リスク

The Blockによると、暗号通貨マイニング企業MARAのCEOピーター・ティールは、ビットコインプロトコルの長期的な健康、レジリエンス、採用に取り組む非営利団体MARA財団を設立することを発表しました。財団は、量子コンピュータに対抗するツール（PQウォレットやBIP 360提案など）の研究開発を支援し、量子コンピュータがビットコインに対する即時の脅威ではないと考えていますが、ネットワークのアップグレードには時間がかかるため、事前の準備が重要であるとしています。財団はまた、ビットコインの安全予算を確保するためのリソースを投入し、健全なビットコイン取引手数料市場の発展を支援し、グローバルな多言語教育プログラムを展開し、自己保管ツールへのアクセスチャネルを拡大し、政策立案者や活動家に向けたアドボカシー活動を行います。

金十の報道によると、高盛のアナリストは、投資家のリスク嗜好がイラン戦争前の水準に回復したと指摘しています。米イラン戦争の最悪のシナリオが発生しないとの賭けが進む中、株式市場のボラティリティは大幅に低下しました。アメリカの個人投資家が再び株式市場に流入し、アルゴリズム取引も株式市場の上昇を後押ししました。先週水曜日までの4週間で、投資家は避難先のマネーマーケットファンドから約1,250億ドルを引き出し、記録的な資金流出の一つとなりました。

CoinDeskの報道によると、量子コンピュータはビットコインのマイニングメカニズムやブロックチェーンの帳簿を破壊することはできませんが、Shorアルゴリズムを通じてウォレットの所有権を保護する楕円曲線暗号システムを解読する可能性があります。現在、約690万BTC（総量の約3分の1）が公開鍵がチェーン上で見えるために潜在的なリスクにさらされており、その中には中本聡の約100万枚の初期保有も含まれています。2021年のTaprootアップグレード後に生成された取引も同様に公開鍵の露出により影響を受けています。イーサリアムは2018年から正式な量子耐性移行計画を立てており、4つのフルタイムチームと10以上の独立した開発グループを設置し、専用の進捗ウェブサイトpq.ethereum.orgを開設しています。それに対して、ビットコインは現在、統一された対応ロードマップがなく、既存のBIP-360提案やBitMEX Researchの検出プランはコア開発者から広く支持されていません。著名なビットコイン支持者であるNic Carterは、ビットコインの対応方法が「最悪」であると指摘し、BlockstreamのCEOであるAdam Backは、現在の量子システムはまだ実験室の段階にあると考えていますが、選択的なアップグレードプランを事前に展開する必要があることには同意しています。アナリストは、ビットコインの反中央集権的なガバナンス文化が大規模なセキュリティアップグレードを調整することを非常に困難にしていると指摘しており、中本聡の保有などの歴史的な遺産問題をどのように処理するかは非常に難しい問題です。Googleの関連論文は、量子攻撃が現実のものとなった場合、対応のためのウィンドウ期間がすでに閉じている可能性があると警告しています。

BITはツイートで、過去2回の『Biton Target』レポートで、ビットコインの熊市段階が終わりに近づいている可能性があると示唆しました。複数の時間軸の信号が徐々に共鳴を形成しており、この判断を支えています。以前の判断が形成された時、ビットコインは2025年10月の熊市開始以来の下降トレンドラインに近づいており、上に突破するのは一歩手前でした。同時に、週次のランダム震荡指標は2023年1月以来の低位に戻っており、その時は2021/2022年の熊市終了後の段階的な底部近くにありました。歴史的な経験から、この指標の読みはしばしば市場の底部領域に対応します。私たちのビットコイントレンドモデルは強気に転じました。トレンド信号は必ずしも実現するわけではありませんが、ビットコイン自体が強いトレンドと高いボラティリティの特性を持っていることを考慮すると、以前の2回の信号が急速に反転した後、現在のこの動きはより持続的な条件を備えています。さらに、ビットコイン価格は21週移動平均線に徐々に近づいており、この移動平均線は私たちの牛熊判断フレームワークにおいて重要な境界を持っています。73000ドルは2024年3月以来常に重要な分水嶺であり、今回のトレンドが反転を確認できるかどうかの鍵となる閾値です。最近、ビットコインは70000ドル近辺で震荡整理しており、今後73000ドルを効果的に突破し、安定できれば、反転信号はさらに確認されるでしょう。現在、各指標は全体的にポジティブですが、価格が今回の目標範囲に入る前に、上昇のリズムは段階的なリスク要因によって影響を受ける可能性があるため、注意が必要です。

