ENI의 RWA 야망: 기업급 BaaS 플랫폼 구축, Web2 기관이 "자산을 체인에 올리는 것 이상"을 실현하다

저자: momo, ChainCatcher

최근 종료된 홍콩 블록체인 주간 RWI 정상 회의에서, RWA 인프라 프로젝트 ENI의 창립자 Arion Ho는 홍콩 입법회 의원 우제장, 홍콩 유명 인큐베이터 Web3Labs CEO Casper와 함께 100만 달러 규모의 글로벌 가속 프로그램을 시작했습니다. 같은 자리에서 ENI는 라이센스를 보유한 금융 그룹인 에드 금융과 기관급 RWA 및 디지털 자산 재무 전략 협력 계약을 체결했습니다.

이는 고립된 출현이 아닙니다. 얼마 전 ENI는 Republic Crypto와 협력 관계를 맺었으며, 후자는 Hamilton Lane, Hashed, 모건 스탠리 등 기관의 지원을 받고 있으며, 생태계는 2500개 이상의 기업을 포괄합니다. 한 달도 채 되지 않아, 불과 몇 주 만에 ENI는 정치계의 지지, 전통 금융 기관과의 협력 및 최고 암호 자본과의 연계를 완료했습니다.

하지만 이러한 빈번한 움직임보다 더 주목할 만한 것은 ENI의 RWA 야망입니다.

ENI는 대규모 상업적 장면을 겨냥한 기업급 모듈화 L1으로, 무한 TPS 처리 능력을 강조하며 현재는 기본 네트워크에서 기업급 BaaS 플랫폼으로 확장하고 있습니다.

전통적인 공공 블록체인이 자산 발행 및 거래에 중점을 두는 것과는 달리, ENI는 "시스템이 체인에서 어떻게 작동하는가"에 중점을 두고 있습니다. 즉, 기본 결제 네트워크(ENI), 결제 및 권한 부여 계층(ENI PAY) 및 AI Agent 실행 시스템을 통해 기업의 자산, 자금 흐름 및 비즈니스 프로세스를 체인에 통합하여 규제 프레임워크 내에서 지속적으로 운영할 수 있도록 합니다.

이러한 기반 위에서 ENI는 RWA의 다음 단계에 대한 판단도 제시했습니다: RWA 2.0은 더 이상 "자산을 체인에 올리는 것"이 아니라 AI Agent가 구동하는 비즈니스 시스템이 체인에서 지속적으로 운영되는 것입니다. ENI는 홍콩 2.0의 "수석 설계자"가 되고자 합니다.

ENI는 어떤 시장 기회를 보고 있으며, 이 목표를 어떻게 달성하려고 하는가? 홍콩 블록체인 주간 동안, 창립자 Arion Ho는 ChainCatcher의 인터뷰를 받았습니다.

"RWA 공공 블록체인"에서 "기업급 BaaS 플랫폼"으로

ENI의 경로를 이해하려면 먼저 Arion Ho라는 인물의 배경을 이야기해야 합니다.

그는 전형적인 암호화폐 창업자가 아닙니다. Web3에 들어오기 전, Arion은 전통 금융 시스템에서 오랜 기간 일했으며, 홍콩 증권 거래소, UBS, 스탠다드 차타드 등에서 근무하며 20년 이상의 경험을 쌓았습니다. 이후 그는 규제된 디지털 자산 분야로 진입하여 OSL 및 스탠다드 차타드 산하의 Zodia Markets에서 일하며 전통 금융과 암호화 세계의 교차점에 서게 되었습니다.

바로 이 위치에서 그는 반복적으로 무시되어 온 구조적 모순을 점차 명확히 보게 되었습니다: 한쪽은 안정적이고 규제 준수하며 실제 세계의 운영을 지원할 수 있는 전통 금융 시스템이고, 다른 한쪽은 혁신이 빠르지만 더 많은 부분이 "거래" 수준에 머물러 있는 Web3 세계입니다.

문제는 어느 쪽이 더 발전했는지가 아니라 두 시스템이 해결하는 문제가 완전히 다르다는 것입니다.

