カルシ

KalshiのCEOタレク・マンスールはXでブルームバーグの報道を引用し、Kalshiが初のカスタマイズされた大口取引（ブロックトレード）を完了したと述べました。この取引にはJump Tradingが流動性サポートを提供しました。この取引は今月、グリーンライト・コモディティーズによって仲介され、ヒューストンに本社を置く環境ヘッジファンドが実行しました。このファンドは、「カリフォルニアで5月に行われる炭素排出権オークションにおいて、特定の価格が実現するかどうか」を追跡する契約のエクスポージャーを得ることを希望しています。マンスールは、予測市場の機関応用は10-15兆ドルの市場である可能性があり、その成長の潜在能力は、現在ウォール街独自の製品がどの程度普及するかに依存すると述べました。

Blockchain Capitalのパートナー、Spencer BogartはXプラットフォームで投稿し、KalshiとPolymarketの総取引額がほぼ同じで、どちらも約120億ドル（前者は122.9億ドル、後者は122.2億ドル）であると述べました。スポーツ関連の取引を除外すると、Polymarketの非スポーツカテゴリの取引額は75億ドルで、Kalshiはわずか16億ドルです。両者は予測市場においてポジショニングの違いがあるにもかかわらず、奇妙なことに同じカテゴリに分類されています。

長期間にわたり予測市場の取引量を主導していた Polymarket は、複数の困難に直面しています。Dune Analytics のデータによると、その世界的な取引量は主要な競合である Kalshi に追い越されています。評価に関しては、Kalshi は先月新たな資金調達を発表し、評価額は220億ドルに達しましたが、Polymarket は最近インターコンチネンタル取引所（ICE）から6億ドルの投資を受けた後、評価額は150億ドルとなっています。Polymarket の最大のボトルネックは、アメリカ市場が正式に立ち上がらないことであり、アメリカのアプリはまだテスト段階にあり、3月の取引量は Kalshi の20分の1に過ぎません。ブロックチェーンアーキテクチャによる技術的な課題、製品の発売の遅延、最近の料金調整によるユーザーの不満、そして取引所が1時間以上ダウンした問題などが、このプラットフォームを悩ませ続けています。さらに、Polymarket はユーザーが戦争や核爆発などの論争のあるトピックに賭けることを許可しているため、議会の民主党議員が CFTC に介入を求める書簡を送っています。ICE の CEO スプリーカーは依然として楽観的ですが、これは全軍が壊滅するか、全塁打になるかのどちらかだと認めています。

アメリカ合衆国連邦第九巡回控訴裁判所は、予測市場プラットフォームKalshiを代表する弁護士とネバダ州当局との間で、ネバダ州がこのプラットフォームのイベント契約を禁止する件についての口頭弁論を聴取しました。この控訴は、Kalshiがライセンスを必要とするという主張に基づいて、下級裁判所が特定のイベントベースの契約をネバダ州で提供することを禁止した判決に起因しています。木曜日の口頭弁論を担当した控訴裁判所の裁判官とKalshiの弁護士は、アリゾナ州で提起された刑事告発を含む、Kalshiおよび他の予測市場プラットフォームに対する州レベルの執行行動がすでにいくつか存在することを認めました。しかし、先週、連邦裁判所はアリゾナ州当局がKalshiのイベント契約に対して州のギャンブル法を施行することを阻止しました。「私は、既存の判例法が示すところによれば、我々がここで避けるべきは、州裁判所と連邦裁判所が全く同じ問題を同時に審理し、異なる結論に達することだと思います」とKalshiを代表するコリーン・シンズダックは述べました。Kalshiの議論の核心は、このプラットフォームのイベント契約が「スワップ」取引に該当し、州のギャンブル規制機関ではなく商品先物取引委員会の管轄下にあるべきだということです。CFTCの議長マイケル・セリグは、Crypto.comの予測市場とネバダ州当局の案件においてこの立場を支持しました。コインベースの最高法務責任者ポール・グレワルは、この事件がアメリカ合衆国最高裁判所に控訴される可能性があると予測しています。「口頭弁論中の質問は、裁判所の傾向を示す信頼できる信号ではありませんが、いずれにせよ、私は長期的な予測を貫き、最高裁判所が指定契約市場におけるスポーツ契約がCFTCの専属管轄に属するスワップ取引であるかどうかを裁定するだろうと考えています。」

米国商品先物取引委員会 (CFTC) は、火曜日に連邦裁判所に書類を提出し、アリゾナ州が予測市場運営者 Kalshi に対してそのギャンブル法を適用することを阻止するよう求めました。連邦規制機関は、スポーツイベント、選挙、その他の現実の出来事に関連する契約は「スワップ」と呼ばれる金融派生商品に該当し、商品取引法に基づいて連邦規制の対象とされるべきであり、各州のギャンブル法の管轄を受けるべきではないと主張しています。アリゾナ州は以前に州のギャンブル法に基づいて Kalshi に対して刑事告発を行い、審理は4月13日に行われる予定です。以前、ニュージャージー州の連邦控訴裁判所は Kalshi を支持する判決を下し、CFTC が介入しない限り、そのスポーツ契約は連邦法に基づいて合法と推定されると認定しましたが、他の司法管轄区域の裁判所は州レベルの執行行動が進行することを許可しています。もし裁判所が最終的に CFTC の立場を受け入れれば、予測市場は統一された連邦の枠組みの下で全米で運営されることが可能になります。

