시장 복기: 후주기 시장의 생존학

원제: 任尔东西南北风
출처: Laolu

정리: Zhou, ChainCatcher

나는 성격이 운명을 결정한다고 믿는다.

우선 나는 분명히 왼쪽 스타일의 i 사람으로, 대부분의 시간 동안 이성을 유지하고, 미리 계획하는 것을 습관화하지만, 쉽게 팔아버리기도 한다. 가장 직접적인 표현은: 하락에 직면하면 더 떨어질수록 사들이고, 상승에 직면하면 추격하는 것을 거부한다. 이런 "보수적이고 이성적인" 거래 방식은 전체 큰 추세의 이익을 얻기 어렵게 만들며, 자주 미리 계획하고는 후회하게 된다.

서툴게 숨기기, 많은 교훈은 기억할 가치가 있지만 내려놓아야 한다: 0.11에 260만 개의 APX(2.3 계산 약 $6M)를 팔고 나서, Aster가 개장할 때 전량 보유했더라도, 내 매도 위치는 절대 0.3을 넘지 않을 것이다. 그래서 그 이후의 0.4에서 2.4의 시장은 확실히 나와는 무관하다. 스스로를 용서하고, 놓친 시장도 용서하자.

비슷한 예는 셀 수 없이 많다. 최근에는 연중 600M개의 Pengu를 결국 손해를 보고 팔아버렸는데, 0.046으로 계산하면 약 $27M이다. 내가 팔지 않아도 상승하지 않을 것이고, 설령 상승하더라도 그런 위치를 얻지 못할 것이다. 결국 나는 이런 일들이 일어나는 것에 익숙해졌다. 동시에 나는 기록하고 복기하는 것을 매우 좋아하며, 지금은 예전보다 더 중립적인 결정을 내리고, 감히 하지 못했던 오른쪽 거래를 시도하며, 부정적인 감정에서 더 빨리 벗어나고 있다.

이상적인 나는 "DCF", "CL"과 같은 천사 투자자가 되는 것이지만, 시장 변화의 여러 이유로 이 길을 포기해야 할 것 같다.

더 나은 자신이 되기

시장에서는 항상 "누가 무엇을 샀고, 얼마를 벌었다"는 소리가 들린다.

예전에는 영향을 받아 감탄하고, 감정의 기복을 겪었다. 지금은 이 부분을 빠르게 조정할 수 있다. 감탄은 감탄일 뿐, 심리적 파동은 많이 줄어들었고, 오직 내 손에 쥔 작은 것들만 신경 쓴다.

시장에서 살아남는 데 가장 중요한 것은 남을 모방하는 것이 아니라, 자신의 리듬을 받아들이고, 자신의 결정에 따른 손익을 감당하는 것이다. 아쉬운 포지션은 자신의 것이고, 감정도 자신의 것이어야 하며, 누구에게도 외주를 주어서는 안 된다.

성공의 이면

모든 사람이 한 번의 멋진 거래 뒤에는 수많은 피와 눈물, 함정 경험이 있다. 이를 많이 기록하고 요약해야 한다.

0xSun의 기록도 참고하자.

나 자신도 기록하고 복기하는 것을 좋아하며, 이전에 공개한 Notion을 통해 안정적인 코인 분야에 대해 최소 5년의 경험을 쌓았다.

이번 주기에는 많은 프로젝트가 한 번 보고 나면 더 이상 관심을 두기 힘들다. 정말로 흥미로운 프로젝트는 드물고, 만났다면 주저 없이 전력을 다해야 한다.

ZKF, BIO, ETH, Plasma 등을 거슬러 올라가면 사실 많은 아쉬움이 있다. 헤지하지 못한 손실, 자산을 늘리지 못한 손실, 대기 기간의 기회 비용 등등.

