疑問

ZachXBT は X プラットフォームで Sam Altman に関連するプロジェクト World（元 WorldCoin）を批判し、低所得国のユーザーの生体認証データと引き換えに WLD トークンを配布することに疑問を呈しました。また、WLD の流通が少ないトークン設計を批判し、関連する認証システムが検証済みアカウントの闇市場取引を生み出すと述べ、トークンのインフレーションメカニズムと場外ポジションの流通問題にも疑問を投げかけました。

ZachXBTは、ユーザーにBitcoin DepotのビットコインATMサービスの使用を推奨しないと発表し、最近アメリカの高齢者詐欺被害者がATMを通じて25,000ドルの法定通貨をBTCに交換することを許可したことに疑問を呈しました。ZachXBTは、この被害者が1BTCあたり108,000ドルの価格で提示されていたが、その時の市場価格は約75,000ドルであり、最終的に25,000ドルはわずか0.232 BTCにしか交換されず、実際の価値は約17,500ドルであったと述べています。また、Bitcoin Depotは最近326万ドル、約54 BTCの損失を被り、数日間気づかれなかったことも言及しています。

ケビン・ウォーシュは上院の公聴会で、デジタル資産が「アメリカの金融システムの一部となった」と述べ、これを金融システムに組み込むことを支持し、投資家により多くの機会と保護を提供することを提案しました。この発言は、彼が連邦準備制度理事会の議長に就任した場合、暗号業界に対して全体的にオープンな政策を示す信号と見なされています。ウォーシュは過去にもビットコインを「政策決定に役立つ重要な資産」と称していました。しかし、エリザベス・ウォーレンは公聴会の中で懸念を表明し、暗号分野に「影の口座（sock puppet）」などのリスクが存在する可能性に言及し、規制の強化と乱用防止の必要性を強調しました。

The Blockの報道によると、韓国中央銀行の新任総裁申賢松（Shin Hyun-song）が就任演説を行い、中央銀行デジタル通貨（CBDC）と預金トークンの開発を推進することを約束し、「漢江プロジェクト」第2段階を通じて関連アプリケーションを拡大し、Project Agoraなどのグローバルな協力に参加してウォンのグローバル決済システムにおける地位を強化すると述べました。注目すべきは、申賢松が演説の中でウォンのステーブルコインに言及しなかったことです。韓国の立法者は、ステーブルコインの法的枠組みを確立するために「デジタル資産基本法」を積極的に推進しており、関連の議論は6月3日の地方選挙後に再開される見込みです。申賢松は、国際決済銀行（BIS）に在職中、ステーブルコインに対して否定的な態度を示しており、ステーブルコインは通貨の代替にはならないと考えていましたが、報道によるとその立場は変わり、ウォンのステーブルコインはCBDCと共存すべきだと述べています。

オンチェーン探偵のZachXBTは、Krakenが2025年7月3日に$M（Memecore）の現物取引を開始する際のデューデリジェンスプロセスに疑問を呈し、約790万枚の$MがKrakenから18の新しく作成されたアドレスに引き出されたと述べ、現在それらのアドレスは合計で約1170万枚の$Mを保有しており、現価格で約3980万ドルの価値があるとしています。また、Memecoreチームのアドレスがトークン生成イベント（TGE）の際に2億枚の$Mを受け取り、2025年7月3日にKrakenの入金アドレスに530万枚の$Mを転送した疑いがあるとも述べています。

オンチェーン探偵のZachXBTは、KrakenがMemecore（M）の現物取引を開始する際の審査プロセスに疑問を呈し、関連するオンチェーン資金の流れに異常があることを指摘しました。彼は、約790万ドルの資金がKrakenから18の新しく作成されたアドレスに流出し、関連するアドレスが現在約1170万枚のM（現在の価値は約3980万ドル）を保有していると述べました。同時に、疑わしいチームアドレスがKrakenに約530万枚のMを充填したことが市場でのトークン配分や取引行動への関心を引き起こしています。

