暗号通貨の崩壊的な暴落、レバレッジの過剰が主な原因か

本文来自上海证券报。

Coinbaseの上場熱は冷めていないが、暗号通貨市場は週末に突然の暴落に見舞われた。インタビューに応じた関係者は、市場のレバレッジが過剰であることが暗号通貨市場の激しい変動の主な原因であると考えている。また、各国の規制政策の不確実性も暗号市場にリスクをもたらしている。

北京時間4月18日11時30分頃、60000ドル前後で推移していたビットコインの価格が突然下落し、一時52000ドル近くまで下がり、日内の下落幅は15％を超えた。20時の記者の発表時点では、ビットコインの価格は反発した後、再び53000ドル近くに戻った。イーサリアムは2400ドル近くから2000ドル前後に下がり、過去24時間で10％以上の下落を記録した。

先週、Coinbaseの上場に伴い、暗号通貨市場全体が大幅に上昇した。4月14日、ビットコインの価格は最高65747ドルに達し、歴史的な最高値を更新した。同時期にイーサリアムも2500ドルを超え、同様に歴史的な記録を更新した。

歴史的な最高値を記録した暗号通貨市場の価格がなぜ暴落するのか？インタビューに応じた関係者は、現在の市場レバレッジが過剰であることが主な理由だと考えている。

暗号金融サービス機関のベイバオファイナンスの匿名のアナリストは、同機関が統計した暗号通貨の機関間貸出金利のデータを示し、2020年末以来、ビットコインの価格が新高値を更新し続ける中で、貸出金利も急速に上昇し、今年2月には2020年3月のビットコインの大暴落時の水準に近づいており、市場のレバレッジが高いことを示している。

「4月13日、市場の基差は50％に達し、資金コストは150％に達した。ビットコインの価格が下落すると、連続的な強制決済と暴落を引き起こす可能性が高い。」とそのアナリストは述べた。

アメリカのリサーチ会社の創業者である谷燕西も同様の見解を持っている。彼は記者に対し、現在のビットコインの価格は主にデリバティブによって決定されており、デリバティブが変動すると、基盤であるビットコインの価格も大きく変動することになる。したがって、ビットコインの最近の上昇と下落の勢いは非常に速く、いずれもレバレッジ運用の結果である。

市場の情報によると、Coinbaseの内部関係者による大量の株式売却も市場の感情の変動を引き起こした。アメリカのデータ分析サイトGuruFocusの統計によると、Coinbase上場後、内部関係者は合計1296.5万株の株式を売却した。Coinbaseが先週金曜日の終値344.38ドルで計算すると、46億ドルを超える価値がある。

その中で、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは約75万株を売却し、総額約2.92億ドルに達した。CoinbaseのCFOアレシア・ハスは388.73ドルの価格で25.56万株を売却し、総額約9932万ドルとなった。

これに対し、原始リスク投資の創業パートナーである万卉は自身の微博で「キャッシュアウト」は必ず発生するべきだとコメントした。なぜなら、Coinbaseは直接上場であり、既存の株主が売却しなければ初期の供給がないからであり、初期の流動性がなければ市場を形成することもできないからだ。

ビットコインの価格暴落は当日の微博のトレンドランキングにも登場し、投資家は再び暗号通貨市場の刺激を感じた。ビットコインホームの4月18日20時までの統計によると、前の24時間内に約47.2万人が強制決済され、強制決済の総額は62億ドルを超えた。その中で、最大の強制決済はHuobi-BTCで発生し、4694万ドルの価値があった。

現在、暗号通貨は依然として規制の不確実性に直面している。トルコ中央銀行は先週、支払いに暗号資産を使用することを禁止する決定を下した。この中央銀行は、暗号資産はどのような規制や監視メカニズムにも拘束されず、中央監視機関の監督も受けないため、その市場価値は過度に変動する可能性があり、違法行為に使用される可能性もあると述べた。

アメリカ連邦準備制度理事会のパウエル議長は先週水曜日、暗号通貨は投機的な性質を持つツールであると述べた。以前、インドは暗号通貨を禁止する提案をし、取引または資産を保有する人々に罰金を科すことを検討していた。

暗号資産エンジェルファンドの無為投資のパートナーである馬天元は記者に対し、規制の強化は短期的には暗号通貨市場の投機的な要素を排除するのに役立ち、長期的には暗号通貨の合法的かつ適法な発展に寄与するだろうと述べた。