バーンスタイン

Theblockの報道によると、Robinhoodの第一四半期の業績は予想を下回ったものの、バーンスタインのアナリストGautam ChhuganiチームはHOODのアウトパフォーム評価と130ドルの目標株価を維持しています。アナリストは、第一四半期の弱いパフォーマンスはすでに株価に織り込まれていると指摘しています。彼らは、Robinhoodのいくつかのコア指標が依然として強いことに注目しています：マージンローンの残高は記録的な170億ドル（前年同期比+93%）に達し、4月のイベント契約取引は活発で、市場規模は30億ドルに向かっていると予測されています。また、Robinhood Goldのサブスクリプションユーザーは前年同期比で36%増の434万人に達しています。しかし、現在の市場では、Robinhood（HOOD）の米国株は前日比で10%以上下落しています。

The Blockの報道によると、投資研究機関Bernsteinのアナリストは最新の報告書で、暗号市場のファンダメンタルが継続的に改善しており、ビットコインの最近の60,000ドルの安値が明確な底を形成したと述べている。現在の価格は80,000ドルに迫っており、機関の需要により、より長期的な構造的ブルマーケットが期待されている。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiは以下の主要なドライバーを指摘している：機関チャネルの継続的な拡大：モルガン・スタンレーのビットコインETFやチャールズ・シュワブの現物ビットコイン/イーサリアム取引プラットフォームが相次いで立ち上がり、約60%のビットコイン供給が1年以上移転されておらず、保有者の構造が安定している；ストラテジーの継続的な増持：そのSTRC永続優先株製品は収益型投資家を惹きつけ、現在の保有高は818,334枚のビットコインに達している；ステーブルコインの需要が歴史的な新高値を記録：ステーブルコインの供給が3000億ドルを突破し、暗号市場の価格サイクルから切り離され、実際の支払いと決済の需要が継続的に増加していることを示している；トークン化された現実資産の加速的な拡大：プライベートクレジットや国債などのトークン化された資産の規模は3450億ドルに達し、前年比110%の成長を遂げている。Bernsteinはまた、量子コンピュータが長期的な潜在的リスクを構成することを指摘しているが、ブロックチェーンエコシステムは量子安全への移行を完了するのに十分な時間があると予想している。

Globenewswireによると、アメリカの法律事務所Bernstein Liebhardは、投資家を代表してナスダック上場の暗号通貨取引所Gemini Space Stationに対して証券詐欺の集団訴訟を提起したと発表しました。訴訟では、Geminiが招募説明書および関連する開示において、事業運営および展望について不実な表現を行ったと主張しており、特にそのコア暗号プラットフォーム事業の実行可能性を誇張した疑いがあります。投資家が主原告を希望する場合は、2026年5月18日までに申請を提出する必要があります。Bernstein Liebhardは、比較的有名な投資家関係の法律事務所であり、「インフルエンサー電商第一株」として知られる如涵、Apple、アジア信創などの企業に対して集団訴訟を提起したことがあります。

Theblockの報道によると、研究およびブローカー会社バーンスタインのアナリストチームは、2030年までに予測市場の年間取引量が1兆ドルに達すると予測しています。その理由は、規制の明確さ、主流の流通パートナーシップ、そして従来のゲーム市場に対する構造的流動性の優位性です。KalshiとPolymarketの今年の取引額はこれまでに合計600億ドルに達しており、アナリストは2026年には取引額が2400億ドルに達し、2030年末までに80％の複合年間成長率を維持すると予測しています。スポーツエンターテインメント契約は現在、予測市場の取引量の62％を占めていますが、アナリストは、暗号通貨、マクロ経済、政治および経済契約がより大きな長期的機会になるため、2030年末までにその割合は約31％に減少する可能性があると予測しています。彼らは、スポーツイベントは単なる切り口であり、最終目標ではないと述べています。

Cointelegraphの報道によると、バーンスタインは、ビットコインの以前の調整が市場の量子コンピュータリスクに対する懸念をある程度反映していると述べ、この脅威は「現実的だが制御可能」であり、差し迫ったシステムリスクではないと考えています。Googleを含む研究は、将来的に量子コンピュータが極端な状況下でブロックチェーンで一般的に使用される暗号アルゴリズムを迅速に解読できる可能性があることを示していますが、ゼロ知識証明や抗量子暗号学の進展はある程度ヘッジを形成しています。バーンスタインは、ビットコインの開発者には抗量子アップグレードの道を進めるための約3〜5年の時間が残されていると考えており、現在のBIP-360提案に言及し、ソフトフォークを通じて一部の量子露出リスクを低減できるとしています。さらに、機関投資家（ETF発行者や企業の保有者を含む）がアップグレードの合意を推進する上で積極的な役割を果たすと予想されています。ただし、業界の見解では、抗量子アップグレードの主な課題は技術の実現そのものではなく、ユーザーの移行と合意形成にあると指摘されています。