オンチェーンアナリストのAxel Adler Jr（@AxelAdlerJr）によると、ビットコインの短期保有者（STH）のディスカウントは-21.6%から-5.7%に縮小し、STH-SOPRの7日移動平均線は再び1を上回りました。短期売り手はもはや明らかに損失状態にはありません。しかし、現在の価格は83,000ドルのコストベースを下回っており、市場はまだ本当のリスク選好段階には入っていません。

市場の情報によると、暗号市場は金曜日に全体的に弱含み、BTCは77,800ドル付近をうろうろしており、水曜日から65,000ドルで始まった上昇トレンドは明らかに鈍化している；ETHは2,300ドルで、24時間の下落幅は約0.8%、BTCよりもパフォーマンスが劣っている。市場の圧力は主に二つの要因から来ている。一つは日本の3月の企業サービス価格指数が前年同月比で3.1%上昇し、予想を上回り、コアインフレも加速しているため、市場は日本銀行が次回の政策会議で利上げのシグナルを出す可能性があると予想しており、円高が世界のリスク資産のキャリートレードの決済を引き起こす可能性がある；もう一つはイランの戦争がホルムズ海峡の石油輸送を引き続き妨害しており、WTI原油先物は戦争勃発以来40%以上上昇し96ドル/バレルに達している。アメリカ国防総省は水雷を除去するのに少なくとも6ヶ月かかると警告しており、世界的なインフレ圧力が続く可能性があり、さらなる米連邦準備制度の利下げ余地を圧迫している。

AaveはXプラットフォームでrsETHの安全事件に関する最新の進展を発表しました。イーサリアムメインネットおよびArbitrum、Base、Mantle、LineaなどのネットワークでrsETHの準備金に関連する操作を一時停止し、余分なaETH rsETHの引き出しを防ぎ、ポジションを95％の清算閾値に近づけることを目的としています。この措置は、資産回収計画の進行中に、できるだけ多くの資金を保全し、システミックリスクを低減することを目指しています。Aaveは、今後の進展および処理計画についてコミュニティに継続的に開示すると述べています。

国際決済銀行（BIS）は報告書を発表し、暗号取引所が徐々に銀行サービスを提供していることを指摘しました。例えば、貸付や収益商品（Earn）などですが、伝統的な金融システムにおける規制や預金保護が欠如しており、システミックリスクを潜在的に抱えています。報告書によると、このような高収益商品は本質的に「無担保ローン」に近く、ユーザーの資産はしばしばプラットフォームによって貸付、取引、またはマーケットメイキングなどの高リスクな操作に使用されます。そして、ユーザーはプラットフォームに対してのみ債権を持ち、プラットフォームに問題が発生した場合、直接的に返済リスクにさらされることになります。BISはまた、主要な暗号プラットフォームが単一の取引所から「多機能仲介者」に進化し、銀行、証券会社、取引所の機能を統合しているが、透明性とリスク隔離メカニズムが不足していると述べています。以前のCelsius NetworkとFTXの崩壊は、このような構造的リスクの典型的なケースです。さらに、報告書は2025年10月の暗号市場の急落が約190億ドルの強制決済を引き起こしたことに言及し、高レバレッジと不透明な構造下での連鎖反応リスクを浮き彫りにしています。

ヴィタリック・ブテリンはXプラットフォームで、最近のパリ空港の気象センサーが干渉され、予測市場の結果に影響を与えた事件について、単一のデータソースには明らかなリスクがあると述べました。彼は、このようなデータ駆動型の予測市場に対しては、少なくとも3つの独立したデータソースの中央値を参考として使用するべきであり、操作される可能性を低減する必要があると指摘しました。

シンガポール金融管理局は、バーゼルの暗号資産資本規制を実施する前に、無許可ブロックチェーン（permissionless blockchain、一般に公链と呼ばれる）上の暗号資産の取り扱いに関するより友好的な規制資本指針を設けるための相談文書を発表しました。報道によれば、バーゼルの暗号資産資本規制は暗号資産を二つのグループに分けており、第一グループはトークン化された伝統的資産やステーブルコインを含み、比較的低い資本要件が適用されます。第二グループは上記の条件を満たさない暗号資産を含み、シンガポール金融管理局は無許可ブロックチェーンの暗号資産を一律に第二グループに分類することを放棄し、一連の原則的要件を満たす条件の下で、リスクウェイトが低く、慎重な要件が緩和された第一グループの暗号資産に分類することを許可することを提案しています。具体的な規定は、シンガポールに本社を置く銀行において、第一グループに分類される無許可ブロックチェーンの暗号資産のリスクエクスポージャーは銀行の第一資本の2%を超えてはならず、関連する発行が銀行レベルで負債を形成する場合、その発行規模は第一資本の5%を超えてはならないというものです。

