを支える準備金を、規制された安全な保管場所で提供することを目的としています。このファンドは、米国財務省証券（米国政府に対する短期貸付）やレポ取引（同種の政府証券を担保としたオーバーナイトローン）など、最も安全で流動性の高いツールにのみ投資します。両者とも元本保全を目指しています。ファンドの目標純資産価値は1ドルであり、これは投資資金が償還時に同じ価値を持つことを意味し、価格変動を回避できます。また、ファンドは毎日の流動性を提供し、投資家は任意の取引日に資金を償還でき、待機期間や罰金はありません。現在、安定コインの時価総額は3160億ドルに達しており、テザーやUSDCなどの米ドルに連動するトークンが主要なシェアを占めています。モルガン・スタンレーがこのファンドを発表したのは、GENIUS法案が国会で進行中の時期です。この法案が通過すれば、安定コイン発行者は国庫券や現金類の高品質流動資産でトークンを支えることを法律で要求され、規制されたツールを通じて保有する必要があります。このファンドは、規制の強制要件が実施される前に、準備金管理業務を先取りする形で位置づけられています。さらに、モルガン・スタンレー投資管理は最近、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）を発表しました。これはビットコインを追跡する暗号通貨ETPで、ニューヨークメロン銀行が保管およびファンド管理サービスを提供しています。また、ニューヨークメロンと提携し、機関流動性ファンドの国庫証券ポートフォリオのトークン化されたDAPクラスのシェアを発表しました。公式帳簿の記録はニューヨークメロンが保持しつつ、ブロックチェーンに基づくミラー記録を実現しています。

DogPayはDeCardとの戦略的提携を発表し、DogPay実体支払いカードを共同で発表することを目指しています。これは、ステーブルコイン資産と世界の伝統的な支払いネットワークをさらに結びつけることを目的としています。この支払いカードは、DeCardの規制された発行および決済インフラストラクチャとDogPayのモジュール式デジタル金融プラットフォームを組み合わせています。条件を満たすユーザーは、世界中の1.5億以上のVisa対応の商人で取引を行うことができ、オフラインのPOS端末での消費、小売ショッピング、ATMからの引き出しなどの実世界のアプリケーションシナリオをサポートし、ステーブルコインの残高を日常の購買力に直接変換します。DogPayの公式は、今回の実体支払いカードの導入は、コンプライアンスがあり、世界中で利用可能なデジタル資産支払いツールに対する市場の需要の高まりに応えることを目的としており、デジタル資産と規制された金融インフラストラクチャの深い統合をさらに推進することを目指しています。

暗号決済ネットワーク MoonPay は、傘下の Iron プラットフォームがニューヨーク州で仮想口座サービスを正式に開始したことを発表しました。これにより、フィンテック企業、暗号プラットフォーム、新型銀行および金融機関が、コンプライアンスに準拠した法定通貨とステーブルコインのインフラを統合できるようになります。今回のサービスは、MoonPay が2025年に買収した企業向けステーブルコインインフラプラットフォーム Iron に基づいており、ユーザーは ACH、電信送金、SWIFT などのチャネルを通じて受け取り、ステーブルコインに自動的に変換し、非保管ウォレットに決済することができます。MoonPay は同年にニューヨーク州金融サービス局から BitLicense、通貨送金ライセンスおよび限定目的信託ライセンスを取得しています。

暗号資産取引プラットフォーム HTX は『USDD深度研究報告』を発表しました。この報告書では、分散型ステーブルコイン USDD が過剰担保型ステーブルコインへの重要な転換を完了し、全体の成熟度が DAI と同じ競争範囲に入ったことを指摘しています。波場 TRON エコシステムとマルチチェーンのネイティブ展開の利点を活かし、USDD は安定性と収益性を兼ね備えた新世代の分散型ステーブルコインインフラストラクチャーへと徐々に成長しています。報告書は、コア競争優位性、収益エコシステムの全景、安全システム、競争状況などの複数の次元から USDD を包括的かつ深く分析し、その構築した持続可能な収益エコシステムと差別化された優位性に高い評価を与えています。

新火グループのチーフエコノミスト、付鹏は2026年香港機関デジタル資産管理サミットで講演を行い、伝統的な金融機関と暗号資産市場の融合が市場の新時代の到来を告げると述べ、未来を実現できる参加者は、重要な転換点で迅速に転換を遂げた人々であると強調しました。付鹏は70年代と80年代の冷戦、石油危機とコンピュータ、半導体技術の同時発展を例に挙げ、技術の進歩と世界秩序の動乱はしばしば並行して進行し、リスクと機会は常に共存していると指摘しました。彼は、現在AIとデータ処理能力が次の時代の核心的生産力として広く認識されていることを考慮すると、暗号業界の前半はほぼ終了し、業界は再構築と再生の重要な段階にあると考えています。未来を展望し、付鹏はステーブルコインが決済機能を担い、ビットコインが価値の保存と金融取引属性を兼ね備えた核心資産に進化すると予測し、新しい時代の章が始まろうとしていると述べました。

市場の情報によると、2026年4月21日に開催される「第9回BCCC Collaborative Day」で、日本の金融庁総合政策局リスク分析統括課長の清水茂氏が特別講演を行い、暗号資産規制の重要な進展を発表する予定です。金融庁は特別国会に法案を提出し、暗号資産を資金決済法から金融商品取引法に移行することを提案しています。主な内容は、情報公開規制、独立業者の分類新設、無登録業者への罰則強化、インサイダー取引規制の整備の4つの核心事項です。同時に、金融庁は3つの「支払い高度化プロジェクト（PIP）」の実証実験を進めています。1つ目は、三大銀行が参加する円安定コインのクロスボーダー決済試験。2つ目は、ブロックチェーンに基づく国債、社債、株式などの証券のオンチェーン決済で、24時間連続取引を実現することを目指しています。3つ目は、今月4月3日に支援を受けた銀行間トークン化預金移転実験で、日本銀行の中央銀行準備金トークン化サンドボックスプロジェクトと連携して進められます。清水氏は、ブロックチェーンが金融サービスの利便性と製品の多様化を向上させる巨大な潜在能力を持っていると述べ、金融庁は制度構築と実用化支援を継続して推進していくとしています。