研究とブローカー会社のバーンスタインは、ビットコインが底を打った可能性が高く、引き続き上昇する見込みであり、2026年には15万ドルに達するという価格目標を維持していると述べています。株価が高値から50%下落したにもかかわらず、Strategy（株式コード：MSTR）は依然として強いレジリエンスを示しており、現在ビットコインの総供給量の約3.6%（約535億ドル）を保有しています。バーンスタインは、MSTRがビットコインに対する高ベータ投資対象であり、同時にそのバランスシートも比較的堅実であると考えています。Strategyはエクスポージャーを減少させることなく、最近の低位でビットコインを追加購入し、2026年には資金調達を通じて73億ドルを集めてポジションを拡大しました。

Cointelegraph の報道によると、投資研究機関バーンスタインは最新のリサーチレポートで、ビットコインの最近の反発の核心的なドライバーは、長期保有者の構造の持続的な強化にあると指摘しています。過去一週間で、BTCは約7%上昇し、ETHは約9%上昇し、金や主要株価指数を上回るパフォーマンスを示しました。バーンスタインは、これをアメリカの現物ビットコインETFへの持続的な資金流入と、Strategyなどの企業の持ち株増加に起因するとしています。資金流入に関しては、アメリカの現物ビットコインETFは3週間連続で純流入があり、合計で21億ドルを超えています；年初からの純流出規模は約4.6億ドルに縮小されており、総管理規模は約920億ドルです。保有構造に関して、Glassnodeのデータによると、現在約60%のビットコイン供給量が1年以上チェーン上で移動していません。Bitcoin Treasuriesのデータは、ETFと取引所が合計で約160万枚のBTCを保有しており、上場企業が合計で約115万枚のBTCを保有していることを示しています。企業の持ち株増加に関しては、Strategyは年初から現在までに66,231枚のBTCを累計で増加させ、約56億ドルを費やし、平均価格は約85,000ドルで、総保有量は738,000枚を超えています。

据 CoinDesk 报道，经纪公司伯恩斯坦（Bernstein）分析师维持对 USDC 发行商 Circle 股票的"跑赢大盘"评级，目标价 190 美元，较当前 120 美元水平约有 60% 上涨空间。報告は、ステーブルコインの採用が暗号市場のサイクルから徐々に脱却していることを指摘しており、市場がベアマーケットにあるにもかかわらず、USDCの供給量は記録的な780億ドルに近い水準まで反発しており、米ドルステーブルコインの総時価総額は約2700億ドルで安定しています。調整後のステーブルコイン取引量は前年同期比で90％以上の増加を記録し、取引回転率も向上しており、ステーブルコインが暗号取引以外のシーンでますます多く使用されていることを示しています。支払いの採用が主要な推進力であり、ステーブルコインは徐々に従来のカードネットワークに組み込まれています。Visaは現在、50以上の国で130種類以上のステーブルコイン関連カードをサポートしており、年換算決済量は約460億ドルです。AI駆動の「代理金融」は新たな成長テーマとなる可能性があり、自主ソフトウェアエージェント間の機械対機械の小額支払いには、ステーブルコインが自然な支払い手段として必要とされるでしょう。

据 The Block 报道，Robinhood 株価は火曜日に下落しました。これは、同社が第4四半期の暗号ビジネスの収入が前年同期比で減少したことを発表したためです。しかし、調査およびブローカレッジのバーンスタインのアナリストは、この弱さは一時的な「暗号市場の緊張感」を反映していると述べ、160ドルの目標株価を再確認しました。Robinhood プラットフォームの総収入は歴史的な新高値を記録しましたが、暗号通貨取引の収入は前年同期比で38%減少し、2.21億ドルに落ち込みました。バーンスタインのアナリストは、暗号取引活動の減少による収益の弱さは「予想通り」であり、「株価が段階的な低点に近づいているときに、弱気に転じる必要はない」と述べました。暗号市場の緊張感があるにもかかわらず、同社のいくつかのビジネス指標は第4四半期に「依然として堅調」です。さらに、2025年末に導入されるRobinhood Bankingは、25,000人以上の資金提供顧客を惹きつけ、口座残高は合計で4億ドルを超えています。アナリストは、Robinhoodの予測市場が新記録を樹立し、取引収入の約14%および総収入の8%を占めていると指摘しました。このプラットフォームは第4四半期に85億件の契約を取引し、以前の予想を大きく上回りました。報告によると、2026年初頭の取引量は40億ドルに達しており、以前の予測では2026年の取引量は270億ドルでした。