Arion의 맥락에서 현재 대부분의 블록체인 인프라가 지원하는 RWA 1.0은 본질적으로 "거래 가능"한 것입니다. 즉, 자산은 이전되고 가격이 매겨지며 유통될 수 있지만, 여전히 "운영 가능"하지 않으며 복잡한 비즈니스 논리, 장기 운영 및 규제 시스템을 수용할 수 없습니다. ENI가 정의하는 RWA 2.0은 바로 후자를 해결하고자 합니다.

"기관에게 진정으로 중요한 것은 '체인에 올릴 수 있는가'가 아니라, 시스템이 수년 또는 수십 년 동안 안정적으로 운영될 수 있는지, 장부의 통제권이 누구에게 있는지, 규칙이 누구에 의해 설정되는지, 문제가 발생했을 때 누가 책임지는지입니다. 이러한 문제는 현재의 주류 공공 블록체인 시스템에서 거의 정면으로 해결되지 않았습니다."

이더리움이나 솔라나 모두 그 설계 초기 의도가 기업급 복잡한 장면을 위해 서비스하는 것이 아닙니다: 프라이버시와 성능을 동시에 만족시키기 어렵고, 규제 준수와 통제권을 내장할 수 없으며, 기관이 기존의 거버넌스 구조를 유지한 채 부드럽게 이전하기 어렵습니다.

이로 인해 Arion은 상대적으로 반직관적인 판단을 내리게 되었습니다. "진정으로 블록체인이 필요한 것은 오히려 암호화폐 네이티브 프로젝트가 아닙니다. 이미 실제 자산, 안정적인 현금 흐름 및 성숙한 비즈니스 시스템을 보유한 주체들, 즉 상장 기업, 자산 관리 기관, 크로스 보더 기업입니다." 그들이 필요로 하는 것은 "체인에 올릴 수 있는 티켓"이 아니라, 장기적으로 운영할 수 있는 비즈니스 시스템입니다.

이 관점에서 시장 공간도 점차 명확해지기 시작했습니다. 시장 데이터에 따르면 2025년 세계 기업급 블록체인 시장 규모는 약 577억 달러에 이를 것으로 예상되며, 2030년에는 1.4조 달러를 초과할 것으로 보입니다. 향후 5년은 이 분야의 황금 성장기로 여겨지며, 여전히 초기 단계에 있지만 잠재적 규모가 거대한 1조 달러급 블루오션 시장입니다.

ENI는 처음에 "RWA 공공 블록체인"의 신분으로 진입했습니다. 그러나 제품이 지속적으로 발전하고, 점점 더 많은 전통 기관과의 깊은 연결이 이루어짐에 따라 팀은 점차 단순히 체인을 제공하는 것만으로는 부족하다는 것을 깨닫게 되었습니다.

최근 종료된 Web3 Festival 행사 기간 동안 ENI는 "기업급 RWA 공공 블록체인"에서 "기업급 블록체인 BaaS 플랫폼(서비스로서의 블록체인)"으로의 중요한 자기 재정의를 완료했습니다.

이 변화의 배경에는 자신의 역할에 대한 재이해가 있습니다. Arion은 ENI라는 이름이 ENIAC에서 유래되었으며, 이는 인류 역사상 최초의 범용 컴퓨터로, 계산이 이론에서 인프라로 나아가는 것을 상징한다고 설명했습니다.

그가 보기에 오늘날의 블록체인은 유사한 지점에 서 있습니다. ENI가 하고자 하는 것은 "더 빠른 체인"을 재창조하는 것이 아니라, 기업이 진정으로 비즈니스를 "체인에서 운영할 수 있도록" 하는 전체 시스템 능력을 제공하는 것입니다.

Web2와 Web3 사이의 이 "다리"를 어떻게 구축할 것인가?

"다리"는 거의 모든 RWA 프로젝트에서 언급되는 키워드이며, ENI도 예외는 아닙니다. 그러나 Arion의 관점에서 기업급 복잡한 장면에서는 "다리"가 단순한 기술 모듈이 아니라 전체 시스템 공정이어야 합니다.

