암호화폐 시장 대폭락, 30만 명 이상 청산: 핵심 유인 요인은 무엇인가?

원제목：《Macro Dose - 암호화폐 시장 폭락: 당신이 알아야 할 것》

저자：Alea Research

편집: Tim, PANews

어제의 보고서에서 우리는 지난 몇 개월 동안 암호화폐 시장에서 발생한 여러 구조적 변화를 탐구했습니다. 현재 미국 시장은 아직 개장하지 않았지만, 암호화폐 분야의 총 시가총액은 거의 9% 하락했으며, 비트코인은 지난 24시간 동안 7% 이상 하락했습니다. 비트코인은 87000달러 이상의 새로운 저점에 도달한 후 89000달러로 반등했지만, 현재의 추세는 피로감을 드러내고 있습니다.

오늘의 보고서에서는 시장의 움직임을 다시 살펴보며 현재 암호화폐 하락 추세의 유인 요인을 명확히 하고, 시장이 다시 상승세를 찾기 위해 필요한 조건을 분석해 보겠습니다.

현재 거시경제 및 암호화폐 환경

지난 1년 동안 암호화폐 시장의 전체적인 움직임은 비트코인과 높은 상관관계를 보였습니다. 2024년 2분기부터 비트코인과 알트코인은 약 반년간의 횡보 장세에 들어갔습니다. 11월 미국 대선이라는 촉매제가 다가오면서 전체 암호화폐 시장은 거의 전방위적으로 상승했습니다. 그러나 이 패턴은 최근 급격히 반전되었고, 비트코인과 알트코인의 움직임이 빠르게 분화되고 있습니다.

이번 매도세는 암호화폐 분야를 겨냥한 명확한 촉발 요인이 없습니다. 우리는 회원 뉴스레터와 이메일에서 리브라 토큰 붕괴 사건 및 바이비트의 최근 공격 사례에 대해 자세히 논의했습니다. 리브라 토큰이 일으킨 연쇄 반응은 솔라나 생태계를 심각하게 타격했으며, SOL 토큰은 지난 한 달 동안 거의 45% 폭락했습니다. 바이비트 사건은 현재 거의 통제되었으며, 해당 거래소는 약 140억 달러의 자금 부족을 메우기 위해 충분한 ETH를 모금했다고 주장하고 있습니다.

어제는 심지어 긍정적인 소식이 전해졌습니다: 성곽 증권이 암호화폐 분야에 대한 투자를 확대하겠다고 발표했으며, 이는 규제 환경이 점차 명확해지고 있다는 것과 관련이 있을 수 있습니다.

이전에 로빈후드는 4분기 수익의 3분의 1이 암호화 서비스에서 발생했다고 밝혔으며, 해당 분야에 대한 투자를 지속적으로 늘릴 계획이라고 했습니다. 하지만 시장은 이러한 전통 금융 기관의 진입에 대한 긍정적인 소식에 차가운 반응을 보였습니다.

성곽 증권이 암호화폐 시장 조성 분야에 대한 투자를 확대하겠다고 발표했습니다.

현재 시장은 미국 정부의 소식에 더 주목하고 있으며, "전략 비트코인 비축"(SBR) 수준에 도달하지 못한 정책 동향에 대해 신중한 태도를 보이고 있으며, 심지어 이를 "호재 소진"의 매도 기회로 간주하고 있습니다. 시장이 트럼프 대통령, 암호화폐 및 인공지능 담당 국장 데이비드 색스, 상원의원 신시아 루미스 등의 암호화폐에 대한 발언 및 행정명령에 반응하는 방식에서 이러한 경향을 엿볼 수 있습니다.

현재 시장의 변동성은 상당 부분 트럼프 정책 및 그로 인한 예상치 못한 반응과 관련이 있을 수 있습니다. 어떤 측면에서는 이 전 대통령이 선거 공약의 이행에서 양극화된 모습을 보이고 있습니다: 시장 핵심 관심사와 관련된 일부 정책은 이행이 부족한 반면, 다른 분야에서는 예상보다 더 나아가는 경우가 있어 이러한 모순이 시장의 불확실성을 가중시키고 있습니다.