据 The Block 报道，伯恩斯坦のアナリストは、ビットコインの現在の下落は信頼の危機を反映しており、構造的な損害ではないと述べ、これをビットコインの歴史上「最も弱い熊市」と呼びました。さらに、アナリストはビットコインの2026年の目標価格15万ドルを再確認し、機関投資家の受け入れの増加、ETFインフラの整備、流動性の改善を理由に挙げました。

据 The Block报道，研究机构伯恩斯坦（Bernstein）分析指出，比特币矿企转型 AI 算力服务的 IREN 在发布财报后股价大幅下跌，主要原因是市场对其未公布新的大型 AI 合作协议感到失望，而非基本面恶化。该公司股价在财报发布后下跌约 18%，至约 39.79 美元。Bernstein 分析师认为，比特币相关的盈利波动已不再是 IREN 的核心投资逻辑，投资者更关注其向 AI 云基础设施转型的进展。尽管 IREN 本季度比特币挖矿收入环比下降，但其 AI 云收入环比增长超一倍，目前已获得约 23 亿美元的 AI 云年度经常性收入合同，并预计到 2026 年第四季度将增至 34 亿美元，相当于部署约 14 万个 GPU。Bernstein 维持对 IREN 的"跑赢大盘"评级和 125 美元的目标价，将此次下跌视为预期重置而非执行能力恶化的信号。

据 TheBlock 报道，伯恩斯坦的分析师团队在给客户的报告中表示，Robinhood（ナスダック：HOOD）株価は今年これまでに20％以上下落しており、ピークの89.91ドルから約40％下落しています。この下落は、暗号通貨市場の全体的な低迷に部分的に起因しており、現在、暗号通貨取引は同社の総収入の約21％を占めています。分析者は3つの下落シナリオを概説しました：ビットコイン価格が約6万ドルに下落し、次の2年間ほど低迷を続けると仮定した場合、2027年の1株当たり利益は約3.10ドルとなり、潜在的な株価範囲は46ドルから61ドルです。ビットコイン価格が6万ドルに下落するが、2026年下半期に回復すると仮定した場合、2027年の1株当たり利益は約3.50ドルとなり、潜在的な株価範囲は70ドルから88ドルです。最も悲観的なシナリオでは、暗号通貨と株式オプションの取引量が2年以内に50％減少し、2027年の同社の1株当たり利益は2.40ドルとなり、潜在的な株価範囲は24ドルから36ドルです。ただし、分析者は現在、Robinhoodの非取引収入が総収入の約43％を占めており、過去2年間の年平均成長率は約29％であることを指摘しており、より広範なビジネスポートフォリオが暗号通貨取引活動の低迷を相殺するのに役立っていると述べています。

据 The Block 报道，投资研究机构伯恩斯坦（Bernstein）在最新报告中指出，加密市场可能仍处于短期熊市周期中，但预计这一趋势将在 2026 年内发生逆转。比特币价格可能会在上一轮周期高点附近（约 6 万美元区间）触底筑底，随后建立更高的价格基础。機関周期は、本ラウンドの市場構造を以前の小売主導の大きな上下動とは異なるものにしています。報告書は、米国の政策動向が触媒となる可能性があると指摘しています。たとえば、政府が押収したビットコインを利用して戦略的備蓄を構築することや、連邦準備制度理事会のリーダーシップの交代などです。さらに、機関の参加度は堅調で、ETFの流出規模は比較的限定的であり、以前の周期のようなマイナーの大規模なレバレッジ清算は発生していません。企業保有者（例：Strategy）は、下落の中で継続的に増持しており、マイナーも収入源をAI関連データセンター事業に多様化しています。Bernsteinは、現在の疲弊は長い冬の始まりではなく、後期修正の一環である可能性があるとまとめています。2026年の市場逆転は、ビットコインにとって「最も深遠な影響を持つ周期」を開くかもしれません。

Piper Sandler は Coinbase の目標株価を 350 ドルから 270 ドルに引き下げ、「中立」評価を維持しています。以前、バーンスタインも Coinbase の目標株価を 510 ドルから 440 ドルに引き下げました。一方、米銀証券は Coinbase の投資評価を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を 340 ドルのまま維持しています。同社は、昨年 7 月の高値から約 40% 下落した株価にもかかわらず、昨年の第4四半期の暗号通貨調整の表面下で、同社の製品開発のスピードが加速しており、総目標市場も同時に拡大していることを指摘しています。Coinbase が「オールインワン取引所」として成長し、既存のユーザーに対してより多くの製品をクロスセルすることを目指していることに期待を寄せています。米国株式市場のデータによると、現在の Coinbase の株価は約 240 ドルで、時価総額は約 645 億ドルです。