Snow와 처음 만났을 때, 그녀는 내가 어떤 유형의 프로젝트에 참여하는 것을 좋아하는지 물었다. 나는 구체적으로 프로젝트 상황을 보고, 초기부터 커뮤니티에 참여할 기회를 주길 바란다고 말했다. 내가 초기부터 공유할 수 있고, 내 내용을 본 친구들도 돈을 벌 수 있는, 긍정적인 피드백이 있는 삼위일체의 프로젝트를 시장에서 드디어 보게 되어 매우 기쁘다.

실패의 이면

"XX가 XX에 상장한다, XX가 상승한다, 누가 XXX를 샀다." 시장에서는 항상 이런 소리를 들을 수 있다.
거래의 신념은 빌릴 수 없다. 매번 수동적으로 따라가고 독립적인 사고가 결여된 거래는 거의 모두 실패로 끝난다. 신념이 없는 포지션은 너무 쉽게 무너진다.

다행히 나는 손절을 자주 하여, 다음 전투를 위한 자본과 신뢰를 유지할 수 있다. "청산을 남겨두라"는 말이 있다. 손절하지 않으면 제로가 되는 거래도 많았지만, 손실은 제한적이었다.

실패의 경험은 성공의 경험보다 더 배울 가치가 있다. 성공은 종종 복제할 수 없고, 대부분의 사람들의 실패 사례는 비슷하다. 함정을 피하고 방어하는 것이 중요하다.

"부의 증가의 핵심은 큰 하락이 없어야 한다"는 daidai의 트위터 소개가 매우 맞다. 본초도 이런 신념을 지키고 있다.

해체된 커뮤니티

이 업계에 처음 들어왔을 때 나는 블록체인 게임 공회를 만들었고, 그 후에는 지갑 제품을 다루었다. 나는 그룹 채팅의 분위기를 매우 좋아하며, 무명 초보자든 업계 리더든 평등하게 대한다.

이번이 처음 해체되는 것이 아니며, 마지막도 아닐 것이다. 하지만 이번에는 더 긴 휴식기가 될 것이다. 이유는 간단하다. 더 이상 더 가치 있는 정보 차이와 시장 사고를 지속적으로 제공할 수 없기 때문이다.

그럼에도 불구하고, 여전히 그룹 친구들이 나에게 지속적으로 주는 감정적 가치와 긍정적인 피드백에 감사하며, 이 일의 의미를 확인하고, 다른 그룹에서 다시 만날 기회를 기대한다.

"하지만 하늘은 결국 어두워지고, 사람은 떠나야 하며, 누구도 영원히 함께할 수 없다."

품위 있는 KOL

전문성 & 콘텐츠 품질

Fomo를 만들지 않고, 논리적인 분석을 더 많이 한다.

실수를 인정할 용기가 있으며, "모른다"고 말할 용기가 있다.

빈번하게 "매도 신호를 보내고 손해를 끼치거나" 가짜 뉴스를 퍼뜨리지 않는다.

모든 프로젝트를 수용하는 것이 아니라, 스스로 인정하는 프로토콜을 선택적으로 추천하며, 시장이 뜨거울 때 몇 개의 광고로 빠른 돈을 벌려고 하지 않는다.

인품 & 신뢰

진짜 거래, 진짜 감정, 진짜 포지션을 공유할 용기가 있다.

장기적으로 일관된 가치관을 가지고 있으며, 커뮤니티와 논의할 수 있고, 칭찬만 허용하지 않는다.

위험을 경고할 수 있으며, 과도한 FOMO를 부추기지 않는다.

다른 사람의 자금을 다루지 않으며, 경제적 분쟁을 피한다.

무에서 유를 창출했을 때도 여전히 기준을 지키며 계약을 이행한다.

넘어졌을 때 복기하며, 다른 사람에게 책임을 전가하지 않고, 감사하는 마음을 가진다.

성장 & 관계

지속적으로 배우며, 서사, 기술, 투자 전략에서 지속적으로 발전한다.

경계감을 유지하며, 개인 생활과 감정을 시장의 변동에 과도하게 묶지 않는다.