Decrypt の報道によると、アメリカの上院議員エリザベス・ウォーレン（上院銀行委員会の上級民主党員）は、SECの議長ポール・アトキンスに対して、SECの新たな執行措置の数が減少している問題について「故意に誤解を招く」形で議会に説明している可能性があると手紙を送った。また、議会に対して重大な虚偽の陳述があった場合、刑事責任が問われる可能性があることを指摘した。報道は、SECが公開した2025年の執行データを引用しており、SECは昨年456件の新たな執行措置を追加したが、そのうち約200件は前政権のものであり、現政権では約256件が新たに追加されたことを示している。これは過去10年間の年間平均約765件に比べて著しく低い数字である。ウォーレンは、執行措置の急減、職員の削減、突発的なリーダーシップの変動が、SECの投資家保護と市場秩序の維持能力を弱体化させる可能性があると考えており、政治的な偏りや選択的な執行が存在するかどうかを疑問視している。SECはこれに対してコメントを拒否した。

加密ファンドマネージャーのMcCannは、タンザニアのザンジバルで調査を受けており、彼の婚約者が自殺した疑いがある。現在、McCannのパスポートは現地の警察に押収されており、法医学的な死体検査の結果を待つために現地に留まるよう求められている。最近、アメリカの31歳の女性インフルエンサーAshlee Jenaeがタンザニアの高級リゾートで死亡し、彼女の婚約者Joe McCannは暗号ヘッジファンドAsymmetricの創設者である。McCannは彼女が首吊り自殺したと主張しているが、Jenaeの家族や友人はこれを強く否定し、公開書簡を発表して彼女が自殺することは絶対にないと主張し、当局に徹底的な調査を求めている。公開情報によると、Joe McCannのファンドは2025年7月に78%の損失を出して閉鎖を余儀なくされており、ファンドの崩壊から婚約後の突然死までのタイムラインは、暗号コミュニティに純粋な偶然であるかどうか疑問を投げかけている。

アメリカの銀行業界はホワイトハウスが発表したステーブルコインの利回りに関する報告書に疑問を呈し、報告の結論が誤った問題に基づいていると考えています。ホワイトハウス経済顧問委員会の研究報告書によれば、ステーブルコインの利回りを禁止することが銀行の貸出に与える影響は微々たるもので、約21億ドルの貸出を増加させるに過ぎないとしています。アメリカ銀行家協会のチーフエコノミストであるSayee Srinivasan氏と副社長のYikai Wang氏は、核心的な政策の焦点は、ステーブルコインが利回りを生むことが預金の流出を促すかどうか、特に地域銀行から大手機関へと流出することで資金調達コストが増加し、地域の貸出が減少するかどうかにあると述べています。アメリカ銀行家協会は、高利回りのステーブルコインを追求する財務的インセンティブが家庭や企業に銀行から資金を移動させることを促すことを認めています。現在、暗号通貨と銀行業界は上院法案の条項について交渉を行っており、ステーブルコインの利息支払いを禁止することが重要な争点となっています。

『フィナンシャル・タイムズ』の報道によると、OpenAIの投資家はその8520億ドルの評価に疑問を呈し、戦略が変化していると述べています。一部のOpenAI投資家は、これらの変化がOpenAIをAnthropicやGoogleの脅威にさらす可能性があると指摘しています。

WLFIのCEOザック・ウィトコフは、Xプラットフォームで最近流布された「WLFI Web3大使」を名乗る人物によるWLFIに関する疑問記事に対して反応を示しました。確認の結果、この記事の著者はWLFIチームのメンバーではなく、WLFIとは何の関係もありません。ザック・ウィトコフは次のように述べています：記事はWLFIとトランプのミームコインを混同しており、全く関係ありません；WLFIは「fight fight fight」やCIC CIC digitalとは何の関係もありません；WLFIの初期保有者は0.015ドルと0.05ドルで購入しており、今日の価格は0.08ドルです；WLFIは「取引手数料」を主要な製品としておらず、WIFIの主要な製品はステーブルコインであり、国債を保有することで収益を上げています。WLFIのステーブルコインは取引量と時価総額に基づいて計算された第二の大規模な準拠ステーブルコインです。ザック・ウィトコフはさらに「長いツイートを書く前に、より十分な研究を行うべきだ」と返信しました。