AI Agent의 도입으로 문제의 복잡성은 더욱 증가하고 있습니다. Arion은 과거의 블록체인이 주로 "사람"의 거래를 서비스했다면, 미래의 시스템은 "사람이 규칙을 정의하고 기계가 거래를 실행하는" 구조가 될 가능성이 높다고 언급했습니다. 이러한 구조에서는 체인에서 자산을 처리하는 것뿐만 아니라 자동화된 비즈니스 논리를 수용해야 하며, 주문 생성, 자금 조정, 결제 및 감사까지 모두 AI가 수행해야 합니다.

이는 단일 "체인"이 더 이상 충분하지 않다는 것을 의미합니다. ENI의 솔루션은 이러한 변화를 중심으로 전개되고 있습니다.

구조적으로 ENI는 전통적인 공공 블록체인의 단일 레이어 설계에 머물지 않고, "운영"을 세 가지 주요 단계로 분해한 계층 시스템 구조를 구축했습니다: 실행, 결제 및 정산.

• 최상위는 AI Agent 실행 계층입니다. 이 계층에서는 인간이 규칙과 전략을 정의하기만 하면, 구체적인 거래, 호출 및 비즈니스 프로세스는 AI가 자동으로 완료합니다. ENI는 기본적으로 Agent에 대한 지원 능력을 미리 확보하여, 체인 상의 자원을 직접 호출할 수 있도록 하였습니다.

• 중간 계층은 ENI PAY 결제 및 권한 부여 계층입니다. ENIPAY는 ENI 생태계에서 새롭게 인큐베이팅된 핵심 제품으로, 전체 구조에서 체인과 오프라인 세계를 연결하는 공식 결제 진입점입니다. ENI는 기본 체인과 정산 능력을 제공하고, ENIPAY는 결제 서비스를 제공하여 현실 세계의 결제 정산 및 권한 부여 기능을 담당합니다. 결제 계층은 현재 대부분의 공공 블록체인 시스템에서 결여된 부분입니다. 과거에는 자산이 체인에서 이전될 수 있었지만, 실제 결제 네트워크에 진입하기 어려웠고, 지속적인 상업적 흐름을 지원할 수 없었습니다. ENIPAY는 이러한 단절을 해결하기 위해 탄생하였으며, 거래와 정산 간의 "마지막 1킬로미터"를 연결하여 AI Agent와 기업 시스템에 실행 가능한 결제 능력을 제공합니다. 실제로 ENI PAY는 이미 현실 세계의 인터페이스 능력을 갖추고 있으며, 다국적 QR 코드 결제, Visa 및 Mastercard 네트워크에 접속하여 가상 카드 및 실물 카드 서비스를 제공합니다. 이는 체인 상의 자산이 더 이상 "거래 가능"한 것에 그치지 않고, 소비, 정산 및 크로스 보더 유통 장면에 직접적으로 진입할 수 있음을 의미합니다.

• 최하위는 ENI 정산 계층과 AppChain 구조입니다. 단일 공유 장부의 공공 블록체인 설계와는 달리, ENI는 AppChain 방식을 통해 각 기관에 독립적인 장부 환경을 제공하여, 규칙, 감사 경로 및 규제 모듈을 사용자 정의할 수 있도록 하며, 동시에 메인넷을 통해 크로스 체인 정산 및 통합 보안을 실현합니다.

이러한 구조가 가져오는 직접적인 변화는 기관이 더 이상 공공 블록체인 규칙에 맞춰야 할 필요가 없으며, 자신의 거버넌스 구조를 유지한 채 체인 시스템에 접속할 수 있다는 것입니다.

이 전체 시스템을 주류 공공 블록체인과 비교하면 명확한 경계를 볼 수 있습니다: 이더리움, 솔라나를 대표하는 공공 블록체인은 본질적으로 "장부 + 실행 환경"을 제공하는 반면, ENI가 제공하고자 하는 것은 "실행 + 결제 + 정산"의 완전한 시스템으로, 전통 금융 인프라의 형태에 더 가깝습니다.

이러한 차이는 실제 협력에서도 나타나기 시작했습니다.

현재 ENI는 JLL을 포함한 전통 자산 관리 기관과 협력하여 대형 프로젝트의 체계적인 운영 방식을 탐색하고 있습니다. 북부 대도시와 같은 장면에서는 체인에 올라간 것이 단일 자산이 아니라 토지, 현금 흐름, 자금 조달 구조 및 운영 규칙을 포함한 완전한 비즈니스 시스템입니다.

