市場構造法案

暗号市場構造法案は、過去1ヶ月間ほとんど公の進展がありませんでした。この法案の通過時期を予測することは非常に困難ですが、法案を通過させるための時間的な窓は狭まっています。市場構造に関する多くの動き、例えばアメリカ証券取引委員会（SEC）の職員の声明などは、恒久的な指針ではありません。SECは公示と意見募集期間を経てルールを制定する時間がありますが、これは時間がかかります。市場構造立法は、暗号業界の目標と規制ルールを法律として実現し、将来的に政府がこれらのルールを覆すことをより困難にすることを目的としています。言い換えれば、「クレアリティ法案」（Clarity Act）がなければ、数年後には同じ議論を続けている可能性があります。少なくとも昨年12月以来、5月25日のメモリアルデーは立法の進展の「締切」と見なされています。夏に入ると、立法者は選挙活動のためにワシントンを離れ、暗号法案（または他のほとんどの立法）に目を向ける余裕がありません。国会が休会する前に、下院は国土安全保障省に資金を提供する法案を審議する必要があり、上院はケビン・ウォーシュが次期連邦準備制度理事会の議長に就任するかどうかを決定する必要があります。暗号業界はこの法案の通過を切望しています。先週、100以上の機関が共同で公開書簡に署名し、上院銀行委員会に法案審議の公聴会を開催するよう促しました。これは全体の通過プロセスの第一歩となります。しかし、現在のところ、その委員会がどれだけ進展しているかは不明です。ステーブルコインの収益問題が依然として議論の中心であり、他の未解決の問題も少なくとも公の場では解決されていません。これらの問題が解決されたとしても、下院は再度法案に投票する必要があります。下院金融サービス委員会の議長フレンチ・ヒルは今月初め、ステーブルコインとDeFiの販売行為に関する多くの未解決の問題が下院版の法案で扱われていると述べ、上院は合意を見出すことができるはずだと語りました。

CoinDesk の報道によると、100 を超えるアメリカの暗号企業および業界団体が上院銀行委員会に書簡を送り、デジタル資産市場の連邦規制フレームワークを確立するために「Clarity Act」の審議を進めるよう促しています。連名者には Coinbase、Ripple、Kraken、Andreessen Horowitz、Paradigm、Consensys などが含まれています。その核心的な要求には、SEC と CFTC の規制の役割分担を明確にし、非保管ツールの開発者を保護し、情報開示ルールを簡素化し、各州の規制基準の分断を避けることが含まれています。連名者は、アメリカが長期にわたり完全な暗号規制フレームワークを欠く場合、投資、雇用、開発活動が海外に流出する可能性があると述べています。

アメリカ合衆国上院議員のThom Tillisは、銀行と暗号業界の間のステーブルコイン規制の妥協案を確定させるために、暗号市場構造法案の審議を5月まで延期するよう上院銀行委員会に強く促しています。この措置は、ステーブルコインに関する重要な対立に追加の交渉スペースを提供し、より実行可能な規制フレームワークの形成を促進することを目的としています。

Crypto In America の報道によると、アメリカの《CLARITY 法案》は今週、重要な交渉期間に入り、4月に期待されている委員会の審議を受けるか、5月に延期されるかは、最近の進展に依存する。上院銀行委員会は週の初めに、連邦準備制度理事会の議長候補ケビン・ウォッシュの公聴会に焦点を当てる。その後、委員会は金曜日までにこの法案の審議を通知するかどうかを決定し、4月27日の週に投票を行う予定である。ノースカロライナ州銀行家協会を代表とする銀行団体は、法案におけるステーブルコインの収益制限条項に対してロビー活動を行い、メンバーに対してセネーター・トム・ティリスのオフィスに修正を求める電話をかけるよう呼びかけている。業界団体も他の委員会メンバーに連絡を取っているとのこと。2ヶ月以上の交渉を経て、暗号企業と銀行は先月末に妥協に達し、暗号業界は基本的に満足している。しかし、ホワイトハウス経済顧問委員会の報告がステーブルコインの収益が銀行システムに与えるリスクを軽視した後、銀行側から修正を求める声が高まっている。ホワイトハウスの暗号委員会の執行ディレクター、パトリック・ウィットはXプラットフォームで銀行の「さらなるロビー活動は貪欲または無知から来ている」と批判した。ティリス上院議員は「暗号カーニバル」の対面会議を提案したが、時間が延長される可能性がある。彼は依然として協議すべき問題があると強調したが、今後数週間の審議のスケジュールには楽観的であると述べた。収益問題に加えて、法案は倫理およびDeFiに関連する条項も解決する必要がある。今週の進展が法案の運命を決定し、市場は高い関心を持っている。