Politicoの報道によると、3人のアメリカ合衆国上院議員が、トランプが昼食イベントを餌にして、参加者に「好意」を示すことでTRUMPコインの購入を促進していることに疑問を呈しています。上院議員エリザベス・ウォーレン、アダム・シフ、リチャード・ブルーメンタールは、イベントの主催者に対して、トランプが4月25日のマール・アー・ラゴでのイベントの計画、宣伝、潜在的な利益において果たした役割を理解するための関連文書を提供するよう求める書簡を送付しました。このイベントは、TRUMPトークンの保有量が上位297位の投資家のみが参加できるものでした。注目すべきは、その日トランプがワシントンで開催されるホワイトハウス記者協会の晩餐会にも出席する必要があり、2つのイベントに同時に参加できるかどうかは疑問視されています。イベントの条件には、トランプが「出席できない可能性がある」と明記されています。上院議員たちは、トランプの出席が不確実な状況で、主催者が「大統領に接触する」という宣伝ポイントを用いて、実質的に彼が発行したミームコインの購入を促していることは、トランプとその家族に利益をもたらすことを助長していると指摘しています。

ニューヨーク・タイムズの報道によると、アルゼンチンの大統領ミレイは2025年2月14日にLIBRAがローンチされる夜、プロジェクトに関連する企業家マウリシオ・ノヴェリとの間で7回の電話記録があり、その時間帯は彼がXでプロモーション投稿を行う前後を含んでいる。報道によれば、新たに発見された携帯電話の証拠情報には、疑わしい支払いの録音や資金調達の草案書類も含まれており、ミレイが以前に「プロジェクトとは無関係」と述べたことへの疑問がさらに高まっている。現在、ミレイは正式に起訴されていないが、調査の重点対象として挙げられている。

市場の情報によると、OpenAIのCEOサム・アルトマンは今年私的に、会社が早ければ第4四半期にIPOを完了することを望んでいると述べた。一方、CFOのサラ・フライヤーは複数の同僚に対し、会社が2026年には上場条件を満たさないと考えていることを明らかにした。その理由には、必要なプロセスと組織の作業量、そして高額な計算能力の調達に伴う財務リスクが含まれている。内部では、アルトマンはフライヤーを財務決定から何度も排除してきた。ここ数ヶ月、彼はあるトップ投資家とのサーバー調達に関する議論にフライヤーを招待せず、出席者の一人は彼女の不在を「目立ち、気まずい」と表現した。なぜなら、前回同じトピックの会議には彼女が参加していたからだ。昨年8月以降、フライヤーはアルトマンに直接報告するのをやめ、アプリケーションビジネスの責任者であるフィジ・シモに報告することになり、大企業のCFOが通常CEOに直接責任を持つという慣例が破られた。財務面では、OpenAIは今後5年間でクラウドサーバーに6000億ドル以上を投資することを約束しており、内部予測では正のキャッシュフローを実現する前に2000億ドル以上のキャッシュを消費する見込みだ。今週発表された1220億ドルの資金調達の約束は主にアマゾンとNVIDIAからのもので、これらの企業は同時にOpenAIのクラウドサーバーとチップの供給者でもあり、循環資本の取り決めを形成している。AnthropicはOpenAIを超えて企業や開発者市場のAIモデルの選択肢となり、OpenAIの収益成長も鈍化している。上場準備は静かに始まっている。OpenAIはCooleyとWachtell Lipton Rosen & Katzの2つの法律事務所に委託し、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーのIPOチームと初期のコミュニケーションを行った。アルトマンは私的にAnthropicよりも早く上場したいと述べており、後者は現在第4四半期のIPO計画について議論している。2人の幹部はその後、"計算能力戦略において完全に一致している"と共同声明を発表した。

アメリカ合衆国上院議員リチャード・ブルーメンタールは、SECの議長ポール・アトキンスに対して、前執行部門責任者マーガレット・ライアンの短い任期とその辞任理由について質問し、SECがトロンの創設者ジャスティン・サンに対する告発を撤回したことに懸念を示しました。ブルーメンタールは手紙の中で、彼女の突然の辞任は疑問を引き起こすと述べ、特にSECの上層部が執行部門に干渉し、一部の暗号会社の案件の進行を制限していたという報道がある中でのことだと指摘しました。メディアの報道によれば、ライアンは詐欺に関与する案件の調査を強化しようと試みたが、トランプ大統領に関連する人物に関する案件を含め、委員会の一部の共和党上層部から反対を受けたとされています。ジャスティン・サンの案件では、対立が特に顕著です。バイデン政権下では、SECはサンとその関連会社がTRXおよびBTTトークンを通じて未登録の証券を発行し、取引量を操作し、市場を操縦した疑いがあると告発しました。また、有名人に報酬を支払って未公開のプロモーションを行ったともされています。しかし、現在の政権下では、SECはコインベース、クラーケン、バイナンスを含む多くの暗号会社に対する執行案件を撤回しており、規制の方向性の変化に対する市場の関心を引き起こしています。