이것이 아마도 ENI가 "시스템 계층"을 반복적으로 강조하는 이유일 것입니다. "다리"의 의미는 더 이상 양쪽을 연결하는 것이 아니라, 이 시스템이 지속적으로 운영될 수 있도록 하는 것입니다.

홍콩에 초점을 맞추고, ENI 기관 협력 지도가 가속화되고 있습니다.

앞서 두 부분이 "왜 해야 하는가"와 "어떻게 해야 하는가"에 대한 답변을 했다면, 메인넷이 가동된 이후의 일련의 행동을 통해 ENI는 세 번째 질문에 대한 답변을 시도하고 있습니다: 이 시스템이 정말로 운영되기 시작했는가?

체인 생태계 데이터를 보면, 이 시스템은 이미 초기 운영 규모를 형성하기 시작했습니다: 현재 체인 상의 주소 수는 360만 개를 초과하며, 일일 활성 주소는 약 1.7만 개입니다; TVL은 8200만 달러 이상에 도달했으며, 24시간 거래 건수는 안정적으로 3.2만 건 정도입니다.

하지만 단기 거래량이나 체인 상의 활성도를 강조하는 것과는 달리, ENI는 "시스템 수준 지표"를 공개하는 것을 선호합니다. 여기에는 네트워크 안정성, 노드 운영 상황 및 기업 접속 진행 상황이 포함됩니다. 현재 공개된 정보에 따르면, 그 기본 네트워크는 만 단위 TPS 처리 능력을 갖추고 있으며, 다중 체인 병행 AppChain 배포를 지원하여 체인이 실제 상업 시스템을 수용할 수 있는 능력을 점차 갖추고 있습니다.

ENI의 "가속도"를 진정으로 나타내는 것은 기관 측에서 발생하고 있습니다. 최근 한동안 ENI의 협력 대상은 명확한 변화 궤적을 보이고 있으며, 전통 금융과 실물 경제 주체 간의 협력이 가속화되고 있습니다.

최근 홍콩 Web3 Festival 기간 중 열린 원탁 토론에서 ENI는 RWA 시스템 내에서 서로 연결된 다양한 역할에 해당하는 몇 가지 주요 협력자를 공개했습니다. 이들은 자산 공급, 구조 설계, 규제 수용, 자금 조직에 이르기까지 완전한 연결 고리를 점차 형성하고 있습니다.

• Republic Crypto를 대표하는 자본 및 유통 진입점. 이러한 기관은 자연스럽게 Web3 프로젝트와 글로벌 자금을 연결하며, 이미 수년간 운영된 자금 조직 네트워크와 유사합니다. 원탁 토론에서도 RWA는 현재 자산이 부족하지 않으며, 진정한 병목은 자금이 어떻게 효과적으로 조직되고 자산에 배치되는가에 있다고 반복적으로 언급되었습니다. Republic의 의미는 체인 상과 체인 하의 자금 단위를 연결하여 자산이 단순히 "발행될 수 있는 것"이 아니라 "사람이 사고, 유동할 수 있는 것"이 되도록 하는 것입니다.

• 에드 금융을 대표하는 라이센스 금융 기관. 이러한 협력이 해결하는 것은 RWA의 가장 핵심적이고 현실적인 장벽인 신뢰와 규제입니다. 기술 자체보다 기관은 자산이 명확한 법적 구조를 갖추고 있는지, 체인 상의 표현이 현실 세계의 소유권 관계를 반영할 수 있는지, 전체 거래 과정이 규제 프레임워크 내에 있는지를 더 걱정합니다. 다시 말해, 이러한 기관은 "체인 시스템"을 "현실 법률 체계"에 접속시켜 RWA가 주류 금융에 수용될 수 있는 기반을 마련하고 있습니다.