"Skin in the game"을 신봉하며, 진짜 자본으로 같은 배에 타기를 원하며, 화면 너머에서 지적하지 않는다. 물론 그로 인해 많은 손해를 보았지만, 일일이 열거하지는 않겠다.

시장 통찰 & 미래를 대면하다

현재 시장은 마지막 2년의 혜택 기간만 남았을 수 있다. 주기의 끝은 종종 표면적인 번영과 자금 유입을 동반하지만, 실제로 돈을 버는 것은 더 어려워진다. 왜냐하면 진입자가 점점 많아지고, 점점 더 똑똑해지며, 경쟁이 더 치열해지고, 시장이 더 분열되기 때문이다.

시장 참여자 구조 변화

몇 년 전 "무작정 뛰어들면 이길 수 있다"는 시절은 지나갔다. 점점 더 많은 이성적이고 전문적이며 실행력이 강한 사람들이 유입되고 있다.

기관, 펀드, 퀀트 팀은 시장을 전문 전장으로 여기고, 효율성을 높이고 있다. 서구 국가 차원에서도 이렇게 우호적으로 받아들였는데, 더 큰 플레이어가 있을까?

새로운 세대의 소액 투자자는 더 빠르고, 도구를 더 잘 사용하며, 학습 능력이 더 강하고, 위험 관리에 더 능숙하다.

xx 프로젝트를 구매한 후 다음 구매자는 누구일까? 이 집단은 사라졌다.

도구 업그레이드 & 정보 차이 해소

정보 흐름 속도가 더 빨라지고, 성숙한 도구가 시장의 정보를 거의 실시간으로 전파한다.

특정 프로토콜에 대한 정보를 읽을 때, 어떤 정보는 이미 구식일 수 있다.

전략의 반복이 가속화된다: 수익을 내는 전략의 수명은 몇 주에 불과할 수 있으며, 차익 거래와 게임의 규칙은 빠르게 내재화되어 더 이상 이익이 나지 않는다. 소액 투자자뿐만 아니라 주요 플레이어에게도 마찬가지다.

게임의 잔혹한 현실

살아남는 것은 모두 고수들이다: 연구원, 차익 거래자, 프로젝트 팀, 투기자, 과학자, 해커, 각자는 돈을 벌기 위해 방법을 찾고 있다.

모든 수익을 내는 포지션 뒤에는 다른 누군가가 손실을 보고 있다.

BTC 이번 주기의 상승폭은 사실 다른 투자 분야의 선두주자들의 상승폭을 초과하지 않았다.

1차 펀드가 수익을 내지 못하고, 손실로 문을 닫는 경우가 많으며, 장기 주기의 대형 펀드는 여전히 예전의 자본으로 버틴다.

2차 시장은 프로젝트 자체의 태그가 제거되어 단순한 자산 게임으로 전락하고, 주요 플레이어와 함께 크기를 추측하는 게임이 된다.

Meme은 다양한 성숙한 도구의 지원으로 투명해졌지만, 유명인 코인은 여전히 하나가 죽으면 하나가 태어난다.

자원이 없는 프로젝트는 아무리 잘해도 자금의 주목을 받을 수 없으며, 자원이 있는 프로젝트는 무엇을 하는지가 전혀 중요하지 않다.

전략을 간소화하고, 잡음을 차단하며, 불필요한 사회적 상호작용과 비효율적인 정보 입력을 줄이고, 깊이 있는 연구와 행동에 집중하여 "잡을 수 있고, 이해할 수 있으며, 추가 매수를 감행할 수 있도록" 하여, 마지막으로 시끄러운 테이블을 조용히 떠나 내 이야기를 가져가고, 이러한 아쉬움도 함께 가져가자.

"결국 어떻게 끝날지는 모르겠지만, 적어도 우리는 한때 함께 했고, 서로를 구속할 필요도 없으며, 언약도 필요 없다."

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