経済学者の Peter Schiff は X プラットフォームで投稿し、暗号資産に基づく抵当ローンの構造が住宅購入コストを大幅に引き上げる可能性があると述べました。借り手は従来の住宅ローンの利息を支払うだけでなく、暗号資産を担保とした「二次ローン」の利息も負担しなければならず、このモデルは本質的に不動産に対して 100% の資金調達を行うことに相当し、レバレッジレベルを増大させ、全体的なデフォルトリスクを高める可能性があります。

欧州中央銀行は3月26日に、Aave、MakerDAO、Ampleforth、Uniswapの4つの主要なDeFiプロトコルのガバナンス集中度に関する作業論文を発表しました。論文は2022年11月と2023年5月の保有状況のスナップショットデータに基づいており、ガバナンストークンが数万のアドレスに分散しているにもかかわらず、各プロトコルの上位100名の保有者が供給量の80%以上をコントロールしていることを発見しました。また、大量のガバナンストークンはプロトコル自体や中央集権的および分散型取引所に関連付けられ、その中でバイナンスが4つのプロトコルの中で最大の認識された中央集権的取引所の保有者です。投票参加に関して、論文は実際の投票者が主に小規模保有者から委任投票権を得た代表者であることを指摘しています。Ampleforthの上位20名の投票者は96%の委任投票権をコントロールし、MakerDAOの上位10名の投票者は66%、Uniswapの上位18名の投票者は52%を保有しています。主要な投票者の約3分の1は公開により識別できません。論文は、これらの発見がDAOの固有の分散化の仮定に挑戦をもたらし、EUのMiCAフレームワークの下での規制のアンカーを特定することをより困難にすることを示唆しています。MiCAは現在、「完全に分散化された」サービスを適用範囲から除外しています。論文はまた、公開データだけではプロトコル関連の保有が創設者、開発者、または財庫に属するかどうかを判断できず、取引所のウォレットが自社のために投票しているのか、顧客のために投票しているのかも特定できないことを指摘しています。この論文は著者の見解を代表するものであり、欧州中央銀行の公式な立場を代表するものではありません。

据《金融时报》报道，中国投资诈骗案受害者正在英国法院挑战一项涉及约 6.1 万枚比特币的赔偿安排，受害者代表已向英国高等法院提出申请，要求否决通过中国赔偿机制进行补偿的方案，认为该方案可能使英国当局保留大量资产升值收益。このビットコインは、英国警察がロンドンでのマネーロンダリング調査で押収したもので、現在の価値は約320億ポンド（約430億ドル）です。弁護士事務所Candeyは、約5700名の被害者を代表して異議を申し立てており、現行の補償案が公平な補償を保証できないと主張しています。この詐欺事件は、錢志敏が主導し、12.8万人以上の中国の投資家が関与しており、詐欺によって得られた資金は2014年から2017年の間にビットコインに変換され、海外に移転されました。英国の検察は、一部の請求が少数の被害者や訴訟資金提供者に実際の損失を超える補償をもたらす可能性があると述べています。

コミュニティからの MegaETH の進捗が遅いとの疑問に対し、GMX は発表を行い、MegaETH メインネットは 2 月の第 2 週に立ち上げられて以来、エコシステムの推進はまだ段階的に開始されていると述べました。現在、チェーン上の TVL 規模は依然として比較的限られており、ほとんどのプロトコルはまだテストと最適化の段階にあります。GMX は、そのスマートコントラクトがチェーン上に展開されており、チームは初期流動性の確保、GLV [USDM-USDM] 金庫の流動性提供者（LP）インセンティブ設計の改善、取引ユーザーエクスペリエンスの最適化、そして MegaETH 上で構築された DeFi プロトコルとの協調によるコンポーザビリティの利点を活かすための複数の準備作業を進めていると述べましたが、現時点では正式な立ち上げ時期は未定であり、MegaETH が次の段階のエコシステム推進計画を発表した後、できるだけ早くフォローアップする予定です。