• JLL과 같은 전통 자산 관리 및 운영 주체는 자산 측과 운영 측의 능력을 대표합니다. 이는 단순히 체인에 올라갈 수 있는 실제 자산을 보유하고 있다는 것을 의미할 뿐만 아니라, 자산 선별, 구조 설계 및 후속 현금 흐름 관리의 완전한 능력을 갖추고 있다는 것을 의미합니다. 원탁에서 언급된 바와 같이, RWA의 핵심은 단순한 자산 토큰화가 아니라 자산 뒤에 있는 수익, 분배 및 운영 메커니즘이 지속적으로 운영될 수 있도록 하는 것입니다. 이러한 기관의 참여로 인해 체인은 단순히 "발행 측"에 그치지 않고 "운영 측"으로 확장되기 시작했습니다.

• 또한 Ink Finance와 같은 중간층의 중요한 참여자도 있습니다. 이들의 역할은 전통 금융 구조와 체인 시스템 간의 다리를 놓는 것입니다: 어떤 부분이 체인에 적합한지, 어떤 부분이 여전히 오프라인에 남아 있어야 하는지를 결정하고, 계층 구조(예: 피더 펀드 등)를 통해 점진적인 전환을 실현합니다. 이 계층의 존재로 인해 RWA는 반드시 "전체 체인"으로 한 번에 전환될 필요가 없으며, 현실 제약 하에서 점진적으로 규모를 확장할 수 있습니다.

이 가속화 과정에서 홍콩의 역할은 특히 중요해졌습니다. 한편으로는 규제 환경이 빠르게 명확해지고 있습니다. 올해 2월, 중국 8개 부처의 42호 문서는 국내 자산의 해외 RWA 발행을 위한 규제 통로를 개설하여 기관의 진입 기대를 더욱 명확하게 만들었습니다.

하지만 ENI에게 홍콩을 "교두보"로 선택한 더 깊은 이유는 팀 자체에 있습니다. 창립자 Arion Ho는 오랜 기간 홍콩 금융 시스템에 뿌리를 두고 있으며, 전통 투자은행, 라이센스 거래 플랫폼에서 디지털 자산 시장에 이르기까지 여러 주기를 아우르는 경험을 쌓았습니다. 이러한 배경은 그가 기관의 실제 요구를 잘 이해할 수 있게 할 뿐만 아니라, 현지 규제 논리와 규제 경계를 더 잘 이해하게 합니다.

어떤 면에서는 ENI가 "홍콩에 진입하는 것"이 아니라, 홍콩에서 출발하는 것입니다.

이러한 기반 위에서, 그들의 목표 고객군도 더욱 명확해졌습니다: 실제 자산과 안정적인 현금 흐름을 보유한 주체들, 즉 상장 기업, 자산 관리 기관 및 크로스 보더 비즈니스 요구가 있는 기업들입니다.

이 과정을 더욱 가속화하기 위해 ENI는 생태계 측에서도 더 구조적인 인센티브 메커니즘을 도입하기 시작했습니다.

그 중 "백대 기관 노드 계획"은 본질적으로 더 많은 자원과 비즈니스 능력을 갖춘 참여자를 유입하여 네트워크를 공동으로 유지하고 응용 장면을 확장하는 것입니다. 이러한 노드는 단순한 검증자가 아니라 비즈니스 진입점 및 생태계 조직자가 될 가능성이 큽니다. 이에 맞춰 "백대 생태계 매트릭스"와 DAOaaS(서비스로서의 DAO) 프레임워크가 도입되었으며, 후자는 조직 거버넌스, 인센티브 분배 등의 메커니즘을 모듈화하여 기업이 체인 상에서 자신의 요구에 맞는 협력 구조를 신속하게 구축할 수 있도록 합니다.

이는 ENI가 단순히 기술 인프라를 구축하는 것뿐만 아니라, "조직 및 운영"의 도구 상자를 제공하려고 시도하고 있음을 의미합니다.

기술 기반: 왜 ENI가 "기업급 시스템"을 수용할 수 있는가?

기관 자원과 규제 능력이 ENI의 "프론트"라면, 기본 기술 구조는 이를 지탱하는 "백엔드"입니다.

대부분의 거래 장면을 위해 설계된 공공 블록체인과는 달리, ENI는 처음부터 "시스템 운영"을 중심으로 구축되었으며, 그 핵심 능력은 세 가지 측면으로 요약될 수 있습니다.