The Block の報道によると、Fox Corporation は予測市場プラットフォーム Kalshi とデータ協力を結ぶことを発表しました。Kalshi のリアルタイムデータは Fox News、Fox Business Network、Fox Weather およびストリーミングプラットフォーム Fox One に統合されますが、Fox Sports は含まれていません。ただし、Kalshi は将来的に含まれる可能性があると述べています。これまでに、Kalshi は CNN、CNBC とも同様の協力を結んでいます。

市場の情報によると、前オバマ大統領の選挙マネージャーであるStephanie CutterがKalshiに参加し、政策顧問を務めることになりました。

木頭姐 Cathie Wood の投資機関 ARK Invest は、予測市場プラットフォーム Kalshi のデータを使用して投資判断を支援し、リスク管理およびヘッジ戦略に活用すると発表しました。ARK は、Kalshi データを三つの方法で統合すると指摘しています。一つ目は、基本的な分析と定量分析を補完し、継続的に更新される市場の期待を取り入れることです。二つ目は、取引量などの指標を通じてリアルタイムのシグナルを取得することです。三つ目は、イベント駆動型のリスク管理に使用し、投資ポートフォリオに影響を与える重要な結果やマクロ、業界リスクをヘッジすることです。Cathie Wood は、予測市場を機関投資プロセスに導入することは金融研究の革新の自然な延長であり、この種のデータは不確実性を定量化するのに役立ち、破壊的な業界への投資により先見的な参考を提供すると述べています。

Axios の報道によると、アメリカの予測市場プラットフォーム Kalshi は、ユーザーの参加メカニズムをアップグレードし、アスリート、コーチ、役員などのスポーツ関連者が所属するスポーツイベントの取引に参加することを積極的に阻止し、政治候補者が自身の選挙に関連する市場で取引することを禁止することを発表しました。この措置は、ますます厳しくなるインサイダー取引の規制圧力に対処することを目的としています。Polymarket も新しい規則を導入し、非公開情報の使用を厳しく禁止しています。

アメリカ合衆国第9巡回控訴裁判所は、ネバダ州の規制当局がスポーツイベントに関連する契約の提供を禁止する仮の差止命令を実施することを許可するために、予測市場プラットフォームKalshiの申請を却下しました。これに先立ち、ネバダ州ギャンブル管理委員会はKalshiの関連製品が無許可のスポーツギャンブルに該当すると認定し、3月に停止命令を発出しました。Kalshiはそのイベント契約がアメリカ商品先物取引委員会の管轄に属すると主張しています。報道によれば、関連する仮の差止命令は州法の下で控訴できないため、Kalshiは初期の禁令の公聴会が開催されるまで少なくとも14日間、ネバダ州市場から撤退する見込みです。さらに、Polymarket、Crypto.com、Coinbaseを含む複数の予測市場プラットフォームも複数州の規制圧力に直面しています。

市場予測プラットフォームKalshiが新たに10億ドル以上の資金調達を完了し、評価額は220億ドルに達し、昨年12月の前回の資金調達時の110億ドルの評価額から倍増しました。関係者によると、今回の資金調達はCoatue Managementが主導し、Kalshiの現在の年収は15億ドルです。Kalshiは2018年に設立され、2024年に裁判所が大選取引を提供することを許可した後、人気が急上昇しました。同社はCFTCの監督下で金融取引所として運営され、連邦規則に基づいて全国で事業を展開しています。2月には取引量が100億ドルを突破し、6ヶ月前と比べて12倍の成長を遂げました。最近、アリゾナ州などで提起された刑事訴訟や規制の争いに直面しているものの、投資家は急成長する市場に対して依然として熱意を持っています。

予測市場プラットフォームKalshiのCEOタレク・マンスールは、「アリゾナ州の検事総長クリス・メイエスがKalshiに対して刑事訴訟を提起した」事件について次のように述べました。「アリゾナ州の検事総長の告発は根拠がなく、明らかに権限を超えた行為です。もし彼らがKalshiに対してこれらの刑事告発を行うことができるのであれば、シカゴ商品取引所（CME）やナスダック（Nasdaq）の伝統的なデリバティブ、オプション取引、金利スワップ、穀物先物などに対しても同様の訴訟を提起することができるはずです。先週、私たちはアリゾナ州に対して連邦裁判所に訴訟を提起しました。しかし、州の検事総長は連邦裁判所に対して案件を実質的に審理させることなく、州裁判所に虚偽の告発を提出することで正当な司法手続きを回避しようとしています。私たちは恐れず、引き続き事業を進めていきます。」ChainCatcherの以前の報道によると、アメリカのアリゾナ州検事総長クリス・メイエスはKalshiに対して刑事訴訟を提起し、告発の中で「Kalshiは自らを『予測市場』と称しているかもしれませんが、実際には違法なギャンブル活動を運営しており、アリゾナ州の選挙に対する賭けを受け入れています。この2つの行為はアリゾナ州の法律に違反しています。どの企業もどの法律を遵守するかを独自に決定する権利はありません。」と述べています。

NBAのスター選手デビン・ブッカー（Devin Booker）がXでKalshiとの提携を発表し、ヤニス・アデトクンボ（Giannis Antetokounmpo）に続いてこのプラットフォームと提携した有名なNBA選手となりました。