華爾街の機関バーンスタイン（Bernstein）は最新の分析レポートで次のように指摘しています："最近の市場調整を考慮すると、ビットコインのサイクルは4年の規則（つまり、4年ごとにピークが現れる）を破ったと考えています。現在、延長型のブルマーケットサイクルに入っており、より粘り強い機関投資家の買い資金が散発的な個人投資家のパニック売りを相殺しています。ビットコインは約30%調整されていますが、ETFを通じて流出した資金は5%未満です。これに基づき、2026年末のビットコインの目標価格を150,000ドルに修正し、今回のサイクルのピークは2027年に200,000ドルに達する可能性があると予測しています。ビットコインの長期（2033年まで）の目標価格予想は約1,000,000ドルのままです。"

据 The Block 报道，研究经纪公司伯恩斯坦分析师指出，行业"仍在等待比特币触底的明确信号"，但强调本轮下跌与以往回调存在本质区别------核心加密运营企业正积极向新营收模式转型，业务基本面"表现强劲"。在周一给客户的报告中，分析师 Gautam Chhugani 团队承认疲软情绪已波及加密相关股票：Coinbase 过去 30 天跌 21%、Circle 跌 37%、Robinhood 跌 12%。不过他们指出多数投机泡沫仅存在于跟风 Strategy 的尾部项目，并重申"没有现实情景会威胁 Strategy 的长期存续"。伯恩斯坦强调行业运营表现与市场价格形成鲜明反差，商业模式革新与监管顺风正体现深层韧性。分析师认为行业正进入新阶段，企业开始实施此前受监管不确定性限制的战略，拓展周期性交易收入之外的领域。

据 The Block 报道，比特币（BTC）自创下约 12.6 万美元历史新高以来下跌约 25%。伯恩斯坦的分析师 Gautam Chhugani 周一在给客户的报告中表示，此次下跌反映了投资者对历史四年周期模式的焦虑------该模式曾在 2013、2017 和 2021 年出现高点------许多投资者因认为 2025 年将重演而提前在市场疲软时卖出，从而在一定程度上形成了自我实现的预言。しかし、彼らは現在のファンダメンタルズがより強固であると考えており、データはこれが「相対的に浅い調整」であり、新しい局所的な底を形成する可能性が高いことを示しています。これは、歴史的なサイクルで見られる60％から70％の下落ではなく、長期保有者の供給の大量吸収によるものです。分析によると、過去6ヶ月間、少なくとも1年間保有していた投資家は約34万BTC（約380億ドル）を売却し、約340億ドルの資金が現物ETFと企業のカラーパンツに流入し、これらの売却を大部分吸収しました。将来を見据えて、アナリストは市場が「サイクルのピークにあるわけではなく」、むしろ機関の参加と周期的な適度な調整によって定義される数年のトレンドの一部であると考えています。彼らはビットコインが約8万ドルの近くで底を築けるかどうかに注目しています------このレベルは昨年のアメリカ大統領選挙後に現れ、現在の調整がデジタル資産および関連株にとって魅力的なエントリー機会を提供する可能性があると考えています。

華爾街の証券会社バーンスタインは最新の報告書で、アメリカの暗号規制フレームワークが徐々に形成される中、同国が世界の暗号資本センターになるための重要な段階に進んでいると述べています。報告書は、「GENIUS法案」の施行がステーブルコイン市場の拡大を促進し、米ドルステーブルコインの総供給量が2600億ドルを突破したことを指摘しています。2025年末に導入される予定の「CLARITY法案」は、アメリカのデジタル資産の市場構造を初めて明確にし、SECとCFTCの規制の境界を明確にし、長年の規制の不確実性を終わらせると予測されています。バーンスタインのアナリストチームは、SECの議長アトキンスが主導する「暗号プロジェクト」（Project Crypto）がこの転換の中心であり、証券市場とブロックチェーンインフラストラクチャを深く統合し、大多数の暗号資産を証券法の適用外とすることを目指していると述べています。これにより、トークン化された株式や債券が統一された規制体系の下で流通できるようになります。報告書はさらに、アメリカの暗号ETF資産が1600億ドルに達し、機関投資家の割合が約4分の1を占めていることを指摘しています。2024年初頭以来、暗号企業のIPOによる資金調達総額は40億ドルを超え、上場暗号企業の総時価総額は800億ドルから3800億ドルに増加し、CoinbaseとRobinhoodはS&P 500指数に組み入れられました。バーンスタインは、明確な規制の道筋、機関資本の回帰、そしてオンチェーン金融インフラの成熟が、より持続可能な新しい暗号サイクルの形成を促進していると考えています。

ChainCatcher のメッセージ、ウォール街のブローカーであるバーンスタインは、アメリカの金利が大幅に低下した場合、Circle (CRCL) の収益が打撃を受ける可能性があるが、強いステーブルコインの需要と運営レバレッジが打撃を和らげるのに役立つかもしれないと述べている。現在、Circle の株の評価はアウトパフォームで、目標価格は 230 ドルである。この株は前場で 2.3% 下落し、134.4 ドル程度になった。