• 첫째, 기업을 위한 계층 구조 설계입니다. ENI는 "메인넷 + 허브 + AppChain" 구조를 채택하여, 메인넷은 최종 정산 및 전 세계 합의를 담당하고, 허브 체인은 크로스 체인 통신 및 조정을 담당하며, AppChain은 각 기관에 독립적인 실행 환경을 제공합니다. 이는 기업이 더 이상 통합 장부에서 "규칙을 공유"할 필요가 없으며, 자신의 체인에서 비즈니스 논리와 운영 방식을 정의할 수 있도록 하며, 허브를 통해 시스템 간 협력을 실현하여 "독립적이지만 고립되지 않은" 구조를 형성할 수 있음을 의미합니다.

• 둘째, 통제권과 규제를 중심으로 한 시스템 설계입니다. 기관에게 체인에 올리는 핵심 우려는 기술이 아니라 통제권의 귀속입니다. ENI는 AppChain을 통해 장부 규칙, 권한 체계 및 감사 경로를 기업 스스로에게 반환하여, 규제 요구 사항을 준수하는 전제 하에 체인 상 비즈니스를 운영할 수 있도록 하며, 공공 블록체인의 기본적인 개방성과 투명성 논리에 맞춰야 할 필요가 없습니다.

• 셋째, 실제 비즈니스의 병행성을 지원하는 능력입니다. 현실 세계의 금융 활동은 결코 선형적으로 발생하지 않으며, 다중 스레드로 병행 실행됩니다. ENI는 병행 실행 구조와 수평 확장 능력을 통해 시스템이 대규모 거래와 복잡한 비즈니스 논리를 동시에 처리할 수 있도록 합니다. 현재 네트워크 TPS는 만 단위에 도달했으며, 추가 확장을 지원하고 있으며, 이는 "더 빠른" 것이 아니라 지속적인 비즈니스 흐름을 수용할 수 있는 능력을 갖추고 있다는 것을 의미합니다.

이러한 기반 위에서 ENI는 기업급 시스템에 필수적인 보안 및 협력 능력을 추가로 보완했습니다. 그 핵심 계약은 CertiK 감사를 통과했으며, HLB와 같은 전통 감사 기관과 결합하여 체인 상의 자산이 현실 세계의 법적 소유권 관계를 반영할 수 있도록 보장합니다. 크로스 체인 측면에서는 원자 수준의 통신 메커니즘을 통해 다중 체인 협력 과정에서의 일관성과 안전성을 보장합니다.

전체적으로 ENI는 단순히 하나의 체인의 성능을 최적화하는 것이 아니라, 기업이 장기적으로 사용할 수 있는 운영 시스템을 구축하고 있습니다.

기업급 블록체인의 폭발적 전환점은 언제 올 것인가?

Arion은 기업급 블록체인의 진정한 전환점은 특정 기술의 돌파구에서 오는 것이 아니라, 기관이 이 시스템이 기존 시스템보다 더 효율적이고 안전하며 지속 가능하다는 것을 발견할 때 올 것이라고 판단합니다. 이 시점은 점차 다가오고 있습니다.

ENI의 장점은 사실 네 가지 단어로 요약될 수 있습니다: 규제 유전자, 기업급 구조, 홍콩 거점, AI Agent의 선견지명. Arion의 20년 전통 금융 경험은 ENI가 처음부터 기관이 더 빠른 체인이 아니라 장기적으로 운영할 수 있는 시스템을 필요로 한다는 것을 이해하게 했습니다. 메인넷과 AppChain의 구조는 기업이 가장 중요하게 여기는 통제권과 프라이버시 문제를 해결했습니다. 홍콩은 교두보로서 내륙 자산, 국제 자본 및 글로벌 규제를 연결하는 독특한 진입점을 제공합니다. AI Agent에 대한 사전 배치는 ENI가 다음 시대의 출발점에 서게 합니다.

ENI가 RWA 2.0의 "수석 설계자"가 될 수 있는 야망이 실현될 수 있을지는 기업이 체인에 올릴 준비가 되었을 때 ENI가 가장 성숙하고 신뢰할 수 있는 선택인지 여부에 달려 있습니다.