The Hillによると、ホワイトハウスは銀行業界と暗号業界の間の対立を解決することに急いでいるようで、この対立は今年に入ってから上院がその立法についての交渉を妨げている。アメリカ政府内外の重要な官僚たち——財務長官スコット・ベーセント、ホワイトハウスの暗号顧問パトリック・ウィット、そして前人工知能および暗号問題担当者デイビッド・サックス——が最近、この法案の通過を呼びかけている。同時に、経済顧問委員会は銀行業界の関連する懸念を反論する報告書を発表した。しかし、ホワイトハウスの推進がこの法案を悩ませている問題を克服するのに十分かどうかはまだ不明であり、これらの問題は過去3ヶ月間の議論を支配してきた狭義の業界対立に限らない。Beacon Policy Advisorsの上級研究分析官クリストファー・ニーブルはインタビューで「タイミング的には彼らの判断は合理的だ——もし議会が市場構造法案を通過させる機会があるなら、今がその機会だ」と述べた。

The Blockの報道によると、TD Cowenワシントン研究グループのディレクターであるJaret Seibergは、アメリカの暗号市場構造法案「CLARITY法案」の通過の見通しについて「ますます悲観的」であり、今年通過する可能性はわずか三分の一だと述べています。彼は、最近のステーブルコインの利益に関する妥協案は「不十分」であり、法案の進展を促すことはできないと指摘しています。この案はCoinbaseなどの暗号プラットフォームの要求を満たすことができず、銀行がコア預金の流出を懸念することを解消することも難しいです。Seibergは、法案はアメリカ合衆国議会がCoinbaseと銀行業界の反対意見を無視し、妥協案を強引に進める場合にのみ通過する可能性があると考えていますが、これは例外的な状況であり、通常の状態ではないと述べています。彼は、法案に何らかの進展があれば、最も可能性が高いのは7月末、8月の休会前夕であると予測しています。現在、議会は2週間の復活祭休会期間に入っています。

Cointelegraph の報道によると、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長 Tim Scott は、暗号市場の構造に関する立法が二党の支持を得ており、業界内部の合意が最後の障害であると述べました。彼は Coinbase とのコミュニケーションを行ったことを明らかにし、関係者は依然として交渉のテーブルにいるとしています。

今週、アメリカの上院議員はClarity Actの中のステーブルコインの収益部分に関する妥協案を提示し、暗号業界内でさまざまな反応を引き起こしました。Coinbaseは上院議員のスタッフに最新の妥協文書に対する不満を伝えましたが、まだ公に反対声明は出していません。この提案は月曜日に暗号業界の利害関係者に示され、一部は不満を表明し、他の人々は結果が予想より良いと感じています。この提案は一部の規制機関に対して、収益活動の規制方法を明確にするためのルールを策定するよう指示しますが、業界内では規制機関が主観的な基準を設定する可能性を懸念しています。さらに、この文書は企業が報酬をステーブルコインの取引規模に結びつける能力を制限する可能性があります。今週の業界電話会議では、Coinbaseと他の関係者の間で意見の相違が生じました。一部の企業は特定のステーブルコイン報酬を放棄することが高すぎる代償だと考え、他の企業はClarity Actを失うことが暗号業界全体の立法枠組みに対するリスクが大きいと考えています。以前、この妥協案に関するニュースは市場に影響を与え、Circleの株価は火曜日に20%下落し、水曜日にわずかに回復しました。ホワイトハウスの暗号顧問であるPatrick WittはXプラットフォームで関連する予測を「無知」と批判し、「すべては解決される」と述べました。最終的な文書は今週末または来週初めに発表される見込みです。