1. 관세 정책

트럼프는 취임 이후 여러 차례에 걸쳐 캐나다와 멕시코에 대한 관세를 발표한 후 이를 잠정 중단했습니다. 이어서 새로운 금속 관세 정책을 시행하며 캐나다와 멕시코에 영향을 미쳤습니다. 최근에는 결국 이 두 나라에 대해 전면적인 관세를 부과하겠다고 선언했습니다. 이러한 변화무쌍한 정책은 시장의 불확실성을 가중시킬 뿐만 아니라 '늑대가 온다'는 정책 신뢰의 위기에 빠질 가능성이 있습니다.

2. 이민 정책

트럼프 정부가 지금까지 추방한 불법 이민자 수는 이전 정부보다 적습니다. 이는 시장에 긍정적인 신호일 수 있습니다. 대규모 신속 추방이 시행될 경우 농업, 주택 건설 및 서비스 산업과 같은 노동 집약적 산업에서 시장의 혼란을 초래할 수 있기 때문입니다.

3. 외교 정책

트럼프 정부는 유럽과의 관계를 소원하게 하고 우크라이나 등 지역 국가를 우회하여 러시아와 직접 협상하는 경향을 보였습니다. 이러한 조치는 시장의 일방적인 반응을 유발하는 중대한 악재는 아닐 수 있지만, 일부 관찰자들에게는 예상치 못한 일이었습니다.

시장은 항상 불확실성을 싫어하며, 트럼프 정부는 취임 첫 달부터 불확실성을 조성하는 능력을 충분히 보여주었습니다. 올해 초부터 현재까지 미국 주식 시장은 유럽 주식 및 중국 기업 주식보다 부진한 성과를 보였으며, 나스닥 지수는 거의 마이너스 구역에 진입했습니다. 이는 암호화폐가 1분기 동안 부진한 이유를 합리적으로 설명할 수 있습니다: 마이클 세일러의 "전략적 비트코인 보유"가 유동성 지원 및 ETF 자금 유입을 가져왔음에도 불구하고 비트코인은 상대적으로 높은 수준을 유지했지만, 전체 암호화폐 시장은 여전히 크게 뒤처진 모습을 보였습니다.

목표 급전환, 부채 경감?

암호화폐와 미국 주식 모두 부진한 성과를 보이고 있으며, 이는 트럼프 정부의 정책 초점이 주식 시장을 부양하기보다는 채권 수익률을 낮추는 데 맞춰져 있다는 것과 밀접한 관련이 있습니다(비트코인 가격은 말할 것도 없고, 백악관은 암호화폐 시장의 전반적인 성과에 거의 관심을 두지 않습니다). 채권 시장 수익률을 낮추는 것을 정책 성공의 척도로 본다면, 현재 상황은 단순히 주식 시장 성과로 평가할 때보다 더 낙관적일 수 있습니다.

트럼프 취임 이후 미국 10년 만기 국채 수익률은 현저히 하락했습니다. 이 지표는 미국 경제의 장기적인 회복력을 평가하는 대안적 기준으로 사용될 수 있습니다: 금리가 낮아지면 주택 구매자 및 대기업 등의 자금 비용을 줄이는 데 도움이 됩니다.

현재 거시경제 환경에서 미국 정부는 단기 이익과 장기 목표 간의 균형을 찾아야 하며, 주식 시장의 광란이 반드시 트럼프 팀이 설정한 성공 기준에 부합하지는 않을 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 시장은 이번 정부의 비정상적인 조작에 점차 적응할 가능성이 있습니다. 긍정적인 측면에서, 만약 규제 장벽을 실질적으로 제거할 수 있다면(마치 DOGE가 암시하는 것처럼), 더 많은 경제 활력을 발산할 수 있을 것입니다. 그러나 중단기적으로 연방 정부의 대규모 감원 및 예산 삭감 조치는 경제에 수축 효과를 미치고, 시장에 주입될 수 있는 자금을 차단할 수 있습니다.