Decrypt の報道によると、Coinbase の量子計算とブロックチェーン独立諮問委員会は火曜日に報告書を発表し、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンは将来的に量子計算攻撃にさらされるリスクが高まる可能性があると述べています。これは、これらのネットワークを保護するために使用される検証者の署名が、十分に強力な量子コンピュータによって破られる可能性があるためです。報告書は、イーサリアムやソラナなどの PoS ネットワークが、ネットワークがブロックに関して合意に達し、コンセンサスを維持するために、暗号署名に依存していることを指摘しています。イーサリアムの検証者は BLS 署名を使用し、ソラナの検証者とユーザーは Ed25519 署名を使用しています。諮問委員会は、「PoS チェーンには、ネットワークを保護するために検証者が使用する署名スキームに露出リスクが存在します。これは、PoS が直面する課題が単にウォレットのアップグレードだけではなく、コアコンセンサスメカニズム自体の一部が再設計される必要があることを意味します」と述べています。報告書は、イーサリアムの開発者による最近の作業、特に共同創設者のヴィタリック・ブテリンが2月に提案した、BLS 検証者署名、KZG コミットメント、および ECDSA ウォレット署名を量子耐性の代替案に置き換える提案について言及しています。委員会はまた、暗号ウォレットで使用されるデジタル署名を別の主要な長期的脆弱性として挙げ、約690万枚のビットコインが公開鍵がチェーン上で可視化されているカテゴリーに属すると推定しています。報告書は、現在の暗号通貨システムは依然として安全であると述べています。なぜなら、現代の暗号署名を破ることができる量子コンピュータはまだ存在しないからです。

Sparkの戦略責任者MonetSupplyはXプラットフォームで、AaveがEthereum Core WETH市場の凍結を解除することを決定したと発表しました。現在の金利モデルの下で、LST/LRT保有者はweETHなどの資産を通じて高レバレッジの循環戦略を実行し、weETHの市場価格が約0.5%のディスカウントとAaveのETH借入金利上限5.15%などの条件を利用して、約45%の年利収益を得ることができます。現在、aEthWETH市場の利用率は100%に達しており、一般の預金者やステーブルコイン借入ユーザーはaWETHからの退出や再融資がさらに困難になっています。MonetSupplyは、この決定がaEthWETHの流動性の緊張を解決しないままで、アービトラージャーに収益機会を提供し、一般ユーザーの流動性と体験を弱めることを指摘しています。

BNB 財庫会社 BNB Plus は、株価が 1 ドルの最低要件を下回ったため、ナスダックから通知を受けたことを明らかにしました。これにより、継続上場基準を満たさなくなり、過去 1 年間に逆分割を実施したため、通常の是正期間の資格がないとしています。同社は聴聞会を申請したと述べており、結果が出るまでその株式はナスダックで取引を続けるとのことです。さらに、BNB Plus は取締役会が株主価値の最大化を図るための戦略的代替案の評価を開始することを承認したと発表しました。潜在的な選択肢には、合併、逆買収、資産売却、合弁、資金調達などの取引が含まれます。現在、暗号財庫の資産価値は約 1220 万ドルです。

LidoはXプラットフォームで発表し、4月18日のKelp DAOクロスチェーンブリッジによる116,500枚のrsETH（約2.92億ドル）の盗難事件がEarnETH金庫に影響を与えたと述べています。EarnETHはAave上のrsETH/ETHレバレッジポジションを通じて約2160万ドルのrsETHリスクエクスポージャーを保有しており、金庫の総資産の約9%を占めています。現在、EarnETHチームはリスクを低減するために積極的にデレバレッジを行っており、その結果はKelp、LayerZero、およびAaveによる損失分担と不良債権処理の最終決定に依存しています。Lidoはさらに、EarnETHにはLido DAO金庫から資金提供された300万ドルの「初損保護メカニズム」が設けられており、必要に応じて損失を補填するために使用されると述べています。現在、金庫は損失を評価するために申請処理を一時停止しています。この事件はstETHおよびwstETHには影響を与えず、Lidoのコアステーキングプロトコルは関与していません。

The Blockの報道によると、アメリカとイランの緊張が再び高まり、ホルムズ海峡の予測に影響を与え、石油、株式、暗号通貨市場が波動しているにもかかわらず、ビットコインは月曜日に75,200ドル付近で安定している。アナリストによれば、アメリカの現物ビットコインETFは先週、9.964億ドルの純流入があり、1月中旬以来の最強の単週パフォーマンスを記録した。機関投資家の需要が市場を支えている。しかし、現在の市場は依然として「脆弱なバランス」にあり、ステーブルコインの残高は引き続き増加しており、暗号市場の流動性は外部に流出するのではなく、内部での循環が多いことを示している。