Politicoの報道によると、上院の共和党員は、停滞している住宅計画を進めるために、暗号市場構造法案に銀行の規制緩和条項を追加することを検討している。

CoinDeskの報道によると、アメリカの暗号市場構造法案CLARITY Actの交渉は数週間続いており、現在「ほぼ合意に達している」状態です。関係者によると、更新された立法文書は木曜日にホワイトハウスに提出され、上院銀行委員会の共和党議員はその日に会議を開き、最後の対立をどのように解消するかを議論しました。ステーブルコインの収益に関する長期的な論争は妥協に達しそうですが、議員たちはコミュニティバンクに対する他の譲歩をどのように提供するかを引き続き議論しており、最近の住宅立法に関連する条項が含まれる可能性があります。民主党員は依然として政府高官が個人の暗号利益から利益を得ることを禁止することを求めており（主にトランプを対象）、CFTCが新しい規則を通過させる前に民主党の委員を任命して空席を埋めることを要求しています。上院議員のルミス氏は、CoinbaseのCEOが最近の交渉でより柔軟になっていると述べました。一方、SECは今週、初の暗号資産分類定義を発表しました。SECの議長は、法律を改正できるのは国会だけだが、その前に規制当局は市場に必要な責任ある規制の道筋を提供していると述べました。

DL Newsの報道によると、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長Tim Scottは、ワシントンのブロックチェーンサミットで「デジタル資産市場構造法案」（CLARITY Act）が重要な進展を遂げ、今週中に最初の新しい草案が提出されると述べました。この法案は、アメリカの暗号通貨市場に対する規制フレームワークを確立することを目的としており、昨年7月に下院で両党の支持を得て通過しましたが、その後上院で行き詰まっています。主な争点には、ステーブルコインの利息支払い権限に関する問題（銀行業界が暗号取引所に対してユーザーへのステーブルコイン利息の支払いを禁止するよう圧力をかけていること）、公務員が暗号企業を保有または設立することに関する倫理条項、分散型金融（DeFi）プロトコルのマネーロンダリング防止メカニズム、そして金融規制機関の両党の代表性の問題が含まれます。現在、トランプは暗号業界を支持し、ステーブルコインの利息を許可することを支持しています。下院議員のダスティ・ジョンソンは、時間の窓が狭まっていると警告しています。11月の中間選挙で民主党が国会を再掌握した場合、この法案は大きな可能性で頓挫するでしょう。彼は、上院の関連委員会に所属する3〜4人の民主党議員が党内の抵抗を打破するよう呼びかけるとともに、暗号業界には交渉中に要求を無闇に引き上げないよう求め、全体のプロセスが再度遅延しないようにする必要があると述べました。

CoinDeskの報道によると、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長であるティム・スコット上院議員は、ワシントンDCのブロックチェーンサミットで、以前停滞していた暗号市場構造法案が裏で実質的な進展を遂げており、安定コインの収益に関する言語の初の草案が提出される見込みであると述べました。スコット氏は、安定コインの収益問題が法案の中で最も公に議論されているテーマであり、現在、民主党のアンジェラ・アルソブロークス上院議員、共和党のトム・ティリス上院議員、ホワイトハウスのパトリック・ウィット官僚がこの問題の解決に向けて積極的に取り組んでいると述べました。他の未解決の問題について、スコット氏は、過去1か月の間にいくつかの対立が交渉段階に入ったことを明らかにし、トランプ大統領とその家族の暗号プロジェクトに起因する倫理的問題、主要な規制機関の二大政党の委員席不足による法定人数の問題、そしてDeFi規制とマネーロンダリング防止（AML）コンプライアンス要件などが含まれると述べました。スコット氏は、これらの問題はすべて進展しており、全体的な状況は好転していると述べました。

据 Cointelegraph 报道，美国参议院多数党领袖 John Thune 表示，预计参议院在 4 月之前不会推进数字资产市场结构立法。Thune 称，参议院计划优先投票表决《拯救美国法案》，该法案要求选民亲自提供美国公民身份证明进行登记。市场结构法案预计将在该法案投票后推进，可能要到 4 月左右才能从银行委员会提交。これに対し、オハイオ州の上院議員は4月に国会での立法を通過させることを期待していました。上院農業委員会はそのバージョンの法案を進めましたが、銀行委員会は1月に行う必要がある合併手続きを延期しました。先週、トランプ大統領は銀行がその法案を「人質に取っている」と非難しましたが、ホワイトハウスは暗号と銀行業界の代表との会議を3回開催したにもかかわらず、木曜日の時点で政策立案者が何らかの合意に達したかどうかは不明です。

