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first_img HK Web3 フェスティバル 円卓会議:『資産の登録』から『チェーン上の発行』へ、RWAの越境コンプライアンスの最後の1マイルをつなぐ

ChainCatcher 現場報告、香港科技大学金融研究院助理院長の唐博、金杜法律事務所のパートナーである費思、中国国際金融股份有限公司の資産管理国際業務責任者である刁智海、SNZ Holding & SNZ Capitalの管理パートナー兼最高投資責任者であるGavin WangがHK Web3 Feastivalのラウンドテーブル会議に出席し、「資産の登録」から「チェーン上の発行」まで、RWAの越境コンプライアンスの最後の1キロをつなぐことを共有しました。費思は、「資産の登録からチェーン上の発行」とは、実質的には「国内資産、海外発行」の複製可能で持続可能、合法的な通路をつなぐことだと指摘しました。彼は、現段階で最も重要なのは、まず取引構造と製品のトップレベル設計をしっかりと行い、製品が株式型か債務型かを明確にすることであると考えています。これは、対応する規制当局、コミュニケーション方法、及びその後の法的文書の手配を直接決定するからです。刁智海は、伝統的な金融機関の実務的な視点から、現在の最大の難点は特定の孤立した痛点ではなく、複数のコンプライアンスノードを体系的に連結し、実際に落とし込むことができる閉ループメカニズムを形成することだと考えています。彼は、RWAの越境プロジェクトは金融規制だけでなく、データの越境、ネットワークセキュリティ、外国為替管理などの複数の部門の協力も関与するため、初期段階で底層資産が明確に定義され、チェーン上にマッピングできるか、誰が適格な発行および管理主体であるか、そして全プロセスにおける非金融規制要件が計画に組み込まれているかを同時に検討する必要があると述べました。Gavin Wangは、投資と市場需要の観点から切り込み、世界の資産がチェーン上に載せられることは確実なトレンドであり、中国の優良資産が海外で明らかに過小評価されていることを強調しました。これは、越境コンプライアンスの道が開かれれば、市場の需要が実際に存在することを意味します。彼は、投資機関が最も注目しているのは、プロジェクト全体が明確なコンプライアンスの境界と販売可能性を持っているかどうかであると考えています:レッドラインには触れず、グレーゾーンには慎重を期すべきであり、本当に投資に値するのは、規制の期待がより明確で、投資家が理解しやすく受け入れやすい資産タイプです。長期的には、彼は2種類の中国の越境RWA対象に期待を寄せています:1つは海外の投資家が理解しやすい大型の中国優良資産、もう1つは高級製造、ロボット、AI、医薬品パイプラインなど、海外で過小評価されているが、グローバルな競争力を持つ中国の産業資産です。

first_img HK Web3 フェスティバル 円卓会議:クロスボーダー決済と資産デジタル化の現在と未来

ChainCatcher の現地報告によると、KGA のマネージングパートナーである Kevin M. Goldstein、バイナンスの共同 CEO である Richard Teng、Stable の CEO である Brian Mehler、JP モルガン アジア太平洋地域(決済業務)のフィンテック業界責任者である Akhil Devmurari、Bitstamp by Robinhood の社長である Leonard Hoh が共同で 2026 香港 Web3 カーニバルのラウンドテーブル会議に出席し、「クロスボーダー決済と資産のデジタル化の現在と未来」について議論を展開しました。Richard Teng は、既存の金融インフラが非常に古く、銀行振込には 2 ~ 3 日かかり、手数料が高額で、クロスボーダー送金の手数料は最大 11% に達することを指摘しました。一方、ステーブルコインの送金は即時に到着し、コストが非常に低いと述べました。彼は、米国の Genius Act が通過したことで、ステーブルコインの取引量が前年同期比で 70% 以上増加し、Visa の取引量を超え、市場価値が前年同期比で 50% 以上増加したことを明らかにしました。また、バイナンスは今年の 1 月から貴金属の取引を開始し、3 か月以内に多くの伝統的なコモディティ取引所を超える取引量を達成し、石油化学製品、株式トークン、Pre-IPO などの製品も導入しており、3.1 億人以上のユーザーにサービスを提供する多司法管轄区、多資産クラスの取引プラットフォームを構築することを目指しています。AI の観点から、彼はステーブルコインが AI のネイティブ通貨になると考えており、エージェントの支払いエコシステムはブロックチェーンと AI を中心に構築されると述べました。Akhil Devmurari は JP モルガンの視点から、アジア太平洋地域には 48 億人の人口があり、90% 以上のフィンテック採用率があることを指摘し、クロスボーダー決済が最大の痛点であり、デジタル通貨が代替決済手段としての大きな機会を持っていると述べました。彼は、JP モルガンの決済プラットフォームが毎日 12 兆ドルを処理しており、銀行がトークン化された預金とトークン化された資産の 2 つの方向に焦点を当て、資金の流れにブロックチェーン技術を適用して摩擦を減らしていると述べました。彼は、現在のデジタル通貨の市場価値は決済総量の約 1% に過ぎず、99% は依然として法定通貨であり、成長の余地が大きいが、コンプライアンスがエコシステムの発展における重要な要素であると強調しました。彼は、伝統的な金融と暗号の関係を「競争協力」(Co-opetition)と定義し、銀行がエコシステムの成長を促進するために業界と協力する必要があると述べました。Leonard Hoh は、Bitstamp が取引所およびインフラ提供者として、取引と決済の対手が「ステーブルコイン優先」戦略を採用していることを観察しており、前払い、決済、信用担保のいずれにおいても、伝統的な金融と暗号ネイティブ機関がこの技術に安心感を持っていると述べました。彼は、現在の業界が過度に断片化された成長の痛みを抱えていることを指摘し、ステーブルコインの発行者、Layer 1 および規制フレームワークが市場規模に対して供給過剰であると述べ、取引所はクロスチェーンおよびクロスボーダーの相互運用性の課題を解決する必要があると考えています。彼は、次の段階の鍵となる解決策は非ドルステーブルコインとオンチェーン外国為替市場の発展にあると述べました。Brian Mehler は Layer 1 パブリックチェーンの観点から、技術自体は正常に機能しており、伝統的なクロスボーダー決済では 200 ドルの取引に約 6.5% の手数料がかかるのに対し、オンチェーンでは 1% あるいはそれ以下で済むと指摘しました。真の問題はコンプライアンスの断片化であり、各国の規制フレームワークがそれぞれ独自に運営されているため、許可リスト、ブラックリスト、旅行ルールなどのコンプライアンス要素をチェーンのインフラ層に組み込む必要があると述べ、真のグローバル相互運用性を実現するためにはそれが不可欠であると強調しました。彼はまた、PayPal が PYUSD を Stable チェーンに導入し、伝統的な金融機関が積極的にオンチェーンの配置を模索していることを指摘し、Layer 1 は銀行を置き換えるのではなく、決済層となることを目指していると述べました。
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