据加密记者 Eleanor Terrett 报道，美国加密货币市场结构法案的进展现主要取决于 Thom Tillis 参议员的立场。白宫已向 Tillis 办公室提交了立法文本，双方近日会面讨论被描述为"朝着正确方向发展"。The Digital Chamber CEO Cody Carbone 表示对稳定币收益问题达成共识持乐观态度。即使民主党人不投赞成票，该法案仍可能在银行委员会沿党派路线通过，但 Tillis 的投票至关重要。业内人士表示稳定币收益问题占据了大量讨论空间，导致去中心化金融等其他问题被搁置。一位加密贸易高管对银行委员会在 3 月底重新安排审议持"谨慎乐观"态度。

市場の情報によると、モルガン・スタンレーのアナリストは報告書の中で、アメリカの暗号市場構造に関する法律『CLARITY法案』が年中に承認され、下半期の積極的な触媒となる可能性があると述べています。この法案は現在、下院で進行中で、上院ではまだ議論が続いており、現在はステーブルコインの収益問題と政府官僚の利益相反という二つの大きな論点に直面しています。アナリストは、法案が通過すれば市場構造を再構築し、規制の明確性を提供し、「執行による規制」を終わらせ、トークン化を推進し、機関の参加を促進すると指摘しています。アナリストは、主要なトークンのコンプライアンス負担の軽減、アメリカ市場の革新の支援、二次取引の解放、伝統的な銀行によるデジタル資産の直接保管の許可、現実世界の資産のトークン化の促進、オープンソース開発者の保護、日常的な暗号決済のための小額取引の免税、機関間のトークン化預金の発展を含む八つの潜在的な積極的影響を挙げています。

据彭博社报道，摩根大通表示，如果美国立法者在年中前通过全面的市场结构立法，即便当前市场情绪仍然低迷，加密市场在今年下半年仍可能获得显著提振。该银行在一份研究报告中称："もしこの法案が通過すれば、規制の明確性を提供し、「規制の代わりに執行」を終わらせ、トークン化の発展を促進し、より多くの機関の参加を促すことによって、市場構造を再構築することになるでしょう。"

据福布斯报道，加密市场结构法案（Clarity Act）近期通过概率一度上涨至 90%，随后回落至约 70%，或将成为下一阶段比特币行情的关键变量，多方认为该法案可能是比特币反弹的"重磅触发器"，类似于此前"天才法案"推动稳定币增长所带来的行情提振。Satoshi Action Fund 联创 Dennis Porter 称，一旦加密市场结构法案签署，"闸门将全面打开"，数万亿美元资本或等待合规框架落地后入场。目前市场普遍认为，加密市场结构法案若取得实质性进展，将成为加密市场新一轮资金流入的重要催化因素。

据 CoinDesk 报道，ホワイトハウスは銀行業界および暗号業界との会談で、一部のステーブルコイン報酬プログラムを支持し、銀行業界に市場構造法案に関する合意を促しました。関係者によると、銀行業界が同意すれば、制限されたステーブルコイン報酬はアメリカ合衆国上院の「デジタル資産市場透明法案」（Digital Asset Market Clarity Act）の次の草案に盛り込まれることになります。木曜日の会議では、トランプの暗号顧問パトリック・ウィットが率いるホワイトハウスのチームが、特定の活動の報酬プログラムは法案に残ることを明確にしましたが、預金口座に類似したステーブルコイン保有報酬は除外されるとのことです。Blockchain AssociationのCEOサマー・マージンガーは、この会議が報酬に関連する問題を解決し、市場構造立法の進行を維持する上で建設的な一歩を踏み出したと述べました。現在、この法案は、民主党が提起したDeFi分野の規制強化、政府高官の暗号業界への直接参加禁止、CFTCとSECの委員空席の解消などの要求に対処する必要があります。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）会長の Mike Selig は、Fox のインタビューで、暗号通貨市場構造法案がまもなく法律として署名されると述べました。彼は言いました：「私たちは、暗号通貨の法的枠組みが将来の発展に適応できることを確保したいと考えています。私たちは、第二のゲイリー・ゲンスラーが入ってきて、すべてを台無しにすることを許すわけにはいきません。」

アメリカの財務長官ベイセントは、Fox Newsのインタビューで、暗号市場構造法案は春に通過する必要があると述べ、「私たちは暗号市場構造法案を完成させる必要がある」と付け加え、またこの法案の通過に対して楽観的な態度を示しました。